大洋电机（002249）快评：燃料电池拓展迅速，期待下半年业绩

大洋电机（002249）快评：燃料电池拓展迅速，期待下半年业绩

（证券分析师：杨敬梅）

战略转型，新能源汽车产业链布局完成

公司已经完成新能源汽车“电机、电控、电池”战略布局，协同发展新能源汽车运营平台，形成产业链闭环：（1） 2016年1月收购上海电驱动，公司与上海电驱动在研发、供应链管理、客户资源等多个方面产生协同效应，强强联合占领驱动总成 30%市场，龙头地位初现。（2） 2016年7月参股巴拉德，成为其第一大股东，强势进军氢燃料电池战略新兴行业，2017年初，公司与巴拉德达成燃料电池模组组装及30KW和85KW燃料电池发动机达成授权协议，目前公司氢燃料电池项目发展迅速。（3） 公司于2015年初开始拓展新能源汽车运营平台业务，目前平台运营车辆超6000台，建成充电桩超2700个，以新能源汽车动力总成系统制造为产业基础，形成领域内最完整的产业生态链，在新能源汽车运营行业中占据领先地位。

燃料电池技术全球领先，积极寻求战略合作

巴拉德从 1983 年开始研发燃料电池，主要业务是质子交换膜燃料电池产品（包括燃料电池堆、模块和系统）的生产服务，氢燃料电池的出货量超过150MW，是质子交换膜燃料电池技术领域中公认的全球领导者。

公司作为巴拉德第一大股东积极寻求国内企业战略合作：此次与中通客车设立合资子公司计划在聊城及山东开展新能源车辆运营，获得了聊城市政府从路权、制氢站配套建设等政策方面积极响应与支持，也是公司协同聊城经济技术开发区预将聊城建设发展成为“燃料电池之城”的重要举措。

聊城经济技术开发区位于冀鲁豫三省交界处，公司在聊城经济技术开发区设立合作公司，将充分利用聊城的区位优势，有助于公司、新能源汽车业务推广至聊城及山东省，更好地覆盖北方城市，提高市场占有率。

2016年7月，子公司巴拉德与国鸿氢能签订战略合作协议，以成立合资公司形式生产燃料电池（巴拉德控股10%，国鸿氢能控股90%），合资公司主营巴拉德燃料电池堆的生产和组装，且巴拉德为官方唯一膜电极供应商，2017 - 2021每年最低采购价值1.5亿美金，预计今年可出货佛山飞驰1000套用于巴士的氢燃料电池系统，各方战略合作意愿均已达成共识。