评级说明
行业评级：
报告发布日后的
12
个月内行业股票指数的涨跌幅度相对于同期沪深
300
指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：
看好：
相对表现优于市场；
中性：
相对表现与市场持平；
看淡：
相对表现弱于市场。
公司评级：
报告发布日后的
12
个月内公司的涨跌幅度相对于同期沪深
300
指数的涨跌幅度为基准，投资建议的评级标准为：
买入：
相对于大盘涨幅大于
10%
；
增持：
相对于大盘涨幅在
5%~10%
；
中性：
相对于大盘涨幅在
-5%~5%
之间；
减持
：相对于大盘涨幅小于
-5%
；
无投资评级：
由于我们无法获取必要的资料，或者公司面临无法预见结果的重大不确定性事件，或者其他原因，致使我们无法给出明确的投资评级。
重要声明
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10060000
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原创
深度报告，给您带来不一样的钢铁世界。
【周期理论】
“一体化描绘行业投研逻辑”
1—《
当基本面已成往事
》（20150907）
“全方位构建需求、产能（产量）理论”
2—《
隐含的需求复苏前提和老生常谈的钢铁产能紧缺
》（20140805）
3—《
中国式渐进去产能——论钢铁产能出清的路径选择
》（20131016）
4—《
我们究竟应该如何看待行业减产？
》（20120912）
5—《
基建外生对冲，短期博弈行情凸显
》（20150914）
6—《
过剩与紧缺的距离 ——论钢铁行业产能过剩
》（20170227）
“不断创新库存周期原理”
7—《
探本末，求始终
——
论正在起变化的行业库存周期
》（20130730）
8—《
库存去哪儿了？
——2015
等待复苏之钢材库存
》（20150107）
9—《
贸易低库存成常态、小周期难解高库存
——
中期策略之钢材库存
》（20150721）
10—《
还有多少补库值得期待？
》（20170329）
“高度概括出口别样洞天”
11—《
内需回落倒逼出口增长难以提振钢价
——
中期策略之钢材出口
》（20150720）
“力求详述矿石系统观点”
12—《
供给曲线下移，供需短期难逆
——
中期策略之铁矿石
》（20150723）
“深入价格分析，波段由长及短”
13—《
反弹的逻辑——钢价研判系列报告之一
》（20160405）
14—《
反弹会因何而止?——钢价研判系列报告之二
》（20160406）
15—《
乐观有乐观的基础理性有理性的选择
》（20160412）
16—《
用数据说话——本轮钢价上涨再探究
》（20160309）
17—《
回首一般模样，今朝异曲同音——探索钢价反弹的始与末（一
）
》（20160908）
【变革与投资】
18—《
目前行业究竟处于什么阶段？
》（20110919）
19—《
负重前行忽略要素刺激，曙光初现拥抱变革红利
