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事件：英伟达对华“特供版”AI芯片H20的终端产品已可接受预订。
根据草根调研，
单卡售价根据性能外推预期在1.3-1.4万美金，
国内有两家大厂已向英伟达下订单采购数万片H20
，
乐观Q2出货。全年H20出货量可能会在大几十万片，之前的市场预期应该是30万片左右。
同时，英伟达另一中国特供版芯片L20 PCIE目前也在测试中，即将启动采购。
事件：英伟达对华“特供版”AI芯片H20的终端产品已可接受预订。
根据草根调研，
单卡售价根据性能外推预期在1.3-1.4万美金，
国内有两家大厂已向英伟达下订单采购数万片H20
，
乐观Q2出货。全年H20出货量可能会在大几十万片，之前的市场预期应该是30万片左右。
同时，英伟达另一中国特供版芯片L20 PCIE目前也在测试中，即将启动采购。
国产算力趋势非常明确、持续关注国产算力链我们认为，两家大厂关于H20的大单并不会冲击国产算力演绎逻辑。国产算力的趋势是明确且不可逆的。一方面，我国对芯片国产化的支持力度强而持续。国产芯片持续自主迭代，在实践中性能得到大幅提升。另一方面，近年来美国持续升级对华制裁，今年1月以来更是多方面收紧我国获取先进计算能力的途径。
测算了 23、24年我国AI芯片市场各家占比情况。国产芯片占比可能从去年25%左右提升至40%到45%
此次H20订单较超预期、建议关注中国NV链去年年底至今，国内外对H20在华出售的预期较为悲观，此次两家大厂的订单较超预期，建议关注浪潮信息、紫光股份等相关标的建议持续关注国产算力
H20：是高缓存、高带宽，但是算力性能差，这主要是M国禁令的要求和限制。H20卡算力性能差，大约是HW昇腾910算力的一半，缓存与带宽是比910B高，带宽是910B两倍。NV有NVlink架构。英伟达的卡是通过多卡使用、多卡堆叠模式，与国内HW的高算力的卡抗衡。
国内910B的性能与A100单卡很接近，1）国内的卡弊端是互联带宽弱，卡间、AI服务器间弱；2）软件生态不够成熟。英伟达的卡是在这个软肋的基础上推出的，在互联带宽与CUDA生态上做的。
Q：H20是H800做训练的6-7成。原来H的时候，算力使用效率是3-4成，新的H20加大带宽，组成集群的大模型训练效率可能比H800更好吗？
A：国内软件训练框架比较弱，国内是GPT1.0\2.0架构为主，H800算力性能很高，但还是在几百万的训练参数方面没有办法使用起来，H800使用效率很低。但是H20方面，更容易取得训练参数不是很高的方面，很适合多卡堆叠与多个AI服务器的使用。
Q：改良版芯片是更容易大模型训练的吗？
A：
国内大模型训练方面，不能单独看硬件。一是卡，二是框架。
GPT4.0是基本囊括国内所有知识，但国内3.0、4.0都没办法用，正规渠道都是1.0/2.0，训练参数、性能都局限了。即使H100有卡也训练不出来，因为底层软件有局限。英伟达推出H20的卡，是可以通过国内客户多买卡实现与A100、H800同样效率。NV可以多买卡，又满足美国禁令，也不会让基于GPT2.0训练模型框架训练处更高的模型，这个模式也是一举多得的。
NV不会完全切断NV与国内的来往，硬件可以给，但是软件层面切断，国内没办法用千亿级训练模型的框架。
NV的IB交换机，光模块的400G\800G不是必须的。因为H100 AI服务器，可以用400G光模块，也可以800G（8张卡是4个800G光模块）
。因为AI服务器数量多了，光模块数量也会多的。组网方面，是NV用ib交换机，正常组网还是
以太网交换机
。
Q：H20产品的HBM3是一个板用了3个，就是算力是A100的30%，HBM用量一样？
A：单卡的HBM量与H800相近，H20的cowos的制程与800相比更简单。卡的算力高低，在于晶元制程，nm越低，集成度越高，算力越强。H20的算力来看，设计工艺是一般，还不如910B的算力设计工艺好。代工厂而言，可以用一些比较差的制造工艺来复用，成本下降了。
唯一是HBM的好了，价值量3倍。
Q：H20的NVLINK是900GB/S，H800只是400，可以达到吗？
A：NVLINK对NV不是高端的，很成熟了，H系列都可以支撑。网络带宽支撑这么大，可以买更多的卡达到，nvlink的传输速度可以领先的。昇腾达不到的，现在是400G，8卡一连就是200了。
Q：训练框架是指？
A：训练模型都是用语言框架支撑，软件框架。软件更新换代，或者技术迭代，国内训练语言框架方面，软件版本比较低，为1.0、2.0，海外升级到GPT 4.0版本。API端口不给国内账户申请试用，所以体会不到4.0里面软件功能。美国封锁A100\H100是不愿意分享制造工艺。
Q：为什么H20卡不需要covos封装？
A：看到有HBM，但是cowos是4或3nm以上，是高端封装，所以A100\A800\H20，制造工艺不像H100那么高，所以封装架构不需要cowos，成本下降。明年H100北美需求旺盛，所以不会为了中国的量，占用封装产能。
Q：对算力租赁影响？
A：从前大部分是A\H800，但是现在对于禁令以后，算力租赁停滞了。现在NV推出H20以后，可以组建算力中心、算力租赁中心。可以通过NVLINK、IB网络架构，使用多张H20，多个基于H20的AI服务器，搭建数据中心。大部分算力公司是基于cuda架构的，H20的出现会帮助算力租赁中心缓解数据中心搭建的缺卡情况。
Q：是不是可以理解为缓解算力的短缺，限制算力的涨价，对算力租赁公司偏利空？
A：算力公司来讲，是利空的状态。算力租赁行业对卡的依赖性很强，没有生存的价值。
Q：H20可以保留NVLINK，此前带宽要求不影响了吗？
A：限制A\H100时候，有限制网络互联带宽。但是现在11月份对H800禁令来看，取消带宽限制。这是美国政府的问题，如何既不给高端卡，但是不切断业务来往，买更多的卡，达到A\H100的性能。NV会对NVLINK卡间互联做文章，堆叠卡提升性能，是一个好的商业模式。
Q：H20组成集群的性能与HW的比较？
A：
服务器卡间瓶颈，服务器间瓶颈。
卡间互联910B的互联带宽是H20的一半，卡间互联性能下降一半。服务器间互联，英伟达有一分半IB交换机，没有替代解决方案。国内是400、800G集群交换机，算力损耗比较大。
Q：昇腾卡的性能对标A100，软件方面差距在哪里？
A：1）软件方面，商用的软件方面，基本的高端软件都是海外的软件公司。国内公司做兼容性适配是很困难的，NV的出卡之前会做相应性能
兼容性测试与调优，所以NV在销售平台上使用方面是最好的。
2）国内卡的客户在互联网公司，他们不会用商业软件，是
开源软件做开发，因为
每个互联网公司商用方式不同，会做一些开发。他们用互联网的自研平台，迁移适配到国内的卡方面，适配成本迁移成本比较低。
大家对互联网行业很关注，国内芯片行业对其也很关注，因为切入NV中，互联网是最容易切入的，没有商业软件的影响，都是自研。软件开发周期比硬件长得多。
Q：17号禁令下单之后，会有H20订单的转换吗？还是再次重新下单呢？
A：禁令以后得订单取消掉了，NV的取消。所以H20的订单是重新来的，不能同等替代。
Q：阉割版上市有用吗？客户端需要4多久业务适配？
A：
英伟达的卡在于互联网公司，适配到小批量-大批量，需要半年时间，从引入测试到小批量是半年。
卡的阶段是英伟达的设计完成，自身做检测，但没有下方代工厂商，交付给互联网引入测试，下方给服务器代工厂小批量生产调试，再做小批量供应，与互联网同步，半年采购。
