【听杨姐说】
今天的故事，要从一张图讲起：
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来自投资界的一张图，大家好好研究！
在这张图上，目前2015-2016年移动广告整体市场上头部超级应用占据了
70%
的市场份额，移动广告平台们大约占
20%
的市场份额，剩下附属的
Affiliate
等
CPA
渠道大约占
5%
的市场份额。
但随着中部流量变现效率的崛起和用户向中长尾
APP
转移，未来几年头部媒体占据的市场份额将会缩小至
50%
左右，其余35%的中小移动广告平台也将被继续淘汰，而剩下的
45%
将会被移动广告平台所瓜分——国内移动广告平台行业的主要玩家将仅剩
4
个，BAT和一家印度公
司InMobi
！
注意，
BAT
和InMobi
这
4
家瓜分的是45%的第三方移动广告市场。
其中，按照目前的竞争情况来推算，腾讯将占据
35%
的市场份额，
InMobi
将占据
30%
的市场份额，
Alibaba
和百度将分别占据
20%
和
15%
的市场份额。
那么，一个可怕的结果将会是：
InMobi
这家专注于移动广告平台业务的公司，将成为撬动
BAT
三大巨头在移动广告平台竞争格局的支点，三家中如果有一家和
InMobi
进行战略合股或收购，就会成为行业内的
No.1
，至少占据或者远远超过
45%
的市场份额，然后通过规模优势通杀整个市场，攫取更高的广告利润和收入。
从最近很长一段时间的收购来看，
BAT
即将再次打一场仗：这是一场从投资创业公司的军备竞赛，到流量变现的战争！因为，移动互联网的红利也将吃完了。
BAT
财报较劲
随着
BAT
的财报公布，腾讯市值
2470
亿美元，一跃超越阿里成为中国最大科技公司！
大家仔细看财报，
BAT
今年
4-6
月合计实现营收
861
亿元人民币。从营收来看，三巨头全部实现同比增长，且涨幅都在
10%
以上，其中腾讯营收规模最大，达到了
356.91
亿元，其次是营收增速最快的阿里巴巴，达到
321.54
亿元，再次是百度
182.64
亿元！
但从净利来看，只有腾讯实现同比增长，这种增长是受益于移动端微信和手游的强大变现能力！阿里巴巴和百度则分别出现了下滑，阿里下滑
77%
，百度下滑30%多
（当然百度应该另做分析，因为李彦宏在百度大脑、人工智能上是长期投资，必定损失利润。而在6月美国媒体《麻省理工科技评论》评选出了全球50家“最智能”科技公司中，百度排名第二，特斯拉第四，华为第十……本文中杨姐不希望用短期的利润增长率来衡量百度的长期布局，这对读者的引导不正确，对百度也不公平）
所以，时至今日，前几年
30%
以上的用户高速增长不复存在，
BAT
的下一轮利润、营收和市值增长的主要引擎将从抢用户红利转变为提升移动互联网流量的商业化变现效率——核心就是移动广告变现。
以腾讯为例，咱们可以从他家
2016
年第二季度及中期业绩财报中看出，来自微信公众号跟朋友圈的效果广告收入增长了
80%
，大幅超过了品牌展示广告
(
我勒个去，你我菜心们都是贡献流量和点击的人啊！）。腾讯披露的微信月活跃账户达
8.06
亿，同比增长
34%
，公司大部份流量及约
80%
的收入产生自移动平台。
同时，为了重点发力第三方移动广告平台市场，腾讯最近重新调整了移动广告业务架构，特别成立了腾讯广告联盟事业部，专注第三方移动互联网流量拓展和广告变现。而据杨姐所知，阿里巴巴和百度也都有组织架构调整等动作，准备发力移动广告平台业务。
所以，这就出现了杨姐开头提到的：抢夺移动互联网广告企业，顺便说一句，两天前阿里不是增持了微博么——阿里巴巴向微博相关高管团队成员购入后者所持的总计
300
万股微博股票，占微博总流通股本的
1.4%
，交易总价为
1.35
亿美元。（早在
2013
年
4
月，阿里巴巴以
5.86
亿美元收购新浪微博
18%
股份。）
看，交易后完成后阿里巴巴成为新浪微博第二大股东，双方期望共同探索社交电商，以及开发新的营销解决方案——这不就完全是流量变现的思路吗？
当然，BAT还有一个求增长的方式，就是扩展海外市场。事实上，中国移动互联网市场已然非常巨大，但格局已经比较稳定，对于BAT来说，如果要继续高速拓展业务，全球无疑是一个更大的施展机会的平台。
但你说出海就出海么，出了海就一定能
OK
么？
出海困局，转为投资
从阿里最近一系列在印度市场的投资、腾讯收购
Supercell
以及之前微信大力的海外推广可以看到，国内三巨头其实早就看上了“出海”这片更广阔的发展天地。
But
！（了解杨姐的人都知道，此处应有转折……）
……海外市场对于
BAT
而言仍面临着巨大的挑战——为什么呢，就说微信出海吧，
2012
年，腾讯以几亿美金的充足预算将微信大肆推广到海外市场，在印度宝莱坞盛典上巨资投放电视广告，甚至请到世界著名足球明星
利昂内尔·梅西作为当地广告的代言人。
然而最终，微信在当地的用户基数和活跃度，远远落后于What’sAPP和当地竞争对手Hike Messenger。
据杨姐所知，很多在印度有分公司的中国企业出海后遇到的最大问题在于，走出国门后，所面对的当地市场情况与本土情况存在巨大差异，作为一家“外来”公司，与谷歌等外资互联网公司在中国会面对类似的本土化难题，本土化需要时间，而时间恰恰是互联网公司最重要的竞争要素。
在国内，BAT几乎无所不能，他们的产品可以用来聊天、分享照片、支付、购物、打车，甚至预约挂诊，而这一切功能的实现，更是需要需要本地化服务的支持，由此也就制约了他们在海外发展的步伐，很多APP到了海外显得与国外的APP并无二样。
因此，BAT三大巨头逐渐将目光集中于对当地移动互联网公司进行战略性的投资、收购以及合作，借助熟悉当地市场情况的本地化团队来拓展他们在全球的业务。
例如，腾讯就投资了Hike Messenger，Practo等印度移动科技公司，而阿里巴巴也投资了Snapdeal和移动钱包公司PayTM。
OK，那我们看看，如果流量变现成为下一个争夺重点，业界此前都发生过什么？
2010
年
5
月，谷歌收购
ADMob
，
7.5
亿美元；
2014
年
6
月，
opera
收购
Adcolony
，
3.5
亿美元；
2015
年
1
月，阿里战略控股易传媒，当时的报道称“据接近易传媒的消息人士透露，阿里以现金
3
亿美金
+
资源的方式控股易传媒——虽然易传媒主做网络广告联盟，但同时也做移动广告平台业务，阿里未来将与易传媒分享所有品牌客户和基础数据”。而在易传媒之前，华谊嘉信
6.7
亿收购好耶在线广告代理业务，
360
控股
MediaV
聚效；
2015
年
6
月，蓝标以
2.89
亿美元收购
Domob Limited 100%
股权和多盟智胜网络技术（北京）有限公司（简称“
Domob
”或“多盟”）
95%
股权。
2015
年
9
月，
AOL
收购
Millennial Media
，
2.38
亿美元；
对了，还有一起尚未披露的，业界传说移动广告平台
APP Lovin
卖了
15
亿美金……
很显然，继
APP Lovin
后，InMobi将奇货可居，因为，好果子都快被摘光了！
恐慌性收购？
但此时如果以传统移动互联网第一阶段的估值模型去评价移动互联网广告企业，可能会进入误区。
互联网公司聚拢用户实际是为了后续
3-5
年或者更长时间的商业化，按照目前行业内移动广告平台和开发者
3:7
收入分成的模式，第三方移动广告平台实际上可以通过聚沙成塔的方式稳定获取用户流量收益的
30%
，这意味着远远比专注于积累用户更高的互联网商业利润！
而且，不止是BAT在收购这些变现公司啊，有钱的……太多了！
一个令人瞠目的事是，这个行业出现了大批中国投资者争相投资海外移动广告公司的新趋势。
例如，最近北京梅泰诺通信技术公司便从
NativeX
，
Smaato
，
Opera Software
以及近期的
Media.net
公司分得一杯羹。坊间还传言，正有中国公司已经基本完成了
15
亿美金收购美国移动广告平台
App Lovin
的商务谈判。
这些广告技术公司之所以能保持高利润的投资回报以及战略合作，都要归功于它们巨大的全球影响力以及健康的毛利率，更不用说其强大的广告技术，能够迎合游戏、新闻、娱乐、旅游以及电商等各个领域的多样化客户群，从而使投资者可以迅速挖掘移动互联网行业的多样化收入来源。
从出海的角度来看，前文写过的能改写中国移动广告格局的
InMobi
这家印度公司，也正成为众多中国投资者的目标——为什么呢？因为这家公司虽然起步于印度，但是做的却是全球的生意！
我认为它最可能是下一个被收购的，并且是高价收购！
为什么，因为奇货可居！
这家公司在去年我曾经去采访过，当时这家公司还没有今天这么大。它的早期投资是软银，
2
亿美金啊！是当时全球移动互联网业内最大的一笔融资，只专注做移动广告业务，但技术和商业模式想得特别透彻，可以说真是引领着全球移动广告技术的颠覆和创新。
现在
InMobi
已经发展成了全球三大移动广告网络之一，与
Google AdMob
和
Facebook FAN
盈利模式相似，在全球与这两家巨头在移动广告领域打得火热。
目前该公司在全球
17
个国家和地区拥有本地公司和团队，在全球拥有
16
亿月活跃用户，背后拥有软银、
KPCB
和
Sherpalo Ventures
等顶尖风投公司的资本支持——其实他们能得到这么多风投大咖的支持，我必须披露一点，因为
InMobi
的创始人来自于麦肯锡，啥都懂的姿势啊！
简单介绍一下这家牛叉公司的商业模式哈：
inmobi有个广告系统叫Miip，这个系统平台和各家APP合作，各家APP，尤其是电商公司将用户数据“脱敏”处理后与Mi-iP共享，Miip通过与无数APP的合作可以得到匿名用户在移动端的完整画像，从而精准地发现用户需求和兴趣偏好——并推送相应的广告。
Miip的广告不同于以往的横幅banner广告，而是借用了原生广告的模式，即与正常内容具有同样的格式和外表。更有甚者，去年采访时InMobi的CFO告诉杨姐，Miip甚至能够“读懂”你现在正在看的内容，支持这一技术实现的是其精准的语义分析能力。
例如你正在一个新闻APP中浏览体育频道，第一条、第二条都是新闻，第三条则可能是配以新闻标题的带有Miip树獭标志的广告。Miip将分析第一条足球、第二条篮球的新闻而在第三条推荐耐克的跑鞋或者阿迪达斯的运动衣。且第三条广告如果被点开后，将会是一个弹窗式的H5页面，上面有N个商品可供挑选。
一旦哪个商品被用户选中，可以在点击广告后了解商品详情并一键下单购买。Miip通过技术让这些购买行为在几秒内就可以完成，而不用让用户跳转或者重新登陆电商平台——这样很完成购物闭环后，用户还可以继续浏览新闻。
之所以选择这样的产品形态，是基于InMobi公司的一个判断：移动互联网时代的电商和O2O是闪购时代，移动端需要迎合消费者的闪购需求——就是冲动消费，嘿嘿嘿。
（不是给
inmobi
做广告，小白不菜中
8
月
18
日的头条文章京东高级副总裁徐雷的一次公开课中提到了
inmobi
的效果，他说“这个好不仅是
ROI
，而是后续的指标，首次购的指标，非常的好！
”看，
电商用户说好，才是真的好！）
