评王静波和于洪晨的《债券博弈：弄潮国际债券市场的中国企业》
中国企业在海外发行的债券和借款究竟有多少? 这个问题也许只有上帝才知道答案。不过，根据公开资料，中国企业在境外发行的债券（不包括借款）是股票融资额的几倍。我国政府一边希望拉低人民币汇率刺激出口，一边拼命维持汇率，限制资金外流，这种相互矛盾的政策跟中国企业的巨大外债有关系吗?
股市有惊涛骇浪，债市犹甚。
美国次货危机源于债券和衍生工具。1997年，泰国，印尼和韩国的大危机源于外债太多，而且政府长期死撑汇率。今天的中国有潜伏的危机吗？
王/于这本书很精彩，我一天就读完了，部分原因是，我曾经参与书中分析的好几个案例。
这本书的详尽和系统性让我佩服。作者们显然做了大量的研究。这与那些聊天式的书形成鲜明的对比。
作者们首先讲解了海外债券市场的游戏规则，评级等，然后讲八十年代和九十年代中国各级政府，特別是"窗口公司"，比如，广东国际信托，粤海企业集团，以及福建国际信托等在海外发债的辛酸史。作者讲述了整个过程，列举了大量珍贵的资料。可惜的是，作者并沒有分析那些国企窗口的融资如何被滥用，浪费以及给国民带来的伤害。那些案子的背后，有粗暴的长官意志，土包子的无知和卑鄙官员的小算盘。后来的若干反贪案件中曾经露出了冰山一角。
此书最精彩的部分是对近十五年中国企业（国有和民营）在境外发债的热闹场面的描述。
电网，电力，电讯，三桶油，华润，招商，北控等。大量的民营企业，包括燃气公司，食品公司，特別是地产公司在境外债券市场频次髙，出手重。有些地产公司的单次债券发行额甚至超过了菲律宾，印尼，泰国中央政府的主权债。中国企业出尽了风头。
当然，
欺诈和违约是债劵市场的孪生兄弟。
作者们分析了几个著名的违约例子，如广东的亚洲铝业，海域集团，中科智，恒丰金业，超大农业，在加拿大上市的嘉汉林业（Sino Forest）等。有一个投资者讽刺嘉汉林业为，See No Forest。
这一年多，国内债券市场对房地产公司开放。
那些在海外长期忍受高息的大量房地产公司得以在国内发行巨额的，便宜的债券。我认为，有些国內投资者最终会被迫受些伤害。
两位作者都曾经在德意志银行工作，参与了若干中国企业在境外的发债过程。
书中有若干案例，比如中石化，腾讯，康师傅，百度，玖龙纸业，旺旺等。
这比学者们的书更有实际意义。
