教育基金第63周（冰火两重天）

该基金以稳健为主，资金一般投资固定收益和类似固定收益类产品，仅当市场有指数基金估值很低时，新增资金以定投指数基金为主。采用每月定投+低估值指数轮动策略，当市场出现暴跌时，转换部分固定收益仓位到指数产品，待大幅上涨后再转换回去。 

特别说明：以前收益是绝对收益，即总收益除以总本金，由于每月本金在增加，投入资金的时间长度不同，不能真实的反应投资收益情况。参考基金的净值计算方法，把新增加资金转换成基金份额（参考上周收盘净值），用总资金除以总份额得到每周的最新净值，根据投资记录重新计算了从去年5月以来的净值。

本周净值1.264，上涨1.182%，HS300上涨1.75%，教育基金净值走势如下图：

至本周累计盈利7.95份，教育基金总份额走势如下图：

本周操作：本周利用闲置资金买入一份中证500，定投一份红利基金，各成份基金本周表现和盈利情况如下：

香港市场虽然上涨了很多，本周各指数均大涨突破前高，恒生指数不再低估。由于采用了恒定市值法，若累计涨幅到达10％，就再减仓10％，未来不管涨跌都能轻松应对。

中小创和红利指数、HS300指数的剪刀差走势越发突出，有业绩和没有业绩的股票形成了冰火两重天，业绩变脸的股票动不动就跌停。

创业板市盈率下降得很快，从上周的39降到了本周的36.8。中证500指数市盈率为33.9，位于近10年估值分位数的39％左右，进入了合理区域，由于其弹性大，是定投的好标的，本周定投一份用于观察。存在大幅下跌的可能，并不建议大家现在跟投。

本周再定投一份红利基金，目前占比已达到61.04％，定投原因参见推文《如何选择定投标的》。

标普红利指数目前PE历史估值分位数约为43%（合理区域），PB历史估值分位数约26%（低估区域），定投计划仍然以红利基金为主，当红利基金也不便宜的时候，中证500和创业板指数就该上场了。风险是涨出来的，机会是跌出来的，市场总是从一个极端走向另一个极端，目前很多白马股估已经脱离了其价值区间，属于非理想上涨了。

红利基金近两月居然超越了其对应指数约1.56％，换句话说指数跌的时候，它跌得少，指数涨的时候它涨得多，应该是得益于打新收益。

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