【电子王莉/杨明辉/张立新/袁帅】近期电子处于业绩真空期，中报业绩增速成为市场关注焦点，前期涨幅较大的品种如有调整，对手机链来说，恰好是新一轮的买入机会。
苹果链建议关注
信维通信、大族激光、蓝思科技、立讯精密、欧菲光、德赛电池、科森科技
等；
陶瓷后盖建议关注
三环集团、长盈精密、顺络电子
；薄膜材料国产替代建议关注
康得新、新纶科技
。
此外，半导体反弹值得重视，看好
华天科技、长电科技
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视频监控龙头
海康威视
持续重点看好。
消费电子：看好Q3的业绩确定性，关注明年的业绩可见性
二季度即将结束，很多上市公司的二季度经营情况已经逐步明朗。电子行业向来二季度处于青黄不接的状态，苹果供应链的新品订单尚未大批量供货，国产机二季度处于去库存阶段，二季度整体都不太好受。因此，当下要紧跟二季度业绩情况，避开二季度业绩低预期的情况。
三季度无论从苹果供应链还是国产机供应链都是非常旺的季节。苹果大创新大备货，注定了今年三季度苹果供应链将迎来史上最旺季节，国内的苹果相关零组件供应商（天线、连接器、电池、声学、PCB、玻璃等）已经做好了量产前的准备，预计6-7月份开始交货。国产机在5月下旬到6月上旬，大量的国产新机型上市，三季度是它们拉货季节，国产机供应链也会相当的旺。因此，看好Q3季度的业绩确定性，特别是苹果供应链相关公司业绩预计会表现相当的好。然后转入Q3之后，市场逐步关注明年的业绩可见性，目前看全面屏相关零组件升级、无线充电、陶瓷后盖，以及今年新进入苹果供应链这几个领域的明年业绩可见性较高。
苹果链建议关注
信维通信、大族激光、蓝思科技、立讯精密、德赛电池、科森科技
等；陶瓷后盖建议关注
三环集团、长盈精密、顺络电子
；薄膜材料国产替代建议关注
康得新、新纶科技
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在GalaxyS8/S8+带动下以及OLED版iPhone8的预期下，全面屏正全面来袭
【东吴电子】全面屏深度报告：
【东吴电子王莉团队】全面屏手机即将爆发，零组件面临巨变，行业龙头将率先受益
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【东吴电子】全面屏电话会议重磅纪要：
http://dwz.cn/6aEVtQ
在GalaxyS8/S8+带动下以及OLED版iPhone8的预期下，全面屏的关注度明显提升。全面屏具有强烈的视觉效果和极佳的操作体验，是显示屏外观创新巅峰之作。目前最典型的全面屏手机是小米MIX和三星GalaxyS8，前者屏占比达到91.3%，后者屏占比也达到了83%。全面屏具有两大核心优势：强烈的视觉效果和极佳的操作体验。预计今年下半年起，将会有很多智能手机采用全面屏方案。
全面屏将带动手机零组件巨变，面板、天线、指纹识别、受话器、摄像头均需做出改变。
首先是面板自身的变化。
LTPSLCD若需要做全面屏，需要做不少的改进：LTPSLCD全面屏需要重回TouchIC+ DriverIC的双芯片控制方案；芯片封装需要用COF代替COG，这将将增加手机的成本，并对Bonding工艺提出了更高的要求；LCD背光模组的导光板需要重新设计，以保证面板的辉度和均匀度；LCD的玻璃基板为防止应力造成边缘破损，需要进行异性切割，但切割效率和良率都会降低。如果采用OLED显示屏，其全面屏设计与加工则会简单很多。
其次，全面屏将带来天线设计变得更为复杂，难度加大。
在传统屏幕环境下，天线设计的空间相对较大。而18:9全面屏手机的下天线和上天线需要保证合理的净空，下天线的天线净空相比比较小，因此必须利用上下天线互补来改善整体的天线性能。全面屏天线设计这里有几个思路：（1）在天线设计时采用常规设计方案，天线净空相对较小，需要对屏背后金属的两个屏角切除，以此改善天线环境的同时可以减短整机长度；（2）天线需要利用电路设计在手持状态优化发射状态，这样可以改善单手实际使用效果；（3）改变底部天线金属天线发射位置，这样设计可以保证天线数据改善。
第三，指纹识别需要兼顾屏占比及方便性。
in-Display是最具优势的解决方案，将指纹识别传感器置于显示屏发光区域内，从而真正实现全面屏。
第四，声学需要做出改变
，
优化开槽是受话器较好的解决方式，此外还有压电陶瓷导声、骨传导等解决方案。
第五，前置摄像头需更小型化。
目前，非常高屏占比的全面屏的摄像头放置采取了隐藏式和异形切割开孔两种方法。
信维通信公告和55所重大合作，
滤波器国产化启动。
信维通信公告和55所重大合作点评：
【东吴电子王莉团队】信维通信：公司与中电五十五所签订合作协议，强强联手布局5G大时代
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2016年手机射频前端模块的市场规模是101亿美元，在智能手机当年出货没怎么增长的情况下，射频前端模块的增长率依然达到了17%，预计到2022年将达到200多亿美元，年复合增速超过14%。MobileExperts和高通预测，射频滤波器市场将由现在的50亿美金的市场规模增长到2020年的120-130亿美金，甚至到2022年成长到163亿美金。
我们从前面的数据里能得出什么结论？
第一，手机中射频前端模块越来越重要，高增速来自于单机价值量提升。
第二，2016年滤波器在射频前端模块中的价值量占比是50%，2022年这一占比提升到了72%。可以说，滤波器是射频前端模块里增长最快的器件。
为什么会有这样的一个高速增长？
因为我们需要的带宽越来越高，频段越来越多了。
我们知道，从2G到4G，频段越来越多，而随着5G带来，预计到2020年，5G应用支持的频段数量将实现翻番，新增50个以上通信频段，全球2G/3G/4G/5G网络合计支持的频段将达到91个以上。可以说，在未来几年甚至十几年，多代多制式移动通信网络将并存，2G、3G、4G以及无线局域网（WLAN）等多种不同覆盖能力的异构网络将重叠部署，可以想象的是什么，不同频段如何协调工作、如何克服频段间的干扰等问题将越来越多，手机对射频前端模块，尤其是滤波器的需求也理所当然越来越多。
一般来讲，1个频段至少需要2个射频滤波器，以TD-LTE/FDDLTE/TD-SCDMA/GSM终端为例，其终端若支持11个频段则需要24个射频前端滤波器件。所以我们看到，2G手机的滤波器是十来个，3G是二十来个，4G是三四十个，未来5G有可能增加至上百个。其实单个滤波器的售价不高，平均在几分钱到几毛钱美金，但是单机用量很大导致单机的价值量很高。以一台常见的4G五模十三频的手机为例，滤波器单机价值量约为4-5美金，甚至超过了PA功放的价值量。随着频段增加，滤波器的单价价值量也从1个美金提升到4G的4-5美金，甚至5G会提升到10美金。
在行业需求持续增长的同时，国内厂商的技术能力和产业话语权在不断提升，国产化提速。具体可关注我们的滤波器产业深度报告。
