越来越难投的固定资产投资——2012年至今固投数据剖析

从2012年至今，我大中国的固定资产投资的增速，其实越来越低。直接给出数据图如下：

固投的增速，从2012年的 20.6% ，一点磕巴都不打的下降到今年的 7.8% ，中间连一点反复都没有，也是很有意思的事。要知道今时今日，固定资产投资其实是支撑我国经济维持增长最重要的因素，没有之一，连固投都逐渐丧失了增长性，这个乐子可就大了。所以我们很有必要看看固投各分项的数据，看看到底是哪个行业的原因，造成了固投增速整体下滑的现状。

固定资产投资总共有19个分项，其中最重要的分项有四个，也就是文中加上了色彩的四行，按重要性来说，依次为制造业、房地产业、公共设施及交通。其中最重要的是制造业投资，但是制造业已经无法再拉动整个固投增长了，它占固投的比值，从2012年的33.2%下降到现在的30.9%， 下降了2.3个百分点 。实业不再具备拉动投资的能力。

其次是房地产业投资，占固投的比值从2012年的26.5%一直下降到今年8月份的22.6%， 下降了3.9个百分点 。这些年来我国的房价确实维持整体上涨趋势，然而事实上房地产开发已经到了极限，能开发的房地产都已经开发出来了，从1998年至今一共卖了140亿平米的商品房。8亿城镇常住人口，人均买了18平米。市场规模已经发展到了极致，想要继续扩大房地产市场规模，加大房地产投资规模以拉动整个固投增长，这根本就不现实。

接下来是公共设施投资，这是增幅最大的投资领域，占固投的比值，从2012年的7.9%增长到今年8月的12.8%， 增加了4.9个百分点 。再次是交通投资，占固投的比值从2012年的8.4%增加到今年8月份的9.3%， 增加了0.9个百分点 。

我们整体来看的话，制造业和房地产业的投资比值，从2012年到今年8月份，合计下降了6.2%；而同期公共设施和交通投资的占比合计增加了5.8%。可见近年来制造业和房地产业这两个投资大头已经丧失了增长性。 而目前正在支撑着越来越孱弱的固定资产投资的，只不过是公共设施投资和交通投资而已。