Ergodicity（二）

无慢室 · 公众号 · · 2024-12-04 09:16

正文

本文依旧是关于《Ergodicity》一书的阅读笔记，附带与作者相关的其他资料（一个访谈【1】）的记录与思考，写一遍，加深印象。

1. 两类不同的活动

在书中，作者反复举的亲戚滑雪例子，大概是说如果要赢得一个赛季的比赛（六场），你需要首先完成全部比赛，在任意场次中为了获得第一名而受伤，都是得不偿失的，但是任意场次中不够努力或者过于保守，也无法实现目的。因此最佳的策略，不是“滑的最快”，而是在“保证安全”的前提下，滑的最快。

但是谈何容易，仔细想想，能参加竞技运动比赛角逐冠军的都是世界级的高手，跟赛车、拳击等运动一样，大家都在“危险”的边缘试探，试图找到最佳的平衡点，稍有不慎，所有的努力都付之一炬，但稍有保守，依旧会与梦想失之交臂。

对于普通人，又有什么借鉴意义么？所幸，普通人有普通人的幸福，即可以选择另外一种活动。

从“结果”划分，这个世界上有两类活动，一类是“单一赢家”活动，另一类是“多赢家”活动。比如竞技体育，就是明显单一赢家活动，因此这个“极限与失控”的平衡点，就成了最有魅力、最被追逐的对象，同时也当然“最危险”。

还有哪些是单赢家活动呢？比如“相对排名”，就是要第一名；比如“相对收益”，就是要比别人赚的多；比如吉尼斯世界纪录……等等，凡是需要“排队”来凸显意义的“外部积分卡”活动，很多都落入这个范围，但是所幸，生活中的种种，也有不少都属于“多赢家”活动。

比如投资，如果目标是长期合理的绝对收益，没想着超越谁，那么大家都能有个不错的结果；比如运动，如果目标是比自己有所进步，并没想争夺奥运会，其实所有人都能够不用受伤，在长期中持续的提升……不得不说，即使同一件事，这都是“内部积分卡”的作用。

因此，如果能选择，尽量选择参与“多赢家”活动，让自己不会处于“受迫”暴露于过高的风险下。

2. 本金的重要性

不能亏本金。

好像无数大师们都从不同的角度阐述了相同的道理，之前看的Pulak的新书从“ 两类错误 ”的角度阐述了不亏本金的重要性，而Ergodicity一书又从概率理论的角度揭示了现实生活的非遍历性non-ergodic，从而说明了不能亏本金的重要性。

作者Luca的一个说法很深刻，给了我们一个更新的角度看待这个世界，即作为个体，算术平均数跟我们没啥关系，有关系的是几何平均数（即复利），因此看待问题不能横着看（对集体的影响），那是“领导”角度……对个体而言更多的是竖着看（往前看），因此亏损50%需要翻倍才能回本，而这个原因在于，亏损本身制约了未来收益的来源，因此，可以不赚钱，但是不能亏本金！

3. 个体与集体

刚才说了“领导”角度，不过对于中心化的集体，出于效率起见，只能看平均数，而且是算数平均数，这在全世界都没啥好办法。但对于个体，我们至少要了解这其中的道理，否则自己骗自己，就没有任何意义了。

作者也举例了老家意大利，说疫情期间风险可控，意大利全国医院床位占用率多少多少，但是局部某个地方可能资源不足人已经都不行了……同样的，全国人民财富增长10%，处于后20%的人归零了也不影响大局；全国规模以上企业利润增长，问题是你的企业能不能存活……

因此，对于个人/个体/公司……整个世界都是non-ergodic，具有重大的不可逆性，因此所有的“宏大叙事”，都没啥帮助。这年头喜欢“宏大叙事”的，可能只剩下出租车司机（北京的）、自媒体博主、给领导写报告的、和投资行业的从业人员，我想至少我们应该能管好自己。

4. Non-Ergodicity的好处

从道理上理解了现实生活的不可逆性，理解了个体面对世界的non-ergodic，好像这东西时时都是危险，处处都是陷阱，其实不完全是，只看“平均数”才是重大的陷阱。在其他方面，可能正相反，世界的进步、人类的发展，反而正是因为利用好了这种non-ergodic。

正是因为现实生活对于个体的不可逆，因此复利才能发挥作用。比如10个人第一次做蛋糕，和一个人做了10次蛋糕，成功的概率当然是不一样的，比如对不同的10个客户做了营销，和给一个客户做了10次营销；或者约会了10个不同的人，和跟一个约会了10次……这结果都大不相同，由此，我们才能产生进步、才能获得结果、才能加深关系……

与此道理相同的，还有锻炼身体、学习知识、发展友谊、投资实践……凡是符合复利作用的，实际上都是拜non-ergodic所赐，正因为个体现实的“不可逆”，才能够实现个体的“经验积累”。

5. 关于长期主义

根据概率论的基础知识，我们很容易知道，虽然低于5%概率的事件被定义成为“小概率”事件，但是这个隐含假设就是“一次实验”，如果次数多了，小概率事件几乎是必然发生的。

如果投资失败的概率是5%，投资成功概率是95%，那明显赢面很大，有点十拿九成五稳的样子。但是如果按照每个月一个的速度投资下去，并且收益复投，那么5年内（60次）归零的概率大于95%；

如果发生外界重大冲击的概率是2%（比如战争），也就是半个世界发生一次，已经概率很小了（这可不是金融危机，金融危机差不多十几年就来一次），那么假设我们能活到90岁，在我们的一生中至少经历一次此类危机的概率是84%，实际上上一代人也大多经历过，只是我们80后生在红旗下、长在春风里，并没有切身体会。

我不禁想，巴菲特合伙公司是1956年成立的，即使从这个时间算起（前面都不算），投资复利的时间也接近了70年，要在长达70年的时间中保证整个投资组合不遭受毁灭性的打击（假设只按照80%概率达成的要求），那么极端事件发生的概率就不能高于0.3%。

这意味着，即使这段期间经历了两次世界大战、三次石油危机、美国总统被暗杀……等等，整体投资组合每一年都“安全”的概率仍要高达99.7%！但是这还没完，整体安全还不够，还要实现相对“集中投资”，然后获得20%的年化复合增长率……这么想想，老巴真是神人，前无古人，后也不一定能有了。

再进一步，如果老巴70多年的投资生涯几乎是人类“有效投资时间”的极限了，那在更长的时间周期中应该怎么办呢？什么又是更长的时间周期呢？

其实很简单，更长的时间周期，就是我们每个人的一生。我们可能不一定比巴菲特活得长，但是大概率也能活个不短的时间，暂且说是90年吧，也算个超长的个人时间周期了。在这90年中间，基于non-ergodic的现实认识，能教会我们什么呢？

我想，就是做个好人。因为当坏人总会被人讨厌，做坏事总会被人发现，要么接受社会的审判，要么接受法律的制裁……都不是什么好结果，人就这90年，费那么大劲不值得。还是当个好人轻松点，因为相同的道理，假设说谎话骗人被抓的概率只有1%，但是如果每周都说一个谎话，5年内被揭穿抓包的概率是93%，所以诚实是最好的策略，当好人是最省心的选择。

因此，正因为现实世界的non-ergodic特性，长期主义也才有了意义。

6. 过程与结果

我不知道平行宇宙是否存在，从愿望上，我希望它存在，能让这个世界变得更加神秘浪漫一些。不过，对于平行宇宙的想法，却对我们思考概率问题十分有用。

比如关于投资，作者建议对任何一笔投资都要问自己两个问题：1）如果投资结果大亏，有可能是什么原因？2）有100个平行世界的自己在做相同的投资，然后100个世界平行独立发展，有多少能取得好结果？

第一个问题就如同芒格老爷子一样，总是反着想，我们自然知道其中的好处。而第二个问题，却不常见到，试想有100个平行世界的自己，而你只是其中的一个，这个想法很好的解决了算术平均的问题，一笔投资如果有75%的胜率，看似是胜券在握的，但是放在100个平行世界当中，是不是有点担心自己正好属于倒霉的那25个？这么一想，往往就解决了算术平均数的问题，在人生的角色扮演游戏中，角色只有一个世界中的一个人而已。

从这个想法出发，让我们对于过程和结果也有了新的认识，比如就是大家常说的幸存者偏差。

埃隆马斯克可能是现存世界中最让人“羡慕”的企业家了，一个南非移民来到美国，白手起家，数次豪赌，几度濒临破产，难怪他说创业跟吃玻璃一样。可结果呢，不但创办了全球知名的电动车企业，甚至可以说是塑造颠覆了汽车行业；但是这还不够，他同时又成为了全地球第一个“回收火箭”的人，超过各个主权国家，包括美国NASA……同时，又要进军脑科学，又要送人类上火星……然后竟然要从政了，负责给美国政府减员增效……

就这么个人，不可谓不传奇，感觉是一直all in一直赢，从个人出发，人家当然有诸多天赋异禀、超过大众的特征，但是即使如此，就连特斯拉都在2008和2017年两次濒临破产，在另一个平行宇宙，特斯拉能挺过来么？在100个平行宇宙，有多少特斯拉能做成的？在这些宇宙中，马斯克的其他事业，也都能屡战屡胜、迎接开挂的人生么？

我们没有答案。

但是不妨试想，在100个平行世界中，你面对马斯克的处境，是否愿意all in呢？对于他的all in选择，你应该作何评价呢？

所以，有时候我们只能看到结果，那是在当下世界中。放在100个平行世界中，我们才能“看到”过程，可能这个“过程”，才是更值得参考的对象。

Ergodicity（二）

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