长线投资社群：一周交流精选 （第十二期2020.03.29）

唯有坚持基本面投资，盯着企业做价值投资。投资是一场持续的人生修行，而耐心是投资中最需要修炼的品质。

如果想留在市场赚钱，只有找增长相对确定的标的。目前就像受益全球疫情的医疗物资和生活必需品更好一些，比如万孚生物可以向全球提供病毒快速检测试剂、迈瑞医疗和鱼跃医疗可以向全球提供呼吸机等，大家都宅在家里办公，数据流量大幅增长，数据中心供应商如光环新网的业绩增长应该是确定的，再怎么宅，吃饭/用纸还是必须的，酱油、醋、牛奶、燕麦片、卫生纸等生活必须消费品消费应该不会少，对应标的海天酱油、恒顺醋业、伊利股份、西麦食品、中顺洁柔。

今年以来，我们关注的CRO/CMO行业4只个股股价表现看，药明最差，而且刚上市又再融资，可见造血能力差，还是少关注为宜。 最好的企业就是上市以后，内生增长动力强劲，不依靠再融资也能持续壮大的企业，典型的就是恒瑞医药、美亚光电这样的。 创新药研发服务领域我现在持有昭街新药、泰格医药和凯莱英。一直都认为，药明圈钱的嫌疑太大。动不动就圈钱，这样的企业要远离，之前美年健康就是因为圈钱太多决定远离。

（2） 自中美毛衣站以来，这两年真是多事之秋啊，资本市场一直处于动荡之中，好不容易毛衣战利空出尽了，新冠疫情又在全球爆发，资本市场继续动荡。2018年3月22日沪深300指数收报4020.35点，今天沪深300指数收报3530.31点，期间指数下跌12.19%。如果单看大盘指数，投资真是没法做，休息就好了。但是，我们再看个股，确是精彩纷呈，垃圾概念股咱们就不说了，来看看绩优白马股的期间涨幅：

贵州茅台2018年3月22日收盘700.54元，今天收盘1019元，期间涨幅45.46%；

恒瑞医药2018年3月22日收盘54.79元，今天收盘82.30元，期间涨幅50.20%；

爱尔眼科2018年3月22日收盘20.81元，今天收盘34.20元，期间涨幅64.34%；

中顺洁柔2018年3月22日收盘8.82元，今天收盘15.37元，期间涨幅74.26%；

海天味业2018年3月22日收盘58.12元，今天收盘102.38元，期间涨幅76.15%；

昭衍新药2018年3月22日收盘31.35元，今天收盘62.66元，期间涨幅99.87%；

安图生物2018年3月22日收盘49.30元，今天收盘100.13元，期间涨幅103.10%；

凯 莱 英2018年3月22日收盘70.53元，今天收盘160元，期间涨幅126.85%；

欧普康视2018年3月22日收盘17.52元，今天收盘49.21元，期间涨幅180.87%；

珀莱雅2018年3月22日收盘28.14元，今天收盘105.36元，期间涨幅274.41%；

2年有如此收益，我想对绝大多数老百姓来说，应该都是非常满意了。大家再去看看这些公司的财务报表，业绩无不是持续稳定增长。做投资信心很重要，大盘牛熊不重要，找到业绩持续稳定增长的长牛大牛股才重要。长牛追梦路上，在试错中不断学习，持续迭代精进，相信成功率会越来越高。这2年我差不多一直持有爱尔眼科、珀莱雅、安图生物、凯莱英等股票，见证了它们的一路长牛！

（3） 2020年3月29日 #每周简评

新冠疫情牵动着大家的心，中国虽然已经得到完全控制，但海外却呈指数级加速蔓延，上周末写周记时海外确诊病例22万多例，这周末写周记时海外确诊病例已经超过58万例了，记得3月7日写周记时海外确诊只有2.4万例，3周新增超过55万例，真是夸张，俨然成了一场全球大灾难。因为欧美崇尚自由与个人主义，国家的管控力量有限，未来1～2年估计都很难控制，现在就看特效药和疫苗什么时候出来了。全球是个命运共同体，本周G20首开视频峰会，倡导团结抗“疫”。看新闻，听到最多的是中国将为各国分享疫情应对经验，同时将为各国提供医疗物资援助，也为各国来华采购医疗物资和生活必需品提供便利。 在全球抗疫的新形势下，中国有望成为全球医疗物资和生活必需品的战略大后方。

在海外疫情愈演愈烈的情况下，资本市场动荡也再所难免。长线群指数本周末投票，我看很多人都选择空仓。 确实未来宏观的不确定很大，如果继续留在市场，我觉得最确定的投资机会就是医疗物资和生活必需品相关的股票。 我们近期分析过的几只疫情全球扩散受益股本周都有非常好的表现：迈瑞医疗上涨11.37%，万孚生物上涨16.56%，鱼跃医疗上涨29.64%，中顺洁柔本周上涨6.37%。很多人一遇到市场低迷就很慌，不是人云亦云，就是茫然不知所措，我觉得完全没有必要。 做投资其实逻辑很重要，选股先要把逻辑想清楚，然后等着时间验证就好了。 如果错了，再实践，再反思，再学习，如此循环，不断进步。

海外疫情目前正在加速扩散，外需必然受到持续性的影响，国内以通信设备、计算机、电子元器件、纺织服装、家具等行业为主的出口型行业恐怕将受到很大影响。同时，经济大环境不好，内需消费意愿减弱，高端消费、奢侈品、可选消费品的购买意愿恐怕会降低。如果说机会，可能还是医疗和生活必需品等刚性需求。医疗主要包括：检测试剂、创新药研发、医疗器械。生活必需品：卫生纸，调味品，牛奶，燕麦片等。经济不好，口红效应下，可关注化妆品类个股：珀莱雅、丸美股份和华熙生物。

海天味业本周大涨15.08%，创了历史新高119.79元。我们曾在3月10日在星球上发了个主题帖来分析海天味业长线布局的大致价位，当时采用历史比较法给出的情绪低迷的股价在91.6元左右，结果3月19日海天创出了阶段最低价92.18元后就绝尘而去，当时的分析也算是比较精准。再一次说明：上次熊市底部的估值极具参考价值，同时也说明卓越的公司可能更适合用透支一年买入法来建仓。海天味业创了新高，恒顺醋业、桃李面包、安井食品等食品股都在历史新高附近徘徊。板块整体上走势比较强，从板块动量的角度，值得关注。食品板块中，我觉得 西麦食品 挺值得关注，2月份还请大家在群里讨论过。燕麦本身属于健康食品，早餐牛奶、麦片、粥可能是很多人的选择，因为生活节奏快，煮粥可能比较麻烦，我觉得更多的年轻人会选择牛奶或者麦片，特别是现在因为疫情的原因，更多的人会选择在家吃早餐，我觉得今年燕麦食品的消费会增加。西麦食品过去5年的净利润复合增速在18%左右，未来5～10年毛估估净利润复合增速15%，按这样的估计市盈率23倍比较合适。西麦食品2019年净利润1.58亿，增长15.62%，假定2020年增长20%，则净利润为1.9亿，目前市值42亿，动态市盈率22倍，估值不高。

疫情催生宅经济，线下娱乐转为线上娱乐，互联网电视运行商 新媒股份 本周发布2020年第一季度业绩预告，净利润1.25-1.47亿元，同比增长70%-100%。公告次日一字板涨停，可见业绩是超市场预期的。新媒股份2019年营收9.97亿，同比增长54.98%，净利润3.87亿，增长88.70%。根据最新机构预测2020年/2021年净利润为5.4亿/6.7亿，增长40%/24%，目前市值209亿，动态市盈率39倍/31倍。个人认为新媒股份若能再次回落到250日均线附近，将是非常好的长线布局良机。

*以上仅代表个人观点，据此买入，亏损自负*