文：
凭栏欲言
2020
年
2
月
24
，伦敦金盘中一度至
1689
美元
/
盎司，创逾
7
年新高。黄金，从来都是经济运行健康程度的背面，
黄金大爆发预示着经济风暴渐行渐近。
01
装下
B
2019
年
11
月
8
日，黄金连续下行至
1456
美元
/
盎司。
价格是影响预期最直接的因素，在当时，黄金价格的连续下行似乎让众多看空预期找到了心理慰藉，看空情绪大涨。
这一日，笔者发表文章《凭栏：人民币、美元与黄金，趋势推演》
，预判黄金和美元会出现双强走势。
2020
年
2
月下旬，美元指数近期已经创逾两年半新高，
2
月
24
日，黄金一度升至
1689
美元
/
盎司，创
7
年新高。
美元指数并没有打压黄金，黄金与美元双强局面出现。
预判再一次命中。
在笔者近两年的文章写作生涯中，在
经济大方向
的判断上，笔者的预测到目前为止极少出现预测失误。
我个人并不认为是我的水平有多高，比我水平高的人大有人在，这仅仅是因为我讲了真话。
比如说，在
2019
年初的众多通缩声音中，
我认为经济是滞涨，而不是通缩，
现在滞涨已经极其明显，大概没有几个人还能死不要脸的说现在的经济是通缩。
比如说，我认为
黄金和美元双强
，
黄金已经创出逾
7
年新高，美元指数也创出逾
2
年半新高。
当然在预测细节上仍有些瑕疵，时间节点把握上也仍待细化逻辑。
比如说，我认为汇率压力会导致国内加息，但目前国内通过扩大借债（外债已经超过
2
万亿）仍可维持
小幅度降息
，时间上已经超出笔者的最初预测。
通过预测与实际经济走向进行对比，笔者试图逐步完善逻辑，
提前描绘
出未来经济最可能的走势，对读者作出提示，用以
抗击风险。
我不保证我的预测能兑现，
但我保证我的预测都是发自内心的真话，而不是用来忽悠人入局的。
从笔者近两年的文字过程大家应该能发现这一点，实在没发现的请无视我，可能装B装过火了。
我不预测极短期，极短期人为影响因素太大，会对预测结果造成巨大的干扰。需要的信息收集能力已超出笔者能力极限。
我也不评论超出自身知识范围的热点，
比如疫情，
因为我不够专业。
现代社会反智文化流行，当然源于民众经常遭受砖家愚弄，却也不代表自己就要弃智。
智商，是可以通过对信息源的历史言论与现实走向进行比对，对信息源的可信性进行反复检测的。
比如说，我就自信通得过检测，嘿嘿。
02
双强的不同逻辑
美元强势和黄金强势具有不同的逻辑。虽然绝大多数时间美元指数和黄金负相关，这仅仅是因为大宗商品和黄金都是以美元计价，美元的价值上升会打压黄金和大宗的价格。
但并不具有绝对性。
美元强势更多反映的是美元与欧日英等货币的比较，而不是反映其对黄金的购买力，美国
GDP
增速超越欧英日，美元计价的资产收益率较好，就会产生美元强势的现象，
美元强不强其实跟黄金没啥关系。
但黄金强不强却跟美元有关系。
多数时间，美国
GDP
增速超越欧英日，这也代表美国经济比较好，在这个时期，持有黄金将产生很高的机会成本。这会形成对黄金的打压，从而形成美元指数与黄金乃至大宗商品的负相关关系。而相反，当欧英日经济较强的时候，代表黄金的计价货币美元价值下滑，美元可投资场景变少，造成黄金较强。
但也有少数时间，美国
GDP
超越欧英日并不代表美国经济好，可能是美国经济也不好，但欧英日经济更差，所谓的好仅仅是矬子里面挑将军而已，
这时候，更可能形成美元与黄金的双强。
2
月
24
日，美国十年国债收益率
1.399%
，而美国三个月国债收益率
1.561%
，美国国债收益率倒挂，
美国经济衰退迹象再次显露，
但仍然要比日本的
2019
年
4
季度
GDP
负增长
6.3%
强得多。
将黄金当做一种货币就很容易理解美元对黄金的压制关系。黄金的应用场景比较狭小，它很难用作直接投资货币，将黄金当做零资本收益和零实际利率的一种货币来看；
