【华泰电子】【0107周观点】MLCC、CCL再涨价，龙头大厂弹性可期

MLCC缺口持续放大，国内龙头大厂迎来发展良机

根据易容网讯，18年全球MLCC第二大厂三星电机普通品不扩产，0603、0805、1206尺寸普通品限量生产。全球第一大厂的村田1月4日表示，由于手机、通信、汽车等行业对电子元件的需求都保持高速增长，即便其努力提升产能仍无法满足市场需求，村田预计18年MLCC缺货将比17年更严重。我们认为，在国际大厂19年初扩产产能释放之前，MLCC供需曲线在16年相交之后的缺口自然是放大，继续重点推荐国内被动元件龙头风华高科，在缺货涨价的天时中，公司自16年换届之后正在“人和”的契机下推动改革，力争2020年实现“双百亿”目标。

环保限产引发变局，助推大陆PCB行业集中度提升

在严格的环保限产影响下，继16年铜箔、玻纤缺货之后，17年8月、11月油墨价格两度大幅上调，涨价压力再度传导至下游覆铜板（CCL）厂商。据PCB信息网讯，1月5日全球CCL龙头建滔因成本压力再度上调板材价格10元/张。我们认为，原材料缺货涨价使得中小PCB企业在资金链和供应链的稳定性上均面临挑战；同时，近期环保监管趋严将使得部分中小PCB企业在生产技术上的劣势和环保设施投入上的欠缺显露，使其生产成本提升，甚至直接面临关厂风险，因此PCB生产厂商的集中度有望进一步提升，大厂显著受益，建议关注景旺电子、胜宏科技。

台积电南京厂提前半年投片出货

台积电在南京兴建首座大陆先进制程12英寸晶圆厂，台积电南京厂将以16纳米切入量产，规划月产能2万片12英寸晶圆。台积电南京厂将是台积电在大陆首座能够量产16纳米制程的基地，不仅能大幅提升大陆在地晶圆代工水准，也透过两岸紧密合作，带来更多互利、共赢的商机。台积电原规划南京厂预定今年下半年投片量产，但在台积电加速装机及试产良率提升的势头下，台积电本季末正式投片，预定5月开始出货，主要为应用在手机和通信的大陆客户生产芯片。推荐芯片材料公司上海新阳、关注靶材公司江丰电子。

新能源车购置税再免3年，对电池等技术的要求提高

12月27日，财政部、税务总局、工业和信息化部、科技部联合发布公告称，自18年1月1日至20年12月31日，对购置的新能源汽车免征车辆购置税。消费者购买和使用一辆传统燃油车一般需要付出3项费用，即购车费、保有费和使用费。对新能源汽车而言，虽然补贴有所‘退坡’，但相比传统燃油汽车，优惠幅度还是要大很多。 减免购置税会进一步促进新能源汽车消费，扩大市场规模。如此一来，可使汽车企业在扩大生产规模的同时降低成本，进而有利于企业对产品技术进行提升，用更好的产品打开市场、吸引消费者。建议关注法拉电子、长信科技、得润电子等。

消费电子： 东山精密、安洁科技、卓翼科技、闻泰科技、风华高科、长盈精密、劲胜智能、科森科技、蓝思科技、中颖电子、欧菲光、信维通信、欣旺达、合力泰、得润电子、德赛电池

光电： 京东方、利亚德、三安光电、乾照光电、鸿利智汇、聚飞光电、洲明科技、佛山照明、光韵达

半导体： 环旭电子、汇顶科技、长川科技、北方华创、华天科技、上海新阳、紫光国芯、国民技术、南大光电、东软载波

安防及智慧城市： 海康威视、汉威科技、大华股份

过去一周大陆市场指数普遍上涨，涨幅居前的是：创业板指上涨2.78%，沪深300上涨2.68%，上证综指上涨2.56%。海外市场同样普遍上涨，台湾资讯科技指数上涨3.70%，恒生资讯科技业上涨5.80%，费城半导体指数上涨5.96%。

过去一周电子板块二级行业普遍上涨，元件Ⅱ(申万)上涨2.67%、电子制造Ⅱ(申万)上涨1.87%、光学光电子(申万)上涨0.46%、其他电子Ⅱ(申万)上涨0.45%，仅半导体(申万)下跌0.35%。

三级行业中，涨幅居前的是：被动元件(申万)上涨3.64%、LED(申万)上涨2.99%、电子系统组装(申万)上涨2.27%；跌幅居前的是：半导体材料(申万) 下跌3.15%、分立器件(申万)下跌2.58%、显示器件Ⅲ(申万)下跌1.04%。

个股方面，过去一周涨幅前五名为风华高科（10.7%），东山精密（10.4%），国光电器（9.3%），茂硕电源（9.1%）和三环集团（8.4%）

跌幅前五名为ST保千里（-18.5%），*ST弘高（-16.7%），卓翼科技（-8.5%），晶方科技（-8.0%）和纳思达（-5.5%）。

在我们重点关注的消费电子产业链相关公司中，过去一周普遍上涨，涨幅居前的是舜宇（7.01%），谷歌（5.34%）亚马逊（5.10%）和F-TPK（4.31%）。

在我们重点关注的半导体产业链相关公司中，过去一周普遍上涨，涨幅居前的是AMD（15.56%），美光（11.38%）、英伟达（11.32%）和ON-SEMI（9.03%）；跌幅居前的是Intel（-3.08%）。

在我们重点关注的汽车电子产业链相关公司中，过去一周上涨的有德尔福（7.64%）、富士通（5.26%）、大陆（3.03%）和日本电装（2.40%）；跌幅居前的是HYUNDAI MOTOR（-6.09%）。

在我们重点关注的安防+智能制造产业链相关公司中，过去一周普遍上涨，涨幅居前的是安霸（8.29%）、发那科（6.41%）、KUKA（4.28%）、安川（3.93%）和ABB（3.02%）。

在我们重点关注的LED产业链相关公司中，过去一周普遍上涨，涨幅居前的是晶电（11.18%）、AIXTRON（15.95%）、VEECO（9.76%）、光磊（4.91%）和讯杰（4.35%）。

在我们重点关注的面板产业链相关公司中，过去一周普遍上涨，涨幅居前的是LGD（3.56%）、SDI（1.96%）、JDI（1.32%）和友达（0.81%）。

【风华高科】减持长春奥普光电211万股（占其总股本0.88%）；变更会计师事务所，拟新聘中审众环。

【信维通信】收到政府奖励资金，包括机器换人项目资助资金100万元和知识产权项目资助资金7.35万元。

【东软载波】被认定为山东省软件工程技术中心；全资子公司上海微电子使用闲置自有资金13000万元购买非保本型理财产品。

【京东方A】持股5%以上股东减持股份进展，股东重庆渝资减持17350万股（占公司总股本0.5%）。

【欣旺达】股份解除质押，控股股东因到期解除质押1720万股股份（占其所持股份6.05%）。

【国民技术】发布关于“西证渝富-国民技术产业投资基金”等对外投资事项的进展情况，因受市场环境等客观因素的影响，第一期基金的募集和设立工作尚未完成。

【佛山照明】签订销售合同，经销商与公司及公司控股子公司签订产品订购合同，金额合计约9.1 亿元人民币（含税）。

【上海新阳】持股5%以上股东减持，近期公司持股5%以上股东李昊先生减持股份166万股（占公司股份总数0.8567%）。

【卓翼科技】公司及全资子公司使用部分闲置资金分别购买5000万元、4500万元保本型理财产品。

【鸿利智汇】通过对外投资暨关联交易议案，拟向波电电子增资399万元，并接受安春转让，公司高管分别出资，本次增资、转让完成后，波电电子的注册资本为1000万元，公司持有波电电子41%股权；调整向子公司担保期限，调整为自主债务履行期届满后三年；授权公司管理层向银行申请综合授信额度3亿元；股东速易网络原股东增持公司股票总计58500股（占公司总股本0.0164%）。

【东山精密】股权质押，控股股东质押无限售流通股和高管锁定股共2350万股（占其所持股份11.93%）。

【乾照光电】持股5%以上股东王维勇先生减持公司股份共计730万股（占公司总股本1.01%）。

【汉威科技】公司控股子公司汉威智源及汉威公用下属子公司分别收到了政府专项资金，共计11625.85万元。

【上海新阳】持股5%以上股东减持公司股份达1%，持股5%以上股东李昊先生今日减持其持有的无限售流通股份27万股（占公司股份总数的0.13934%）。自2017 年 11 月 28 日披露减持计划至今，李昊先生已合计减持公司股份193万 股，减持股份比例接近公司总股本的1%。

【海康威视】实际控制人中国电子科技集团有限公司已完成公司制改制，由全民所有制企业整体改制为国有独资公司，企业名称由“中国电子科技集团公司”变更为“中国电子科技集团有限公司“。”企业注册资本由100亿元变更为 200亿万元。

【均胜电子】拟以Key Safety System Holdings, Inc.100%股权对全资子公司进行增资；战略投资者增资对象调整为Joyson KSS Auto Safety Holdings S.A.。

【长川科技】控股股东、实际控制人质押股权250万股（占其所持比例11.34%）；使用闲置资金购买理财产品到期，获取理财收益共63.43万元。

【蓝思科技】监事、高级管理人员减持公司股票计划实施完成，共减持股份70.86万股（占总股本0.027%）。

消费电子：

苹果为旧款手机“变慢”道歉 国行换电池降价390元

12月29日消息，苹果今天发表声明，就让前代iPhone运行速度减慢以保护电池稳定性道歉，并强调从来没有、也永远不会通过任何手段，来有意缩短任何Apple产品的使用寿命，更不会降低用户体验来迫使大家升级设备。上周苹果在声明中表示，从去年开始给iPhone 6、iPhone 6s、iPhone SE推送的系统更新中都加入了一项“当电池老化、处于低温、或低电量时平抑来自电池的电量供应”的新特性，这个特性的被用户直接理解为苹果故意让iPhone“变慢”。除了致歉，苹果这次还宣布降低国行过保修的电池更换价格，从之前的608元降到了218元，降价幅度达到了390元。这项调整 适用于iPhone 6及其后续机型，具体时间是从2018年1月底持续到12月，全球同步。详细活动苹果后续会在官网更新。

魅蓝全面屏新机将搭载全新mBack手势

市面上的全面屏手机现在确实是花样频出，但似乎都没有一种能超越home键的交互方式。魅蓝新机（魅蓝S）作为魅蓝的首款高端旗舰，同时也是首款全面屏手机，将采用侧面指纹解锁加3D手势按压的交互方式。该套交互方式的自由度很高，形式多样，只要运用熟了在操作上很便捷。这次的新机，包括魅族15，似乎都在酝酿一次大的"反扑"，毕竟处理器问题基本上解决了，与三星的合作更是让魅族家的屏幕、CMOS都得到了很大的提升，再加上适应全面屏Flyme 7的首推，很值得期待。不过魅蓝S能不能在18年第一季度的手机红海中脱颖而出，具体还得看各方面的表现。

面板：

京东方液晶面板出货量全球第一

经过多年自主创新，在全球激烈竞争的半导体显示领域，中国已成为显示产业领跑者。记者28日从中国最大的半导体创新企业BOE（京东方科技集团）获悉，2017年前三季度，该公司出货数量已占到全球25％，位列全球第一位。 “创新是我们活下来的法宝，也是唯一路径。”京东方董事长王东升说，在最困难的时候，京东方也坚持将每年营业收入的7％左右投入到研发中，目前已连续四年在年新增专利申请量、全球首发新产品覆盖率、研发投入比例等指标位居业内全球第一。今年10月，京东方6代柔性AMOLED生产线投产；12月20日，京东方投资建设的全球首条10．5代线近日也交付了首批产品，成为全球显示产业新的里程碑。

日本汽车配件制造商电装考虑4.4亿美元投资JOLED

第四季18：9全屏幕面板产能放量开出，群智咨询（Sigmaintell）估计2017年全球18：9全屏幕面板智能型手机面板出货量达2.3亿片。 三星在iPhone X和三星旗舰机种拉抬之下，出货达1.37亿片。 友达则是第四季量产出货，a-Si面板和LTPS面板双箭齐发，单季出货就达到1700万片、市场排名第三位。 面板厂指出，2018年手机面板新案几乎都是18：9全屏幕面板设计，预期18：9全屏幕面板手机将逐步成为行业标配，更多中低阶手机将搭载18：9全屏幕面板，在整体智能型手机面板市场渗透率将超过50％。

LED：

荣创看好小间距市场，明年将注资约1306万元

荣创锁定小间距市场转型，其中，Mini LED明年导入电视背光应用，将在明年第3季开始出货。另外，董事会今年也通过先前和鸿海一起并购美国的Micro LED新创公司eLux，荣创确定明年完成200万美元（折合人民币约1306万元）注资，布局小间距的Micro LED市场。荣创表示，看好未来LED小间距产品的市场发展，在产品推出时程上，Mini LED会比Micro LED更快，目前公司已经与客户朝Mini LED背光源的方向合作开发，明年第3季将推出Mini LED背光源产品，以大尺寸电视为首波出货目标。在产品开发方面，荣创表示，明年开始将导入新式LED封装用红、绿荧光粉等新材料，而这些新的荧光粉，在使用上，将使得终端产品的色彩显现更加饱和，预期未来在销售市场应可望有正面反应。

木林森发行绿色债券获批，拟10亿用于LED改扩建项目

3日晚间，木林森股份有限公司发布公告，公司于近日收到国家发改委《国家发展改革委关于木林森股份有限公司发行绿色债券核准的批复》，同意公司公开发行绿色债券不超过15亿元，所筹资金10亿元用于年产1000亿支发光二极管（LED）改扩建项目，5亿元用于补充营运资金。据公告显示，本期债券上市后，仅限机构投资者参与交易，相关交易场所应建立隔离制度，禁止个人投资者参与交易。此外，本期债券期限5年，采用固定利率形式，单利按年计息。本期债券附设发行人调整票面利率选择权及投资者回售选择权，即在债券存续期第3年末，木林森股份有限公司可选择在原债券票面年利率基础上上调或下调0-300基点，投资者有权将持有的本期债券部分或全部回售给木林森股份有限公司。

半导体：

大基金战略投资中电港 完善集成电路全产业链布局
近日，中国电子信息产业集团有限公司（CEC，简称中国电子）旗下深圳中电国际信息科技有限公司（中电港）完成B轮融资，总融资额达人民币12亿元。成功引入国家集成电路产业投资基金（简称“大基金”）、中国国有资本风险投资基金（简称“国风投基金”）、中电坤润一期（天津）股权投资基金（简称“中电坤润基金”）。原国有股东中国电子器材有限公司以其母公司中国中电国际信息服务有限公司（简称“中电信息”）及员工持股平台同步进行了增持。 据悉，在国家政策支持和市场需求下，集成电路产业进入快速发展时期。作为国家级元器件产业应用创新平台，在资金支持下，中电港将通过为行业提供以元器件为核心的综合服务解决方案，以“新分销”理念引领元器件行业的模式创新。

大基金6.8亿接手晶方科技9.32%股权

12月29日，晶方科技发布公告称，收到股东Engineering and IP Advanced Technologies Ltd.（下称 “EIPAT”）通知，EIPAT与国家集成电路产业投资基金股份有限公司（即“大基金”）签署了《股份转让协议》，EIPAT向大基金转让其所持的晶方科技9.32%股份。 双方同意标的股份转让对价以2017年12月28日晶方科技收盘价格的90%为定价依据，每股标的股份的对价为31.38元，标的股份转让对价合计为6.8亿元左右。