关注【伯乐校招】微信公众号，
回复【内推】获取各大名企春招内推，
快人一步拿offer
这是了解一家公司的最好时机
毕竟股神巴菲特说过：
如果在股市上挑选公司投资，
最好看下这家公司至少五年的财报
财务人口中的A股、港股到底是啥
投行面试遇到财报问题怎么答？
虽然金融等各行业都有各家的招聘偏好，但对财务分析这项技能都一致喜欢，而财务报表就是金融行业的一门通用语言，如果你想去四大、投行、基金、证券工作，
最基础的入门技能就是要看懂公司的财务报表
，辨清数据真假核实企业财务的真实性，再在此基础上进行财务分析。
对于不同岗位的人来说，对于财务报表关注点也不一样：
投资人
投资人可以从财务报表了解到企业的利润实现情况和利润分配方案，从而了解自己的投资收益如何，可以支配的收益有多少。
债权人
债权人能知道企业年终负债额的大小，能确认企业是否有足够的现金偿还欠款，至少能知道自己在外资金的风险有多高。
企业员工
企业员工能通过报表知道企业这一年的付出，创造的利润有多少，企业未来有多大发展空间，进而确定自己职业规划的方向和步伐等。
企业管理者
企业管理者要了解企业经营和财务情况，要知道企业实际的营业情况、有没有出现不能收回的呆账、经理人的业绩如何等。作为管理者，了解以上信息，就可以作出相应的决策。
财务报表分为A股，港股，美股等不同类别，查看规则也不尽相同，这里Uni酱以A股和港股的比较为例，给大家具体分析一下财务报表应该看什么。
首先，在大体规章制度上A股和港股差距不大，
都采用了四表一注的形式，即利润表、资产负债表、现金流量表、权益变动表和注释，
但是在各张报表的要求和表现方式上，A股和港股各有千秋：
通俗来讲，财政年度指的是：
上市公司年报所覆盖的时点和周期。
拿茅台举个例子，贵州茅台在2018年3月28日公布了自己去年的年报，其中披露的利润表反映了贵州茅台从2017年1月1日起至2017年12月31日的经营情况，资产负债表反映了公司在12月31日这个时间节点的财务状况，A股中所有的公司都是按照这样的财政年度执行的。
*图片来源：网络
我们可以从报表的表头看到这样的财政年度显示。
相比之下，港股就没有对上市公司有这方面的要求，上市公司甚至还可以变更财政年度。绝大多数中资公司都比较循规蹈矩，和A股一样采用1-12月这样的财政周期，但也有例外的，比如中国燃气。
*图片来源：网络
中国燃气的财政年度是从上一年的4月1日开始，到本年度的3月31日截止。所以当众多公司在每年三四月份开始发布业绩的时候，作为中国燃气的投资者，我们可以再耐心等待一下。
注意
：看报表的时候一定要看表头，
同一时间段的业绩做比较才更有意义。
A股不必多说，肯定全是用人民币计量，
我们再次请出茅台。
*图片来源：网络
在这一点上，港股又展现出了自由开放的一面，人民币、港币，甚至美元应有尽有。
用什么货币计量，公司自己说了算
，还有的公司说换就换。
*图片来源：网络
又是中国燃气，公司的业务明明都在大陆，可他就是这么执着用港币做报表。
*图片来源：网络
上面这一张是康师傅控股的年报，他们在2017年之前可都是用美元计量的，只不过后来换成了人民币...
*图片来源：网络
至于这些公司为什么要更换报表币种，主要和汇率有关，大家可以自己研究下。
投资者一定要注意分清港币和人民币，这一段时间汇率波动还挺大的，要看仔细了...
依然是茅台的报表，可以看到表里会有大量的留白，这是因为A股报表的列报格式和栏目都是规定好的，即使你公司没有这个项目，那你也要空在那里当零处理。
*图片来源：网络
而在港股中就没有这么刻板的规定，我们选取的两家公司是新奥能源和中国燃气，都是天然气行业的龙头公司。
*图片来源：网络
可以看到同样是非流动资产里的栏目，左边的新奥能源就比右边的中国燃气多出不少；另外内容相同的栏目，
名字可能也是各有所好
，比如左侧的预缴租赁付款和右侧的预付租赁款项，实则为同一性质的内容，港交所也没有要求你用一样的栏目名字来表示，投资者能理解就好。
还有一点，国内的报表每一项栏目几乎只代表一个会计内容，但是
港股报表中可能会将多个会计内容合并在一个栏目中列报。
最常见的就是港股的应收账款栏目，港股中一般将该栏目命名为贸易及其他应收款，但在A股中这其实是两个栏目，贸易应收和其他应收是完全分开的。
*图片来源：网络
当我们在针对港股做财务分析时，要看清楚报表的列报名称，如果包含了不止一个科目时，一定要去注释中查查清楚。
直接法就是公司每发生一笔现金业务，就用经营、投资或者筹资这三个类型进行划分，并直接列出来表示。
间接法则是根据企业的净利润，按照所发生的成本和收益一步步还原过来的。这两个方法各有优势，比如直接法可以更直观的表现企业的现金流活动，而间接法能够分析出经营中各个环节对企业现金流造成的影响。
*图片来源：网络
如果你只会看直接法而不会看间接法，那就要开始好好适应一下，A股在注释中会有间接法的披露，可港股是没有直接法的。
最后，Uni酱总结了投行面试的常见财务报表问题，供大家参考：
“How does $10 of depreciationaffect the three financial statements？”
该类题旨在考察面试者对三表的理解掌握程度。要回答这类问题，需要将三表依次作分析。步骤依次为：
从income statement开始（记住如果revenue或costs有任何变化都要算上tax的影响，一般你会被告知tax rate为40%）
得到net income
然后开始分析cash flow statement。由于cash flow statement的首行为net income，这样一来就能比较好的衔接。
说完cash flow，得到netchange in cash，就可以开始分析balance sheet了。
不要忘记balance sheet的基本等式：Assets = Liabilities + Shareholders’ Equity。
If a company incurs $10 (pre-tax) ofdepreciation expense, how does that affect the three financial statements?
这是此类题型最常见的问题。当然，不一定是$10。就如同上面所说的一样，要回答这个题目，我们需要一个一个的解决三表，下面的回答模板供参考：
Income statement: Depreciation is anexpense so operating income (EBIT) declines by $10. Assuming a tax rate of 40%,net income declines by $6.
Cash flow statement: Net income decreased$6 and depreciation increased $10 so cash flow from operations increased $4.
Balance sheet: Cumulative depreciationincreases $10 so Net PP&E decreases $10.
分析完之后，你很可能会得到一个follow up的问题，例如: “If depreciation is non-cash, explain how this transactioncaused cash to increase $4?”对此的回答是:
“Because of the depreciation expense, thecompany had to pay the government $4 less in taxes so it increased its cashposition by $4 from what it would have been without the depreciation expense.”
A company makes a $100 cash purchase ofequipment on Dec 31. How does this impact the three statements this year andnext year?
回答这一题时有几点要注意：
首先，题目特意提到Dec. 31是为了告诉你，今年并不用考虑折旧；
其次，
三表都要逐一分析，
不过既然问到了两年的情况，那就也应该逐年来说；
最后，本题中说的是“cash purchase”，而有的题目会改为“ purchase by issuing debt ”，
这样一来对三表的影响都会改变
，大家需要留意。
下面是对应的回答模板，供大家参考：
第一年
Income statement: A purchase of equipmentis considered a capital expenditure which does not impact earnings. Further,since we are assuming no depreciation, there is no impact on net income, thusno impact to the income statement.
Cash flow statement: No change in netincome so no change in cash flow from operations. However, we’ve got a $100increase in CapEx so there is a $100 use of cash in cash flow from investingactivities. No change in cash flow from financing (since this is a cashpurchase) so the net effect is a use of cash of $100.
Balance sheet: Cash (asset) down $100 andPP&E (asset) up to $100 so no net change to the left side of the balancesheet and no change to the right side.
