近800只股票率先跌破2638点 结构性反弹在即？

沪深股市近期开启调整模式，虽然指数跌幅有限，而个股却出现大范围杀跌，截至2017年4月24日，已经有778只股票(剔除2016年以来上市的新股)跌破2016年1月27日2638点的低点，新文化（300336）、易尚展示（002751）、中国长城（000066）等26只股票期间跌幅超过50%。机构人士指出，沪深股市已超过2成股票跌破2638点的前期低点，这部分品种明显超跌，但机构人士却并不建议立马抄底，而是等到企稳信号出现再做应对。

今年初“涨价热”催化下的周期股上演“春季攻势”，沪综指先抑后扬，4月初在雄安主题的催化下一度加速上扬，逼近3300点阶段高点。不过好景不长，伴随着题材热点熄火，A股开启高位回调模式。4月14日以来，沪综指连续下挫，盘中击破60日均线、半年线等多个重要支撑关口。

2017年A股波动幅度收窄，自2016年12月12日下跌2.47%外，其后86日里沪综指日跌幅未能超过1%，2017年3月17日和3月30日的跌幅最大，均为0.96%。不过昨日沪综指开盘不久便出现快速跳水，最低下探至3164.25点，此后全天维持低位震荡，尾盘收报于3129.53点，下跌1.37%，终结了86天日跌幅不超1%的记录。

值得注意的是，虽然A股迎来普跌，但主要指数间的差异十分明显，以小盘成长股为代表的“中小创”跌幅较大，中小板指数和创业板指数分别下跌2.18%和1.58%。与之相比，权重股构成的指数则跌幅有限，上证50昨日微跌0.24%，收报于2341.93点，依然在半年线之上。沪深300指数昨日下跌1.02%，收报于3431.26点，跌破60日均线，但半年线附近的支撑仍然较强。

分析人士指出，主要指数间的大分化源于两个方面。一是金融去杠杆传导至股市，市场流动性骤紧，缺乏业绩支撑的小盘题材股成为资金撤离的重要区域。二是监管层加码，市场风险偏好出现收紧，高弹性股票也是率先受到波及的品种。

沪综指连续下挫，逐步逼近3100点关口，不过下方仍有年线支撑，距离3044.29点的前期低点也有空间，但值得注意的是，个股其实早已步入下跌通道，截至2017年4月24日已经有778只股票(剔除2016年以来上市的新股)刷先跌破2016年1月27日2638点的低点。

暴风集团（300431）在1月27日还在停牌阶段，其股价为95.83元，昨日收盘价为28.90元，跌去了66.93元，跌幅高达69.84%，它也是价差最大的股票。新文化、易尚展示、中国长城等26只股票期间跌幅超过50%，这也就是说股价相对2016年1月27日最低价又打了五折。183只股票期间跌幅超过30%，相对于2016年1月27日的最低价打了七折。由此来看，部分股票已经严重超跌。

通过梳理不难发现，这778只股票中有三大特征，一是中小创股票占比居多，这也印证了“中小创”一年多的调整大趋势。二是高市盈率品种跌幅较大。虽然股指维持区间震荡，A股的估值中枢已经逐步下移，但局部高估值的特征依然明显，这部分品种“挤泡沫”的压力依然较大。三是，新兴产业股票占比较大。今年以来，市场热点从“周期复苏”逐步过渡到“消费白马”，新兴产业板块偶有反弹，但随即再次陷入调整的泥潭中，传媒、电子、计算机为代表的新兴产业板块整体表现低迷。

截至2017年4月24日已经有778只股票(剔除2016年以来上市的新股)刷先跌破2016年1月27日2638点的低点，占A股整体比例超过两成，这部分品种明显超跌。但机构人士却并不建议立马抄底，而是等到企稳信号出现再做应对。

申万宏源（000166）证券研究部联席总监在接受中国证券报记者采访时表示。“市场仍然处于相对弱市，即便有结构性反弹还是一个弱市整体，真正愿意抄底的资金并不多，虽然个股出现新低，但市场环境已经出现变化，例如一些壳资源股票逐步走低，这属于正常情况。后市来看，市场还是一个弱势格局，3100点附近还有一定的支撑，连续破位的概率并不大，但仍然是一个弱市探底的过程。操作上，建议投资者降低仓位，持币观望，等待企稳信号。”

银泰证券策略分析师陈建华表示，尽管沪深指数连续调整，板块个股跌幅明显，市场自身存一定的技术性反弹需求，但结合实际情况分析，我们认为投资者并不亦急于抢反弹，更多的应保持耐心等待局势明朗。

当前A股市场的调整主要受两方面因素影响，一是题材炒作降温，二是金融去杠杆对资金市场的冲击。就影响性质看，前者在一定程度上抑制了市场的风险偏好，而后者则对沪深两市资金链形成扰动，从这个角度分析，两者产生的影响显然将不会过快结束。因此对后期市场我们认为仍需保持必要的谨慎心理，耐心等待局势明朗。对激进投资者在控制仓位的前提下可适当参与反弹，配置品种建议以基本面为主，关注超跌优质个股反弹机会，对题材类以及高估值个股仍建议回避。

申万宏源证券指出，市场重建信心的进程即将开启，而布局反弹仍要强调基本面趋势投资。消费品仍是最典型的基本面趋势投资，短期休整之后，中期仍是能够贡献相对收益。寻找反弹中弹性有望阶段性超过消费品的方向，建议重点关注一带一路、新能源汽车等板块。