黄金与能源：特朗普政策如何搅动市场

eo记者 刘文慧

编辑 何诺书

审核 姜黎

2025年开局，金融市场便上演了一场“黄金大戏”。开年以来，金价一路飙升，现货黄金在2月10日突破2900美元/盎司。与此同时，全球原油价格却显得步履蹒跚，在70美元/桶上下徘徊。

黄金价格受美元信用、通胀情况、避险情绪等多重因素影响。其中，通胀情况是重要因素，能源价格上涨通常会引发通胀，进而促使投资者购买黄金保值。但目前油价低迷，金价却飞涨，能源价格与黄金价格并未呈同向变化趋势，这一反常现象背后的关键因素是什么？

特朗普的回归无疑是搅动市场的重要变量。上一任期内，特朗普推行美国能源独立战略，大力发展化石能源，同时挑起贸易战，并多次与美联储政策对立。这些政策深刻影响了全球能源市场及黄金价格。当前，面对特朗普强势回归，市场情绪再度紧绷，引发一系列不寻常变化。

过去一段时间，特朗普的执政动态已成为金价波动的重要风向标。

2024年11月6日，特朗普成功当选美国总统，美元飙升，黄金价格一度跌破2700美元/盎司关口，不少投资者预测特朗普上任后金价将回调；然而，12月期间，随着一系列新政策出台，市场避险情绪加剧，金价不仅未降，反而进一步上涨。

2025年1月20日，特朗普正式就任美国第47任总统，并在当天签署了《宣布国家能源紧急状态》和《释放美国能源》两项行政命令，要求加快国内油气资源开发，降低能源价格，并扩大对国际盟友的能源供应。这一政策不仅有助于缓解油价压力，还可能抑制通胀，从而减弱黄金上涨的动力。

然而，特朗普的新能源政策却引发了市场不安。他宣布美国将再次退出《巴黎协定》，暂停所有海上风电海域租赁审批，并重新审查已获批项目。这些政策不仅削弱了全球新能源投资者的信心，也可能导致新能源发展放缓。部分投资者因市场不确定性增加，转向黄金等避险资产，推动金价走高。