【非银*丁文韬团队】十月行情看好券商，众安引领科技金融

东吴研究所 · 公众号 · · 2017-10-09 07:27

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非银行业

行业周报：十月行情看好券商，众安引领科技金融

1）美股、港股接连大涨，市场情绪高涨券商股最为受益：国庆节A股休市期间，海外市场全面上涨，美股道琼斯工业指数、纳斯达克指数、标普500指数均创历史新高，港股恒生指数三个交易日累计上涨3.28%，突破2015年4月的前期高点，创下2007年12月中旬以来的新高，内地银行、地产股领涨。美股、港股行情火热提振市场情绪，内地投资者乐观情绪扩散，预计节后A股将维持上行趋势，前期滞涨的券商股充分受益于市场向好，有望引领10月行情。

2）央行拟实施定向降准，流动性边际宽松助力券商行情：央行9月30日发布对普惠金融实施定向降准的通知，此次定向降准是对2014-2015年定向降准政策的拓展和优化，主要将适用领域由此前的小微企业和“三农”贷款拓宽至各类普惠金融，以便于引导金融机构发展普惠金融业务。货币政策效用角度，考虑本次定向降准是对原有政策的优化，预计流动性释放总量有限，且不会改变稳健中性的货币政策取向，但流动性边际宽松的市场预期利于推动股市行情向好，与流动性预期、市场行情、投资者情绪紧密关联的券商股将受益。

3）继续看好券商股阶段性行情，首推华泰证券、东方财富：当前位置，股指持续突破+成交显著回暖+两融重回近万亿的趋势下，券商股蓄势待发。在上述逻辑基础上，考虑海外市场行情火热+流动性边际宽松预期提振，重申看好券商股阶段性行情。重点推荐零售证券龙头+价值优异的【华泰证券】、最具成长性+高弹性的科技券商【东方财富】，同时建议关注业绩高增长+低估值的【兴业证券】。

风险提示：1）监管持续趋紧抑制证券行业创新；2）股指进一步上涨承压对券商自营业务造成压力。

（分析师丁文韬）

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