Hello，周五好。前两周因为春节，我自己给自己放假了，哈哈哈，主要是体会一下什么都不做的美好的感觉。多谢大家关心，无灾无病就是懒了~
本周恢复每周五读书，
继续导读奔富的The Universal Principles of Successful Trading: Essential Knowlege for All Traders in All Markets，《交易圣经》。本周开始通则部分的导读。
这本书导读简体翻译版本、繁体版和原版书籍的电子版领取方式请看文末。但还是恳请大家支持正版，购买实体书。
第三个通用原则就是本书的第5章：交易风格。（繁体版翻译的是“发展交易风格”）。这一章很重要，因为我发现很多交易者交易了很长一段时间，都没有明确自己的交易风格。
奔富认为：
选择一种合适的交易风格要求你在这两个方面做出决定：
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交易模式
●
交易长短期限（pp.78）
也就是说，要搞清楚自己想要的交易模式，以及想在多长的时间框架内进行交易，才能确定自己的交易风格。
奔富先详细阐述了“交易模式”（trading mode）:
交易模式指的是你想采用的交易类型，共有两种。
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顺势交易
●
逆势交易
（
pp.78）
也就是说，你不是顺势交易者就是逆势交易者，后者通常也被称之为震荡交易者。本书中说的“波段交易”（swing trade）我其实并不认为是趋势交易的反面，只不过奔富这里的意思应该是高抛低吸，所以我更愿意称为震荡交易。
顺便说一句，虽然我推荐的简体版已经是修订后的翻译版，但是错误还是很多的。比如，本书当中把swing trade一会儿翻译成“摆动交易”一会儿翻译成“波段交易”，让我觉得这本书其实不止一个翻译者在翻译，然后拼凑起来的。还有一些表格里的数字也有错误，我在导读的过程中，重新做表，把数字进行了修正。
不得不说，简体翻译版有时候差强人意的原因是翻译者本身对于作品没有全然严格的要求。这也是为什么很多交易类书籍我推荐大家看繁体翻译的原因，因为一不注意，就会失之毫厘谬以千里。
言归正传，在市场交易一段时间的朋友们肯定经常听一句话，那就是：“趋势是你的朋友。”
所以很多新手交易者想当然就认为肯定要做顺势交易者，但是很快会被市场教育，因为做顺势交易者虽然会有丰厚的回报的预期，但是也将面临一个最大的问题，那就是：
市场在趋势中运行的时间其实并不多
。（pp.78）
市场很难保持一致的趋势，它大约有85%的时间在盘整，这让顺势交易者感到非常沮丧。（pp.78）
以下是一张很好地说明了顺势交易者与震荡交易者的区别（pp.79）：
总结一句话：
顺势交易者追涨杀跌，震荡交易者高抛低吸。
看似很矛盾的两个交易模式在市场中是同时存在的，这也是我在此前的导读中，以及在
中秋快乐！这几个月让我透彻明白赚大钱靠的是这一点……
文章中讲到的一个观点：胜率和赔率必须在对手盘的不同方，否则交易不会发生。
从15%的趋势时间，很显然我们能够得出结论，顺势交易的胜率不会太高，那么补偿他们胜率低的必然是巨大的赔率。那么剩下85%的时间属于震荡交易者，也就是胜率站在他们这一方，那么他们必然要付出的就是赔率一定不会特别大。
如果一个交易胜率又高、赔率又大，就不会有任何人要做对手方了，交易就不存在了。
所以，第一个选择就来了：
作为交易者，你需要选择一种交易方式：不是顺势交易，就是摆动交易，或者是两者的结合。很多成功的交易者通常将顺势交易和摆动交易都纳入他们的交易计划中，另一个重要的因素是交易的长短期限。（pp.79
）
你需要决定一个交易时限：当日、短线、中线或者长线的交易。（pp.79）
第一个和第二个选择共同决定了你的交易风格。同样的交易模式配合不同的交易时间框架，也会呈现不同的交易风格。
这里有一个似乎普适的“真理”，那就是：
应该使用、挑选和建立一种与本人的个性和气质相匹配的交易风格。
让你感到舒适的交易风格，才是适合你的
，如果你感到不舒服，那么这种交易风格很难维持和得到执行。
（pp.80）
但真的是如此吗？
这里奔富用了很长的篇幅讲述为什么很难在理论上实现“最优且舒适”的交易风格选择，这个部分大家可以自行阅读。这里我只想点评一下他对比的“海龟交易法”（Turtle Trading System）和拉里·威廉姆斯的短线交易法，来说明为何现实的问题会成为我们阻碍交易风格选择中的障碍。
下图是海龟交易法2007年一整年的交易记录，初始资金为100万美元。（pp.82，书上这里图表翻译成“提取”而非“回撤”，让我深刻怀疑是机器翻译的！）
2007年全年获得了超过100%的收益率，看似结果非常好，但问题是，2007年2月到2007年3月下旬，账户出现了75万美元的回撤，也就是账户回撤了将近60%。有多少人能够承受这样的回撤呢？（pp.82）当然，深套的哀股股民和基民可以忽略这个灵魂拷问~
同时，类似海龟交易法这样的长期趋势交易系统，需要跟踪足够多的市场和品种，否则可能面临无法交易的问题。那么，这样的前提也要求交易者的资金足够雄厚，不然几个市场止损，本金就没了。这些都是对个人交易者，尤其是交易新手并不友好的前提条件。
奔富提到的另一个交易者拉里·威廉姆斯，大家对他应该不陌生，著名的Williams %R指标的发明者。不过他也是一个争议比较大的交易员。因为，虽然他交易短线，并且至今保持着World Cup Championship of Futures Trading from the Robbins Trading Company大赛冠军的收益率11376%，也就是说在1997年这个比赛当中，他把1万美元炒到了100万美元，
但他的波动其实也挺大的。
这一事实来源于比赛之后的一段他的自述：
"There was only one account I traded in the Robbins World Cup; that account was audited by the NFA and CFTC looking for that 'second account'. If there was one--why oh why--would I have had an equity dip from 2,200,000 to 750,000 before trading it back to 1,100,000?"
我翻译一下这段话：
“我在罗宾斯世界杯上交易的账户只有一个；期货协会和美国商品期货交易委员会对该账户进行了审计，以寻找 是否存在‘第二个账户’。如果有那么一个账户存在——为什么——我会把权益从 220 万回撤到 75 万，然后再交易回 110 万？”
也就是说，即便在他最后获得了总冠军的这一年，威廉姆斯一样经历了从220万到75万超过60%以上的回撤。和海龟交易系统的回撤，没啥特别大的差异。
所以不知道为什么奔富更加推崇他。可能是奔富参加的威廉姆斯的培训，让他感觉更好吧。书中他提供了威廉姆斯的百万美元挑战的收益表格（pp.84，这个表格里的日期数据书上有很多错误，大家可以订正一下）：
这里其实并不能得出两种交易风格孰优孰劣，只能得出一个奔富也得出的结论：
海龟系统（长期顺势交易系统）不适合小规模资金的个人交易者。（pp.85）
这一结论，奔富并不是完全从自己上过的培训和实际经验中得出，而是有很强的数据分析，并且他总结了一个表格（pp.85）：
这个表格里面分析了一个交易风格的各个方面，包括：资金管理、方法和心理，奔富在书中也针对每一条都做了详细的阐述。
其实长期趋势交易真正的挑战在心理层面，因为市场天然只有15%的时间存在趋势，也就是交易者要面临频繁的止损，这一点对于大部分交易者都是难以接受的。
因为人性是“损失规避”的，这是天性，需要漫长的刻意训练才能够克服一部分，所以大部分人都很难做到。
而且最关键的是，在频繁止损的情况下，下一次看到交易信号依然要入场。我经常对想要进行趋势交易的新人进行情景假设，如果你连续止损9次，第10次的进场信号你还进场吗？
要选择这个风格的交易者，需要练就能够在频繁止损情况下还每次开仓信号都入场的强大心态。
奔富总结说：
长线趋势交易会让你身心疲惫，因为长线趋势交易者永远不能错过任何一次交易机会，他们不知道下一个巨大的盈利机会在什么地方，或者什么时候会出现。
（pp.89）
可以看出奔富应该在长期交易这个风格上吃过不少苦头的。但是，我在这里必须强调一点，所有最终成为巨富的交易者，基本上最终都要回归到长期趋势交易。一方面是资金量越来越庞大，没有办法在单一品种上短线进出，另一方面就在于交易者越来越成熟，可以承受足够的波动。
但是，对于新手交易员，一上来就采用长期趋势交易，确实会比较艰难。所以，奔富比较了另一种对于小账户相对友好的交易风格：短线波段交易。
和长线趋势交易一样，奔富也从资金管理、方法和心理三个方面进行了分析。
这个风格是长期趋势交易这个风格的另一面，完全相反。当然，最优的一点也是心理优势，因为会有频繁的止盈来给交易者以正反馈。会让交易者从交易当中得到足够的自信。
显然奔富的看法和我是一致的：
短线摆动（波段）交易并不像长线交易系统那样让人在情感上产生如此多的困扰，因为频繁的盈利为短线交易者提供了频繁的正反馈，让他们肯定自己的决策是对的。频繁的盈利能够养成良好的交易习惯，使得短线摆动交易者持续交易更为简单。（pp.91-92）
在对比完两个极端的交易风格之后，奔富给出了一个简洁的交易风格指南，比较了介于期间的其他交易风格，我们可在当中选择（pp.93）:
