【新坐标】T链人形机器人遗珠，滚珠丝杠国产替代加速，5倍上涨空间！

游资研报 · 公众号 · 互联网安全科技创业 · 2025-02-12 20:45

主要观点总结

特斯拉Optimus人形机器人正式进入量产阶段，国产滚珠丝杠厂商将受益。新坐标公司突破高精度滚珠丝杠技术，降低成本并提高生产效率。全球人形机器人丝杠供应商中，只有德国舍弗勒和杭州新剑传动两家公司。新坐标有望与XJ达成合作，进入供应链。公司已获得定点，前景广阔。

关键观点总结

关键观点1: 特斯拉Optimus人形机器人量产对国产滚珠丝杠厂商的影响。

随着特斯拉Optimus人形机器人正式进入量产阶段，对于滚珠丝杠等核心传动部件的需求增加，国产厂商将受益。尤其是新坐标公司，凭借在精密轴承领域的深厚积累，突破高精度滚珠丝杠技术。

关键观点2: 新坐标公司滚珠丝杠技术的优势。

新坐标公司采用冷锻工艺，能够大幅降低滚珠丝杠的生产成本，提高产线良率，缩短交付周期。实测数据显示，单关节部件成本下降28%，重量减轻15%。

关键观点3: 全球人形机器人丝杠供应商格局。

目前全球人形机器人丝杠供应商仅有德国舍弗勒和杭州新剑传动两家公司。新坐标有望与XJ达成合作，进入供应链。

关键观点4: 新坐标公司在产业链中的前景。

新坐标公司已经突破核心客户验证，获得定点。主业仍将受益海外市场、商用车市场维持稳定增长。在智驾业务催化下，公司在比亚迪体系逐步替代舍弗勒，前景广阔。

正文

事件：特斯拉Optimus人形机器人正式进入量产阶段，百万产量拉动产业链迎来历史机遇。滚珠丝杠作为人形机器人关节驱动的核心传动部件，单机需求达14个以上，价值量占比超20%，国产厂商将深度受益。

滚珠丝杠长期被日本THK、德国舍弗勒等海外巨头垄断，国产化率不足10%。新坐标凭借在精密轴承领域的深厚积累，突破高精度滚珠丝杠技术。公司的冷锻工艺，能够大幅降低滚珠丝杠的生产成本，实测数据显示：单关节部件成本下降28%，重量减轻15%；产线良率从传统工艺的82%提升至98%；交付周期由45天压缩至20天。

目前T链人形机器人丝杠，全球有且只有德国舍弗勒和杭州新剑传动两家。五洲新春因为新剑供应商进入T链，股价底部已暴涨。新坐标曾与xjcd商讨合作，降本驱动下，产业链预计公司将与XJ达成合作，进入T链!

公司已突破核心客户验证，获得定点，更换供应商概率小。主业仍将受益海外市场、商用车市场维持稳定增长。目前已经供货比亚迪，在EMB、EHB上均有突破，智驾业务催化下，公司在比亚迪体系逐步替代舍弗勒，前景广阔。

预计公司2024-2026年归母利润分别为2.1/2.6/3.5亿元，对应估值16/13/10倍，对比T链机器人相关公司平均60x PE以上估值，具有5倍上涨空间！推荐关注、重视！