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免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天A股，是在中证2000，突破新高之后一个正常的回调。
这个回调本身发生的概率就很高。
回调的原因不复杂——个股的热闹，和真实的赚钱效应出现背离。
本身的这个调整，应该在周二发生。但众所周知，周二有神秘资金护盘。市场短暂的出现etf资金，和杠杆资金同时净流入。
在整体净流入的情况下，全A指数进一步走高。
截至昨天，融资担保比例，和等权全A指数的差值进一步拉大。已经达到了历史上95%以上的水平。
今天，个股的中位数跌幅为1%，下跌个股为3700多家。
除了科创板之外，整体上的亏钱效应并不是很大。
从我们做的股票比赛，接近200个短线选手的数据来看，今天的盈亏比为3：7。
而且，有选手实现了九个交易日即翻倍的壮举。详细数据参见：
满仓星图测控，正式翻倍
整体来说，赚钱效应尚可。如果市场真的进行去杠杆，下跌不会这么的轻微。
二、
港股方面，主要是恒科的调整。
从上周四开始，恒科已经呈现出了明显的外资卖出迹象。尤其是对冲基金止盈得很明显。
但是因为空美股多港股的交易，以及美债收益率下行的影响，恒科看起来总是很强。
直到本周开始，南下资金开始从单边买入，变成了做T赚取差额。
一鼓作气，再而衰，三而竭。
当市场参与者，都知道南下资金开始做T之后，所有人都变得鸡贼起来。这就是心态上的变化。
而从美债收益率上来说，这一点更为明显。
港股走的舒服的一段上涨是在今年1月13日到2月26日。
对应到美债收益率，就是1月13日4.896%的高点，以及进入本次箱体之前的2月26日的低点。
等到美债收益率进入到了4.2%的箱体之后，港股同样进入到了一个箱体之中。
我们的观点非常明确：
港股尤其是恒科，未来的真正的下跌风险，不是当下这些资金的勾心斗角，而是美债收益率大幅度反弹。
而目前，市场对于美债收益率可能的大幅度的反弹，毫无准备。
三
、
当然，今天指数表现要好于个股。
主要是因为，指数之前的扛把子们又回来了。尤其是石油和煤炭。
隔壁商品那边，也略有表现。黑色系有一个明显的反弹。
这里，煤炭反弹主要是因为连续减产之后，有资金认为价格会触底反弹。股票这边和期货市场联动。
当然，和红利风格回归有一定的关系，但是并不太大。
红利占成交额的比例依然很低。石油煤炭和电力，这三家本身就具有很强的联动性。
我们认为，今天黑色系和石油煤炭电力的反弹，是对于过去市场极端风格的纠偏。其实就和国债的反弹一样。
目前，我们港股持有资源股10%仓位。中国海油，位列我们持仓中的第四位。目前浮盈4.63%。
