公
司发布2023年报：2023年实
现营业收入11.1亿元，同比+12.4%，归母净利润1.87亿元
，同比+9.7%，扣非净利润1.58亿元，同比+26.6%。23Q4实现营业收入3.3亿元，同比/环比分别+25.0%/+39.7%，归母净利润0.41亿元，同比/环比分别+10.9%/+43.5%，扣非净利润0.37亿元，同比/环比分别+134.0%/+37.7%。
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钽铌主业效益显著提升。
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2023年公司钽铌及其合金制品营业收入为10.9亿元，同比+13.0%，毛利润1.96亿元，同比+23.4%，毛利率18.0%，同比+1.6pct，钽铌主业贡献扣非归母净利润约0.81亿元，同比+47.6%，利润增速显著高于营收增速，或与产品结构变化有关，2023年公司钽粉钽丝占营业收入比例较2022年有所下降，高温合金占比较去年有较大增长，同时公司加快推进3D打印医疗用钽、增材制造等项目攻关，半导体靶坯、高纯铌材、低温铌超导腔等产品销售收入相比去年有较大增长。公司正加快推进钽铌板带制品生产线技术改造、钽铌火法冶金产品生产线技术改造等定增项目建设，预计将为公司未来成长注入新动能。
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铌超导腔业务高速增长。
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以铌超导腔为主要业务的控股子公司东方超导2023年实现营业收入3094万元，同比+30.7%，实现净利润972万元，同比+127.1%。
随着定增项目中年产100支铌超导腔生产线技术改造项目的建设投产，铌超导腔业务2024年有望维持高增速。
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参股子公司西材院贡献归母净利润0.77亿元。
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2023年西材院实现营业收入18.7亿元，同比+8.9%，实现净利润2.7亿元，同比+9.9%，公司持股比例28%，对应归母净利润0.77亿元。
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风险提示：
贵金属价格下行、投产项目进度不达预期、公司矿山或同业事故性风险、地缘政治风险、汇兑风险、租赁融资业务亏损风险等。
分析师承诺
负责本研究报告的每一位证券分析师，在此申明，本报告清晰、准确地反映了分析师本人的研究观点。本人薪酬的任何部分过去不曾与、现在不与，未来也将不会与本报告中的具体推荐或观点直接或间接相关。
报告中所涉及的投资评级采用相对评级体系，基于报告发布日后6-12个月内公司股价（或行业指数）相对同期当地市场基准指数的市场表现预期。其中，A股市场以沪深300指数为基准；香港市场以恒生指数为基准；美国市场以标普500指数为基准。具体标准如下：
