【周报】莫尼塔大​宗商品：宏观政策和数据利多钢材市场，美国成品油库存下降

核心提示

1.市场分析

钢材现货全面上涨，铁矿石价格大涨7%。上周螺纹钢期货价格呈直线上涨态势，周度大涨9.1%；各种钢材的现货价格也强势跟涨。截至上周五，螺纹钢期现基差基本处于平水状态，市场做多热情较高。铁矿石期现货价格均大幅上涨超7%，港口库存周环比下降194万吨，钢企补库存需求或有所增强。焦炭期货价格涨幅超6%，唐山二级冶金焦价格环比持平，焦化厂焦炭库存有所增加，钢厂库存略有下滑。

上周多项宏观政策和数据利多钢材价格走强。首先，环境保护部、发展和改革委员会、财政部、国家能源局，以及各省市地方政府在上周联合印发了《关于印发〈京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案〉的通知》，要求石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。在当前市场紧平衡的状态下，这一消息无疑提升了第四季度供应继续处于紧张状态的预期。其次，上周有消息称，中国钢铁协会正积极与财政部、工信部等部门沟通，拟取消棒线材产品15%出口关税，且相关建议已经得到有关部门的初步认可。第三，7月钢铁行业PMI显示新订单数量显著提高，市场延续供需两旺的状态。7月钢铁行业为54.9，环比上升0.8，连续三个月处在50%以上的扩张区间；其中，生产分项指数为58.1，已连续三个月高于58；新订单分项指数由58.4上升至63.1，表明终端需求明显增长；而产成品库存指数仅从40.9上升至41.6。

综上，我们认为当前市场供需仍然十分健康，叠加消费旺季前的补库预期，近期价格仍会维持在高位。

2.行业动态

• 《关于印发〈京津冀及周边地区2017年大气污染防治工作方案〉的通知》要求石家庄、唐山、邯郸等重点地区，采暖季钢铁产能限产50%。

• 河北省石家庄市印发《关于进一步做好去产能企业职工安置工作的实施意见》，扩大去产能职工安置政策范围。钢铁、煤炭、水泥、平板玻璃、焦炭、火电六个行业的去产能企业可执行该市去产能企业职工安置政策。《意见》自2017年1月1日起执行，政策实施期限截至2020年底。

• 环保部发布《固定污染源排污许可分类管理名录（2017年版）》，2017年将率先对火电、钢铁、有色金属冶炼、焦化等15个行业核发排污许可证。其中造纸和火电两个行业须在2017年6月底前取到排污许可证，其他13个行业须在2017年下半年全面开展。

• 7月份钢铁行业PMI为54.9，较上月上升0.8，连续三个月处于荣枯线上，并创2016年5月以来新高，钢铁行业景气度处于高位。

• 据中钢协统计，2017年7月中旬会员钢企粗钢日均产量185.78万吨，旬环比增加0.81万吨，增幅0.44%；全国预估日均产量235.33万吨，旬环比增加0.84万吨，增幅0.36%。

3.行业数据

3.1 价格走势

3.2 炉料

3.3 钢材生产

3.4 钢材需求

1.市场分析

本周Brent和WTI走势分化：本周Brent油价收报于52.46美元／桶，较上周上涨0.3%；WTI油价收报于49.52美元/桶，较上周下跌0.5%。截止7月28日当周，美国原油产量为943万桶/日，环比增加2万桶/日，同比增加97万桶/日。

需求强劲，成品油库存下降：截止7月28日当周，美国原油库存较上周下降153万桶；库欣地区原油库存较上周减少3.9万桶。原油进口量达825.3万桶/日，较上周增长20.9万桶/日。下游方面，1）炼油厂开工率较上周增加1.1%至95.4%；2）汽油库存较上周下降252万桶；3）馏分油库存较上周下降15万桶；4）成品油进口量为208.4桶/日，较上周增长10.8万桶/日。

OPEC7月原油产量预计环比上升：本周油价出现回调可能来自两个原因：1）交易商在WTI突破50美元/桶后获利回吐；2）基本面上，有消息称7月OPEC原油产量环比增加14.5万桶/日。市场认为OPEC主导的限制产量可能难以短期内实现供求关系再平衡。此外，OPEC成员国厄瓜多尔选择退出减产协议，并表示要逐步增加产量；不过，我们认为厄瓜多尔退出减产的影响相对较小（根据EIA6月的数据显示，厄瓜多尔原油产量占比OPEC产油国整体原油产量1.6%）。

2.行业动态

• 据路透社消息称，伊朗削减了其原油官方售价以后，伊朗8月份对中国的原油出口可能升至11个月以来的最高水平。由于石油输出国组织(欧佩克)减产以及拉美产量下降收紧了重质原油的出口，伊朗在今年下半年可能继续赢得中国的市场份额。

• 沙特7月原油出口下跌36万桶/日至710万桶/日，主要是受对美国和日本销量减少的影响。

• 利比亚7月原油出口增加12万桶/日至88万桶/日，几乎达到4月的两倍。

• 汤森路透Oil Research周四发布一份报告称，欧佩克7月原油出口量上升至历史最高水平，主要因欧佩克非洲成员国出口大增。具体数据显示，欧佩克7月日均出口量为2611万桶，环比增加37万桶，其中大多数来自尼日利亚，该国日均出口量增加26万桶。

• 欧佩克成员国委内瑞拉总统尼古拉斯•马杜罗的反对派发动了为期两天的全国罢工，意图让他放弃周末的大选。

• 日本石油协会发布数据显示，截至7月29日当周，日本商业原油库存下跌24万千升至1338万千升；日本汽油库存增长2.1万千升至174万千升；日本煤油库存增加12万千升至186万千升；日本石脑油库存增长1.1万千升至156万千升；日本炼厂平均开工率为93.4%，此前一周为90.9%。

3.行业数据