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伪砖家简介
某基金合伙人，混过名校，厮杀于股市和宏观对冲市场数年。如今专家甚多，高谈阔论，自觉不如遂取“伪砖”名号，经济本该理性，奈何阴谋论四起，骂娘声不绝，甚觉无聊说点实话以道“中国经济真相”。伪砖家胡乱之言，以贻志同道合者。
6.9%，
GDP增速创6个季度以来新高，
一季度经济数据收获开门红。
但是当伪砖家深入成绩单背后，
发现的却是经济数据注水，
发现的却是泡沫难以持续！
有个很有意思的现象，中国的经济数据通常和预期八九不离十。
即便偶尔也有让人吃惊的地方，但程度之小，以至于按照其他国家的标准，几乎不会引起大家的注意。
今年第一季度，中国——这个仅次于美国的全球第二大经济体，经济增长了6.9%，而预期是多少呢，6.8%。
在之前的连续五个季度，中国GDP的增长率都是6.7%或6.8%，表现极为稳定，甚至看起来太过完美。相比之下，美国的经济增长数字，前后两个季度间就可能出现一到两个百分点的波动。
完美，背后往往就可能是人为的刻意。对此，其实大家应该都有所察觉，但又都习以为常。
伪砖家就曾经听有些官员主动表示说，政府的数据可能不可靠，虽然不至于在国家层面进行明目张胆的数据作假。但政府的确可以通过政策和统计手法的结合来获得稳定的数据。
我们都知道，和世界上其他地方不同。中国政府直接控制国内的大银行，也控制着大型国有企业，以及其他可用于实现增长目标的工具。
中国的决策者们，可以通过人为的操纵来获得他们想要的结果，比如在经济增速下滑期间，扩大基础设施支出和增加发放住房抵押贷款，政府支出激增，推动经济的发展。
中国的经济数据之所以太过完美，以至于很多人感觉假，确实是有政府的维稳意志在其中。在经济发展好的年头低估增长、在不好的年头夸大增长，用这样的方式美化数据，做好政绩工程。
毕竟，稳定压倒一切。
翻了下数据，伪砖家发现房地产拉动中国经济增长的模式并没有改变。
尽管一季度经济增速超预期回升，但当前经济增长依然主要靠基建投资和房地产投资拉动。
在一季度的固定资产投资增量中，基建投资占到50%，房地产投资占到五分之一，两者相加已经是70%的投资增长所在。
至于消费，也是受到房地产相关行业带动。3月份零售增速达到10.9%，远好于前两月的9.5%。而其中，建筑及装潢材料类、家居类、家用电器类消费增速分别扩大 4.9、2.0、6.8 个百分点，另外汽车消费增速本次也从-1.0%回升至 8.6%。
三驾马车，还有一个出口，增速为8.2%，远高于去年4季度的-4.6%。数据看起来很亮眼，但实际上，1季度的外贸顺差只有656亿美元，比去年同期降低了40%，如果再剔除涨价的因素，那么这一块对经济增长的贡献同样少得可怜。
说了这么多，伪砖家的意思很简单，虽然开局靓丽，但其实暗流潜伏。
3月份看起来需求回升，经济回暖，但主要起作用的还是消费中的汽车和地产相关的消费，以及投资中的地产和制造业投资。在产能过剩的大背景下，制造业投资很难出现趋势性的回升，因此未来投资走势还是要看基建和地产投资的走势。
但靠房地产拉动经济是一条不归路，如今房价的现实也无法支撑一轮轰轰烈烈的疯牛行情，来拯救中国经济于泥潭。
更何况，在当前对房地产的调控下，已经开始逐渐降温，交易量也将下降，这条路已经走不远了。
要搞清楚中国经济，必须搞清楚钱是哪里来的。
过去一年中国经济企稳回升，从表面看是地产和基建两大需求的回升，但其背后各对应着是10万亿的新增融资，16年中国银行业国内净增的25万亿信贷资产。
我们来看下这25万亿的信贷资产是如何投放出去的，首先是大家所熟悉的传统的商业银行，左手吸收存款，右手发放贷款，按照这样的模式，16年银行体系增加的存款只有15万亿，因此能够支撑发放至多15万亿的信贷。
那多出来的10万亿，实际上是通过影子银行创造出来的，大家通过各种创新的金融工具吸收货币然后发放信贷。
与传统的商业银行相比，影子银行有着诸多优势，比如其吸收货币不需要缴纳准备金，因而可以无限地创造货币，同时将资产转移到表外，可以逃避监管。
其结果是中小银行在过去几年出现了超常规的发展，许多银行每年的资产增长都在50%甚至以上。中国的银行业已经发生了翻天覆地的变化，传统的商业银行业务在萎缩，而影子银行在迅速壮大。
问题是央行每年会制定一个M2目标，比如说16年的M2增速目标是13%，其考虑的是7%的GDP增速目标和3%的通胀目标需要，还略有结余。但是16年的银行资产负债增速高达16%，远超了10%的经济通胀合计目标，这多余的部分其实就是过去两年地产泡沫的根源，因为影子银行的发展失控，导致货币严重超发了。
在过去的10年间，我们每年的新增GDP变化不大，保持在5到6万亿人民币，但是新增的货币从07年的7万亿上升到去年的30万亿，而为了创造这些货币，我们的银行业早已面目全非，而由于流动性的泛滥，老百姓也是深受其害。
其实，对于中国经济而言，任何靠货币超发和地产泡沫换来的回升都注定是短暂的，虚假的繁荣是没有意义的，不断撑大泡沫终有破裂的一天，更何况最后埋单的还是大多数的平民百姓。
要知道，通过不断的印发钞票，整个社会的财富并没有实质性的增大，更多的是财富的再分配，而绝大多数的老百姓由于缺乏投资理财的知识，以及足够的财富积累和资源优势，处于弱势的被掠夺的一方，这是不公平的。
政府真正应该做的，不是一味的美化数据，让成绩单看起来很漂亮。更重要的是把握经济难得的企稳时期，加大改革力度，释放金融风险，而只有这样，才有可能迎来真正有希望的未来，迎来真正的社会公平，一个和谐幸福的社会。
比起速度，我们要的更是经济质量，否则不断加杠杆下的泡沫终将一地鸡毛！
