爱奇艺：中国的奈飞未来表现如何？

中概科技股历史数据良好

从2015年5月到2018年2月，公司付费用户数量从500万增至6000万；2017年收入增长55%，公司市销率仅为4倍。公司增速强劲，但是因为公司互联网的性质，收入的波动也会较大，虽然过去10年以来，奈飞的股价一直是在增长，但是期间也有多次波动，因此投资者需要承受相应的股价回落的风险。

但是，如果从以往中概科技股的表现来看，绝大部分都取得了巨大的成就，通过下表可以看出，在过去5年里，以腾讯、阿里等为首的科技公司股价在市场上的表现可谓出色。

行业地位稳固

目前公司的主要对手为腾讯视频，以及阿里的优酷土豆，其余的还有搜狐、乐视、哔哩哔哩等，随着行业的逐渐成熟，关键还是得看用户规模以及背后的巨头资本，围绕三巨头将展开进一步的兼并重组。

通过下图可以看出，爱奇艺以及其竞争对手之一的腾讯视频在手机APP客户端中的下载量以及订阅收入都是排名靠前。

行业发展迅速

由于中国近几年来网络、电信的发展，我国在线视频以及视频广告行业发展迅速，越来越多的人倾向于在线娱乐消费。

市场的发展将带来大量的用户增长，有机构统计，未来5年内会有2亿付费用户的增长，加快从目前的广告模式向付费订阅模式的转变。

而且公司致力于我国网络在线电影的专业化制作，并为优秀的作品提供诱人的分成收入，提高公司在内容制作上面的话语权，建立平台与内容提供商的统一激励体制。

类似奈飞在投资新内容时利用大数据和算法，爱奇艺拥有百度在此能力上的支持。作为我国人工智能的领先者，百度通过内容过滤、语义识别等技术帮助爱奇艺，提高视频广告的回报率，增加网站运营效率，更好地理解用户偏好，实现个性化精准推送。

估值品质有望提高

截止2017年年底，公司已拥有5100万付费用户，1.26亿移动日活用户，4.22亿月活用户；虽然公司在近两年付费用户有着极大的增长，销售增长率达55%，但是与奈飞相比仍处于增长的早期阶段。

从上表可以看出，公司与奈飞付费用户、营业额以及市值方面的差距，目前，奈飞的营收是爱奇艺的4倍，用户是2倍，估值更达到了10倍的差距。奈飞目前的市销率达到了12倍，但是奈飞是一家全球性公司，与聚焦中国市场的公司相比，造成了估值品质方面的差异。

随着行业市场的发展，爱奇艺未来有望获得强劲增长，有分析师认为，公司在IPO之后的2-6个月内会出现高度波动，可以采用成本平均法来降低持股的成本，并做好3-5内长期持有的计划。