上市捷报丨沙利文助力Intercont (Cayman) Limited成功赴美上市(Nasdaq:NCT)

Intercont (Cayman) Limited（以下简称“德威船务”）于2025年3月28日成功上市，发行股份数量为150万股，招股价7美元，集资1,050万美元。弗若斯特沙利文（Frost & Sullivan, 以下简称“沙利文”）为德威船务上市提供独家行业顾问服务，特此热烈祝贺其成功上市。

在本次赴美上市过程中，沙利文公司主要承担以下任务：帮助发行人准确客观地认识其在目标市场中的定位，用客观的市场数据发掘、支撑和凸显发行人的竞争优势，配合发行人、投行以及其他中介完成招股书相关部分（如概览、竞争优势与战略、行业概览、业务等重要章节）的撰写，协助发行人完成与SEC和投资者的沟通，帮助投资者快速的理解市场生态和竞争格局，辅助发行人完成监管机构关于行业方面的各种问题的反馈等。

根据经济合作与发展组织（OECD），海运是指任何使用海船在海上全程或部分航行的货物和/或乘客的运输。运输包括港口运输，即运送到海上设施的货物，或在海上倾倒的货物，或从海床回收并在港口卸货的货物，以及沿海货物的运输。该集团主要从事海运服务的提供，如航运和船舶管理，重点关注干散货船。

全球主要干散货商品（如铁矿石、煤炭和谷物）的海上交易量在2018年达到了约5.230.1百万公吨，经过多年的稳定增长。然而，2020年初COVID-19疫情的爆发导致干散货运输和全球贸易量出现收缩。封锁和经济不确定性使得2020年全球散货船总交易量同比下降了2.0%。对干散货船运输能力需求的下降影响了依赖原材料和未完成商品运输的相关上下游行业。随着物流限制的放宽，以及2021年基础设施投资和建设活动的加速，全球散货船的总交易量在2021年和2022年强劲复苏。总体而言，全球散货船的总交易量在2018年至2022年期间以约0.5%的年均增长率增长，预计在2023年至2027年期间将以约0.7%的年均增长率增长。

资料来源：沙利文报告

● 经济增长与海上贸易需求激增

经济增长和全球化是推动海运需求的主要因素，随着世界经济扩张，国际贸易量不断增加。更多的原材料、零部件和成品需要通过海运进行长途运输，以支持全球供应链。全球化和贸易自由化使各国能够专业化并参与更多跨境制造供应链。此外，COVID-19疫情的爆发展示了全球经济的相互关联，因为商品、半成品和消费品的供应链瓶颈迅速波及全球。虽然在2020年初封锁期间海运量有所下降，但运输需求表现出韧性，并在2021年和2022年经济活动回升时坚决反弹，这两年集装箱航运、散货船和一般货物运输均呈现繁荣。

● 全球能源需求

原油、石油产品、液化天然气（LNG）和煤炭等主要能源商品在长途海上运输中严重依赖一般货船，而全球对化石燃料能源的需求是推动一般货船需求的主要因素。LNG运输市场也在快速扩展，预计LNG贸易将继续增长。化石燃料贸易量的持续增长将意味着对专门运输这些能源商品的普通货船的需求增加——无论是巨型油轮和散货船，还是较小的产品油轮和多用途船。能源趋势将继续影响海上贸易流动和一般货物运输需求。

● 加快港口基础设施发展

对港口基础设施、联运网络和分配设施的投资有助于促进贸易增长，为一般货物运输提供机会。新建散货码头、泊位和储存设施等升级使港口能够更高效地处理从项目设备到钢卷等多种货物。相关项目直接有利于杂货运输活动，使一般货船能够快速装卸货物。对公路和铁路连接的投资也有助于货主将重型或形状奇特的散货通过陆路运输到港口。因此，基础设施的发展将继续促进全球海运市场的相关需求，尤其是多用途船、滚装船和其他为不适合集装箱的货物提供进出口运输解决方案的一般货物运输船。

● 船舶和海洋运输的技术进步

在货物装卸、船舶设计和操作方面的技术改进使一般货船能够更高效地运输散货。较新的多用途船配备了现代液压起重机和斜坡，可以快速装载多种货物，并且中间甲板为超大项目货物提供了更高的空间。滚装技术的进步允许车辆、机械和其他滚装货物更快地装卸。一般货船也在采用自动化、连接性和数字化技术，以优化导航、货物堆放和船队管理，结合电子数据交换和GPS追踪等技术，为货主提供更好的货物可视性。总体而言，技术创新使一般货物运输船能够提供更高的运载能力、灵活性、可靠性和可视性，以运输散货。随着全球散货如钢铁、林产品和重型设备的持续增长，技术改进帮助一般货船队通过更快的周转和更高效的运输来满足这一日益增长的需求。

船舶租赁行业在全球范围内相对分散。截至2022年底，全球大约有450家船舶租赁公司提供多种船舶租赁服务。大多数租赁船舶为散货船、集装箱船和油轮。在市场参与者方面，由于银行型租赁公司得到母公司的支持，且拥有更多的融资渠道，它们能够更好地满足巨大的资本需求。因此，银行型租赁公司凭借其资本优势长期主导全球船舶租赁市场。另一方面，非银行船舶租赁公司，包括供应商支持的公司，通常具备专业知识、行业资源和市场品牌优势，使它们能够密切监测市场变化，动态调整船舶投放比例，并优化船舶组合。

在2022年，全球非银行船舶租赁服务行业约有150家公司，其中中国船舶（香港）航运有限公司在收入方面排名第一，市场份额为6.1%。中国远洋运输发展股份有限公司排名第二，市场份额约为5.3%。在2022年，航空工业国际租赁有限公司排名第三，市场份额约为2.9%。全球前三大非银行船舶租赁公司均位于中国，在整体全球船舶租赁市场中的收入总市场份额为14.3%。

● 资本投资

建立一项航运业务需要大量的资本投资，这使其本质上具有资本密集型的特点。由于获得船舶的高昂成本、运营费用、基础设施要求、合规监管和与享有规模经济的既有企业竞争等相关费用，资本投资成为航运市场的进入壁垒。

● 规模经济

成熟且规模较大的航运公司利用其庞大的运营规模获得竞争优势，增强与供应商的议价能力，实现成本协同。这使得它们能够为各行业的客户提供全面的增值服务。因此，规模经济对运营规模有限、产品和服务范围狭窄的新进入者构成了显著挑战。

● 市场知识和经验

随着对多样化航运服务的需求增长和环境法规日益严格，客户往往倾向于选择拥有丰富行业知识和经验的航运公司。市场知识成为航运行业的进入壁垒，因为合规、应对复杂物流、管理风险、建立网络和把握市场动态需要专业的专业知识和理解。拥有行业经验和市场知识的既有企业享有竞争优势，使新进入者难以迅速在市场上立足。

● 业绩记录和稳定的业务关系

成熟且声誉良好的航运公司通常建立稳定的客户关系，并拥有覆盖广泛地理区域的广泛航运网络。相比之下，缺乏证明业绩的新进入者在与既有市场参与者竞争时面临重大挑战。客户更换航运服务提供商所需的高成本和努力成为新进入者的障碍。此外，新进入者在行业内建立联系可能很困难，使得他们在与客户和供应商建立关系方面面临挑战。既有企业享有的声誉、信任、客户基础、供应商网络、行业专业知识和财务稳定性进一步增强了它们的竞争优势。