本文来自方正证券研究所于2024年7月9日发布的报告《市场资金连续三周大额申购300ETF，南方、华泰柏瑞沙特ETF顺利结募》，欲了解具体
内容，请阅读报告原文，
分析师：刘洋 S1220522100001
，联系人：庞敏
。
摘 要
主动权益基金：
普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合基金周收益中位数分别为-1.16%/-1.09%/-0.78%/-0.50%，正收益基金数量占比在一成左右；除周期和港股主题基金实现上涨外，其余类型主动权益基金均遭遇下跌，国防军工和新能源主题基金跌幅较深，平均下跌3.44%和2.33%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为-1.06%和-1.33%。
固定收益基金&含权债基：
纯债基金净值小幅上升，短期/中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.04%和0.01%；含权债基净值整体下跌，一级债基、二级债基和偏债混合基金周收益中位数为-0.01%、-0.13%和-0.18%。
指数型基金：
市场资金继续增持大市值宽基标的，板块全周净申购额达108.3亿元，债券ETF和科创创业板块分别流入44.6亿元和34.7亿元；行业板块方面，TMT板块净流入15.9亿元，其余板块资金变动不大；部分资金逢高赎回黄金ETF标的，商品ETF板块净流出4.7亿元。300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.06%/ 0.15%/0.22%，三大指增产品全部跑赢对标指数。
FOF基金：
各类FOF基金连周集体下跌，中高权益仓位FOF跌幅较大，普通FOF-偏股/普通FOF-平衡/目标日期- [2045年,2060年] /目标风险-积极四类基金周跌幅均值均超过0.5%。
全市场新成立基金15只，合计募资36.48亿元，募资规模较前周大幅下滑，主要是由于本周未有新成立的纯债基金或含权债基。南方和华泰柏瑞旗下两只南方东英沙特阿拉伯ETF分别募资6.34亿元和5.90亿元。
全市场新发行基金22只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型新发数量分别为4只/6只/4只/5只。农银汇理和易方达基金各新发行一只红利主题主动权益基金；富国基金新发行一只中证中央企业红利ETF基金。
全市场新申报基金共23只，包括主动权益基金6只、固定收益基金（含权债基）12只、指数型基金3只和FOF基金2只。中加、南华、创金合信和鑫元基金各新申报一只主动量化基金，其中创金合信基金新申报产品定位为红利主题基金；富国基金新申报一只上证科创新能源板ETF基金。
上半年基金分红934亿元，ETF分红同比增七成；停牌、提示风险、重点监控，QDII投资热情依然高涨；ETF通规模超1.7万亿元，互联互通机制规模扩容至150余只。
风险提示
本
报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
1.1 宽基指数：
A股市场指数全面下跌，港股美股市场双双上涨
最近一周（0701-0705），A股主要指数全面下跌，北证50指数下跌2.39%，科创50、中证1000等指数周跌幅超1%；港股市场震荡上涨，恒生指数和恒生科技指数分别上涨0.46%和1.19%；美股市场涨势强劲，标普500和纳斯达克100指数分别上涨1.95%和3.60%。
债券市场方面，中债-新综合财富指数周跌幅为0.05%；商品资产方面，黄金和石油涨幅显著，周收益分别为2.57%和2.33%。
主要市场指数PE估值，均处于2015年以来27%分位以下；沪深300最新PE-TTM估值为11.82倍，处于26%分位水平；创业板指数最新PE-TTM估值为25.40倍，处于1%分位水平。
1.2 行业指数：
有色、零售行业涨幅居前，机械、军工、美护行业跌超3%
行业指数方面，各申万一级行业跌多涨少，有色金属、商贸零售行业涨幅居前，国防军工、机械设备、美容护理等行业跌幅较深，周跌幅均超过3%。
估值方面，房地产行业最新PE-TTM为16.30倍，处于2015年以来的70%分位，煤炭、钢铁等行业当前估值也处于历史高位；建筑装饰、纺织服饰、食品饮料、社会服务行业当前估值均处于0%分位，为2015年以来的历史最低位。
2.1 收益分布：
各类主动权益基金中位收益均为负值
最近一周（0701-0705），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金周收益中位数分别为-1.16%/-1.09%/-0.78%/-0.50%，正收益基金数量占比在一成左右，部分绩优产品周收益在5%左右。
年初以来（0101-0705），普通股票/偏股混合/灵活配置/平衡混合型基金收益率中位数分别为-7.88%/-6.85%/-3.98%/-0.38%，头部绩优产品累计收益超30%。
2.2 行业主题基金：
周期、港股主题基金逆市上涨，军工主题基金平均跌超3%
分类型来看，最近一周（0701-0705）除周期和港股主题基金实现上涨外，其余类型主动权益基金均遭遇下跌，国防军工和新能源主题基金跌幅较深，平均周跌幅分别为3.44%和2.33%；全市场基金（主动管理）和主动量化基金周收益均值分别为-1.06%和-1.33%。
年初以来（0101-0705），不同类型主题基金跌多涨少，周期主题基金平均上涨20.23%，大幅领先其他主题基金；医药生物、国防军工和新能源主题基金表现糟糕，年初以来平均跌幅超过10%。
3.1 收益分布：纯债基金净值平稳上涨，含权债基净值整体下跌
最近一周（0701-0705），纯债基金净值小幅上升，短期纯债和中长期纯债基金周收益率中位数分别为0.04%和0.01%；含权债基净值整体下跌，一级债基、二级债基和偏债混合基金周收益率中位数分别为-0.01%、-0.13%和-0.18%。
年初以来（0101-0705），短期纯债/中长期纯债/一级债基金的收益率中位数在1.7%-2.4%之间，整体表现好于货基；二级债基和偏债混合基金年初以来收益率中位数分别为1.68%和1.62%，部分头部绩优产品年初以来涨幅超过10%。
4.1 被动指基：大市值指数板块周净申购额再超百亿，市场资金逢高减持黄金ETF标的
分类型来看，最近一周（0701-0705）多数类型指数基金价格下跌，仅有海外指基、商品指基和周期指基实现上涨，平均周涨幅均超过1%；国防军工指基领跌，平均跌幅达3.4%，另有TMT、科技和中游制造主题指基平均跌超2%。
ETF资金流动方面，市场资金继续增持大市值宽基标的，板块全周净申购额达108.3亿元，另有债券ETF和科创创业板块分别流入44.6亿元和34.7亿元；行业板块方面，TMT板块净流入15.9亿元，其余板块资金变动不大；部分资金逢高赎回黄金ETF标的，商品ETF板块净流出4.7亿元。
最近一周（0701-0705），市场资金连续三周大额申购300ETF标的，华泰柏瑞300ETF全周净流入53.59亿元，易方达、华夏、嘉实旗下产品净流入额也均超过10亿元；此外，易方达创业板ETF、华夏科创50ETF等科创创业相关标的也获得了一定规模的净申购。
净流出方面，华夏50ETF全周净流出27.53亿元，另有华安黄金ETF、嘉实500ETF、华泰柏瑞红利ETF等标的遭遇不同规模的资金流出。
4.2 增强指基：300/500/1000指增产品均跑赢对标指数
最近一周（0701-0705），300/500/1000指增基金的超额收益均值分别为0.06%/0.15%/0.22%，三大指增产品全部跑赢对标指数。
年初以来（0101-0705），300/500/1000指增超额收益均值分别为2.13%/4.73%/
4.71%，集体跑赢对标指数，头部绩优产品超额收益超10%。
5.1 收益分布：各类FOF基金连周集体下跌，中高权益仓位FOF跌幅较大
分类型来看，最近一周（0627-0703）各类FOF基金连周集体下跌，中高权益仓位FOF跌幅较大，普通FOF-偏股/普通FOF-平衡/目标日期- [2045年,2060年] /目标风险-积极四类基金周跌幅均值均超过0.5%。
年初以来（0101-0703），低权益仓位FOF表现较优，普通FOF-偏债/目标风险-稳健两类基金实现上涨，平均涨幅分别为0.96%和0.70%；普通FOF-偏股/目标日期- [2045年,2060年]两类高仓位FOF基金表现较差，年初以来平均下跌3.89%和3.45%。
6.1 6.1 主动QDII基金平均收益为1.48%
最近一周（0628-0704）主动QDII基金平均收益为1.48%，南方中国新兴经济9个月持有领涨，周涨幅高达10.44%，南方港股数字经济、华宝海外新能源汽车、华宝海外中国成长3只基金表现同样出色，周收益均超过5%。
6.2 6.2 REITs基金平均收益为-0.18%
最近一周（0701-0705）REITs市场基金周收益均值为-0.18%，富国首创水务REIT领涨，周涨幅为2.82%，中金厦门安居REIT和华泰江苏交控REIT周涨幅也超过了2%。
7.1 基金成立：市场新成立基金15只，合计募资36.48亿元
最近1周（0701-0705），全市场新成立基金15只，合计募资36.48亿元，募资规模较前周大幅下滑，主要是由于本周未有新成立的纯债基金或含权债基。
指数型基金新成立数量最多，为9只；南方和华泰柏瑞旗下两只南方东英沙特阿拉伯ETF分别募资6.34亿元和5.90亿元。
主动权益基金/FOF基金/其他类型基金新成立数量分别为4只/1只/1只；华夏红利量化选股（主动权益）和中信建投明阳智能新能源REIT（REITs）募资规模分别为5.76亿元和12.82亿元。
7.2 基金发行：农银汇理、易方达、富国基金集中发行红利策略主动权益/ETF基金
最近1周（0701-0705）全市场新发行基金22只，主动权益/固定收益/含权债基/指数型新发数量分别为4只/6只/4只/5只。
主动权益基金方面，农银汇理和易方达基金各新发行一只红利主题产品。
指数型基金方面，富国基金新发一只红利策略ETF基金，跟踪指数为中证中央企业红利指数；华宝、东海、贝莱德和尚正基金各发行一只短久期政金债指数基金。
其他类型基金方面，华安基金新发行一只消费基础设施REITs基金，为华安百联消费REIT。
7.3 基金申报：中加、南华、创金合信和鑫元基金各申报一只主动量化基金
最近1周（0701-0705）全市场新申报基金共23只，包括主动权益基金6只、固定收益基金（含权债基）12只、指数型基金3只和FOF基金2只。
主动权益基金方面，中加、南华、创金合信和鑫元基金各新申报一只主动量化基金，其中创金合信基金新申报产品定位为红利主题基金。
指数型基金方面，富国基金新申报一只上证科创新能源板ETF基金；兴业基金新申报一只红利策略场外指数基金，跟踪指数为华证沪港深红利100指数。
8.1 上半年基金分红934亿元，ETF分红同比增七成
今年以来市场持续震荡，公募基金分红积极性不减，尤其是ETF分红力度明显加大，前6月ETF产品分红金额和次数同比均大幅增长。业内人士表示，公募基金积极分红不仅可以提高产品竞争力，也可以改善持有体验、增强投资者信心。目前阶段，市场风险偏好仍较为保守，长期稳定分红的产品吸引力持续增强。Wind数据显示，截至6月28日，年内共有2113只基金（不同份额分开计算）分红，同比增长8.8%；分红金额为934.27亿元，同比减少1.5%。
8.2 停牌、提示风险、重点监控，QDII投资热情依然高涨
继连续两个交易日高溢价后，7月3日，纳指科技ETF因高溢价风险，再度停牌一小时，也未能“冷却”市场热情。截至收盘，该产品全天成交额达21.1亿元，收盘虽下跌1.41%，但IOPV溢折率仍高达15.05%，在QDII产品中居首。同期发出溢价风险提示的，还有华夏野村日经225ETF、博时标普500ETF等7只产品。截至收盘，这些产品IOPV溢折率大多超过5%的情况。业内人士认为，海外投资持续受到市场关注，原因在于明显的赚钱效应。
Wind数据显示，截至7月2日，近七成QDII产品今年以来斩获正收益，44只年内回报超过20%，其中纳指科技ETF以34.24%的年内回报，在公募基金市场中排名首位。
8.3 ETF通规模超1.7万亿元，互联互通机制规模扩容至150余只
ETF通开通后，北向累计交易金额和南向累计交易金额均实现显著增长。目前沪深股通ETF（北向）规模达到1.58万亿元人民币，港股通ETF（南向）规模约0.2万亿元人民币，合计总规模超过1.78万亿元人民币。部分ETF通产品规模已相当可观。目前沪深股通ETF（北向）中的华泰柏瑞沪深300ETF、易方达沪深300ETF、华夏上证50ETF、嘉实沪深300ETF，与港股通ETF（南向）中的盈富基金规模均超过千亿元人民币。
日后ETF通还有望进一步扩容，此前沪深交易所修订的《沪深港通业务实施办法》将于本月22日起生效，最新的沪深港通ETF调整名单将在本月12日由沪深港三地交易所对外发布，该《实施办法》拟降低ETF互联互通的纳入标准。
1、报告中相关基金类型的数量和平均收益统计的基金池要求：被动指数基金要求成立满1月，主动管理基金要求成立满3月，此外仅统计非ETF联接的初始基金；
2、报告中的收益统计不包含资管大集合转公募的产品；发行数量统计不包含转型基金、非初始基金；发行规模统计不包含转型基金。
本报告基于历史数据分析，不构成任何投资建议；受宏观经济环境、市场风格变化等因素影响，基金的业绩存在一定的波动风险；基金发行市场热度不及预期风险。
