谁家“粮草”多？
俗话说得好：兵马未动，粮草先行；手里有粮，心里不慌。
粮草供应充足，自然经得起持久战。各家“囤粮”情况如何，可以从报表上一窥究竟。
LVMH是当之无愧的土豪军团，地主家余粮大大的有。资产总额高达六千五百亿欧元，历峰和开云捆一块儿也没人家大腿粗。
土地大自然收成好，最近一个财年LVMH可谓是大丰收，收入和营业利润总额同样傲视群雄。
而到了2017年上半年，LVMH总营收达到197亿欧元，同比增长15%，开云的营收增幅更是达到了31.2%。
数据来源：三大集团2016年财报
谁最能打？
打仗比的是战斗力，不是食量，能吃还要能打。
从毛利率来看，三家差别不大，都在65%上下。超过百分之六十的毛利率意味着什么？各种产品生产成本不到百分之四十。再看净利率，历峰和LVMH略胜一筹，都超过10%，开云作战能力稍弱，只有6.6%。
数据来源：三大集团2016年财报
等等！超过百分之六十的毛利率，净利率却只在百分之十左右，钱都花哪去了？
答案是：营销。
战争中，宣传阵地的重要性不言而喻。从历峰和LVMH公布的销售和营销数据来看，两大军团把近三分之一的收入都用在了“宣传”上，可见这是一个必须拿下的高地。
单位：百万欧元，数据来源：两大集团2016年财报
三大军团旗下有什么兵？
看完战斗力，来探究一下战斗力的组成，三大军团旗下都有什么兵种？
LVMH军团财大气粗，各色兵种齐全——
耳熟能详的LV、Dior、Fendi、Celine、Givenchy、酩悦、轩尼诗、宝格丽都是它的旗下大将，还有免税店DFS，大家可以数一数自己为LVMH军团贡献了多少粮草……
除了烈酒、葡萄酒、时装皮革、香水美妆、珠宝腕表、精品零售几大主要兵种，还有不少奇兵，比如顶级甜品店Cova，甚至有“水军”——定制游艇Royal Van Lent。
可以说，LVMH志在全方位攻陷大家的钱包。
数据来源：彭博，截止至2016年底
历峰军团眼光高，血统不高贵的不要——
珠宝腕表这样利润高效果好的装甲兵，是它的心头最好。卡地亚、江诗丹顿、万宝路、万国、积家等出身高贵的品牌都是历峰的爱将。
说起来，挑剔的历峰还嘲讽过LVMH尽爱买些便宜货。
数据来源：彭博，截止至2016年底
开云军团兵不多，但很均衡——
珠宝腕表装甲兵要有，时装皮具轻骑兵也不能少。Gucci、巴黎世家、Dodo、McQ等都在开云门下效力。尤其是从LVMH手里抢到Gucci，开云简直开心到飞起。
数据来源：彭博，截止至2016年底
三大军团旗下谁是主将？
俗话又说了：兵熊熊一个，将怂怂一窝。军团出击需要得力的中流砥柱来统筹大局，三大军团旗下谁是堪当大任的将领？
LVMH军团的头号种子选手是轻骑兵时装皮具类，占2016财年总收入的33%，更是贡献了51%的利润，相对上一个财年保持了10%的利润增长率。而“猪队友”就是包括游艇在内的“其他类”，亏损超过27亿欧元。
LVMH在财报中表示：LV全线新品大获成功，Fendi收入大幅提升，Celine的鞋和成衣都获得不错的增长。
数据来源：彭博，截止至2016年底
历峰军团最能打的，是装甲兵腕表和珠宝，二者共同贡献了历峰80%的收入。然而最近一年，历峰战况不佳，总收入比上一年减少2%，运营利润下降14.4%。原因何在？
从财务数据来看，珠宝业务表现出众，保持了7%的增长率。然而腕表类频频送人头，业绩下降达到15%。受到中低端手表、智能手表的冲击，腕表的销量接连下滑，这对于以腕表为主力的历峰来说，是巨大的打击。
数据来源：彭博，截止至2016年底
开云军团奢侈品部门的收入MVP是皮具类，单这一类就贡献了开云奢侈品52%的收入，第一大功臣就是Gucci。自从2014年更换创意总监之后，新的设计风格大受年轻人的追捧。
数据来源：彭博，截止至2016年底
可见，火车跑得快，全靠车头带。
LVMH喜欢多点布局，开云历峰倾向于集中火力，虽然各有侧重，但培养好手上的精锐将领始终是王道。
三大军团在争夺哪些高地？
战争，最重要的事情之一就是争夺军事重镇，奢侈品的战争中，哪些是兵家必争之地?
从各集团最近财年收入分布来看，大家打破头也要分一杯羹的“重镇”包括：美国、欧洲和亚太——一字记之曰“壕”。
数据来源：彭博，截止至2016年底
中国对奢侈品市场有多重要？
首先，中国人有不容忽视的购买力。根据CBNData《2017年新零售时代的奢侈品消费趋势报告》，2016年中国消费者买走了全球近一半的奢侈品，撑起了奢侈品市场的半壁江山。这也就意味着，奢侈品销售和人民币汇率有了不可分割的联系。
资料来源：财富品质研究院
其次，中国消费者的奢侈品消费具有独特的模式。
中国人奢侈品消费大多发生在境外。由于退税、汇率等因素，欧洲地区一直是全球购买奢侈品最便宜的地方，与中国大陆平均价差超过20%。
然而市场环境正在悄悄发生改变，中国关税下降，品牌也在对价差进行调整。例如香奈儿，从2015年起已经开始执行全球统一定价策略。
在这样的背景下，虽然2016年中国人奢侈品境外消费占总奢侈品消费的比例仍然超过70%，但境外消费同比增长率已经出现了下滑，而境内消费的增速上升。也就是说，未来中国境内的奢侈品市场竞争将会更加激烈。
资料来源：财富品质研究院
此外，在中国蓬勃发展的电商也为奢侈品行业带来新的机遇和挑战。
一方面，2016年奢侈品线上销售市场份额达到7%，有逐年递增的趋势。另一方面，如何在线上销售的同时，维护高端的品牌形象和完整的消费体验，是奢侈品牌不得不权衡的问题。
资料来源：财富品质研究院
有趣的是，作为传统的奢侈品消费大国，日本渐渐“失宠”。
比较各地区收入增长数据，可以发现，在亚太地区普遍向好的趋势下，三大军团在日本都都没有取得好看的业绩。原因可能有两个：
第一，日本经济复苏乏力，消费者进行奢侈品购物的意愿和能力不振。
第二，之前由于价格差，日本的奢侈品价格普遍低于中国国内，因此很多中国消费者赴日购买奢侈品，而现在汇率导致的价差已经大幅收窄。
第三，随着极简生活哲学的普及，日本人对奢侈品的消费意愿开始下降。
数据来源：三大集团2016年财报
