本周观点
上周，特朗普政府表示将向希望与华为开展业务的美国公司颁发许可，但对“对国家安全没有威胁的领域”如何定义依旧不明，需继续观察。5G延续积极态势。海外：FCC将拍卖2.5GHz关键频段；意大利电信即将启动5G。国内：河南发文加快5G建设；广州年内将建1.46万5G基站。终端：联通5G终端入库测试；华为获首个5G无线数据终端电信设备进网许可证。应用：首个“5G+智能银行”发布。投资建设上依然强调聚焦核心资产，中报季关注业绩突出个股。重点推荐中兴通讯、海能达、光环新网；建议关注星网锐捷、盛路通信、烽火通信、和而泰、紫光国微、中际旭创。
美国或颁发允许美国公司向华为销售的许可证
C114报道，美国政府正在实施计划以允许美国公司继续与华为做生意。美国商务部长威尔伯•罗斯7月9日表示，美国政府将向希望与华为开展业务的美国公司颁发许可，“在那些对国家安全没有威胁的领域”。但对“对国家安全没有威胁的领域”如何定义依旧不明，需继续观察。
国内外5G网络建设积极推进
海外方面，飞象网报道，7月10日，FCC决定拍卖2.5GHz频谱关键频段，以帮助推进下一代5G无线网络的发展。7月9日飞象网报道，意大利电信即将启动5G，每月的服务费起价为30欧元(合33.70美元)。国内方面，C114报道，6月底河南发文加快郑州5G规模组网和全省5G试验网建设，2020年启动全省5G规模化商用。另据新华社报道，广州市工业和信息化局表示，截至6月底，广州已建成并开通5000座5G基站，预计今年底将建成1.46万座5G基站。
腾讯云IaaS市场增速全球第一，阿里云全球IaaS市场份额增长近一倍
中新网、C114报道， Gartner发布的最新报告显示，腾讯云2018年在IaaS及IUS领域的增速达到128%，增速全球第一。报告显示， 2018年全球云计算IaaS市场向头部进一步集中，3A（亚马逊AWS、微软Azure、阿里云）占据七成市场份额。其中，阿里云全球市场份额增长近一倍。云计算领域马太效应显著，推荐IDC龙头光环新网。
周专题：广电700M频谱怎么用
6月6日，中国广电与三大运营商一起获得5G商用牌照，其手中握有被称为“黄金频谱”的700M频谱资源。我们认为，700M具有低损耗、广覆盖、低成本等优势，在5G上适合做广覆盖，适用于URLCC和mMTCC场景。目前，广电在5G+4K、林业信息化等领域进行了积极的探索和实践。我们认为，热点城市的覆盖仍将以sub 6频段为主，未来广电或与其他运营商合作进行共享共建，解决偏远地区网络覆盖问题。广电作为5G建设的新力量，有望带动广电系发展活力，充分发挥700M黄金频谱的优势。建议关注广电系贵广网络、广电网络等。
风险提示：中美贸易关系的不确定性；5G发展进程不及预期。
上周，特朗普政府表示将向希望与华为开展业务的美国公司颁发许可，但对“对国家安全没有威胁的领域”如何定义依旧不明，需继续观察。5G延续积极态势。海外：FCC将拍卖2.5GHz关键频段；意大利电信即将启动5G。国内：河南发文加快5G建设；广州年内将建1.46万5G基站。终端：联通5G终端入库测试；华为获首个5G无线数据终端电信设备进网许可证。应用：首个“5G+智能银行”发布。投资建设上依然强调聚焦核心资产，中报季关注业绩突出个股。重点推荐中兴通讯、海能达、光环新网；建议关注星网锐捷、盛路通信、烽火通信、和而泰、紫光国微、中际旭创。
美国或颁发允许美国公司向华为销售的许可证
C114报道，美国政府正在实施计划以允许美国公司继续与华为做生意。美国商务部长威尔伯•罗斯7月9日表示，美国政府将向希望与华为开展业务的美国公司颁发许可，“在那些对国家安全没有威胁的领域”。但对“对国家安全没有威胁的领域”如何定义依旧不明，需继续观察。
海外5G进展
FCC决定拍卖2.5GHz频谱关键频段。
飞象网报道，当地时间7月10日，美国联邦通信委员会（FCC）决定拍卖未被充分利用的2.5GHz频谱的一个关键频段，以帮助推进下一代5G无线网络的发展，并放弃了将其用于教育领域的要求。
意大利电信即将启动5G。
7月9日飞象网报道，意大利电信将下一代技术引入罗马、都灵和那不勒斯等城市。据悉，该服务今年将在另外六个城市上线，支持连接速度可达每秒2 Gbit。每月的服务费起价为30欧元(合33.70美元)。
国内5G进展
河南加快郑州5G规模组网和全省5G试验网建设；广州年内将建成1.46万座5G基站。
C114报道，河南省人民政府办公厅发布了关于加快推进5G网络建设发展的通知。通知提出，加快郑州5G规模组网和全省5G试验网建设，2019年初步实现郑州市及各地重点区域5G网络全覆盖，启动全省5G预商用。2020年，启动全省5G规模化商用。据新华社报道，广州市工业和信息化局表示，截至6月底，广州已建成并开通5000座5G基站，预计今年底将建成1.46万座5G基站。
澳门电讯下半年部署5G网络。
7月11日，C114引述《澳门日报》报道称，澳门电讯网络服务副总裁梁沛雄表示，2019下半年将部署5G网络，若特区政府能够推出牌照申请，按计划2020年可推出5G服务。
中国联通5G终端入库测试启动；华为获中国首个5G无线数据终端电信设备进网许可证。
C114报道，7月6日，中国联通5G终端入库测试启动，这也标志着中国联通5G终端即将具备商用条件，消费者不久即可体验中国联通5G极致网络。飞象网报道，7月10日，华为宣布，华为5G CPE Pro获得中国首个5G无线数据终端电信设备进网许可证。
中兴通讯首家完成中国5G增强技术研发试验毫米波射频指标测试，完成中国联通5G SA内场测试。
7月10日C114报道，在IMT-2020(5G)推进组组织的中国5G增强技术研发试验毫米波频段的测试中，中兴通讯首家完成了26GHz频段5G基站射频OTA测试。另外，7月8日C114报道，中国联通网络技术研究院组织开展了基于R15框架、SA-1230协议的5G核心网内场测试。中兴通讯作为中国联通战略合作伙伴，率先完成了测试验证。
首家"5G+智能银行"网点发布；全球首例5G远程眼底激光手术治疗成功完成。
飞象网报道，7月11日，由中国移动与中国建设银行共同建设的“5G+智能银行”在京正式开业并举行发布会。C114报道，7月7日，中国移动助力北京协和医院成功开展了与对口支援单位间的5G远程眼科会诊，并完成全球首例5G远程眼底靶向导航激光手术治疗。
腾讯云IaaS市场增速全球第一，阿里云全球IaaS市场份额增长近一倍
中新网7月10日报道，国际权威咨询机构Gartner发布最新的《Market Share Analysis: IaaS and IUS, Worldwide, 2018》报告显示，腾讯云2018年在IaaS（基础设施即服务）及IUS（基础设施公用事业服务）领域的增速达到128%，整体市场份额从2017年的全球18位上升到2018年的全球第6位，增速全球第一。报告指出，2018年，基础设施即服务(IaaS)和基础设施公用事业服务(IUS)市场规模接近510亿美元，增长32.8%。
7月11日C114报道，Gartner发布的报告显示， 2018年全球云计算IaaS市场向头部进一步集中，3A（亚马逊AWS、微软Azure、阿里云）占据七成市场份额。其中，阿里云更是以92.6%的增长速度、全球市场份额增长近一倍的成绩，成为去年增速最迅猛的云计算厂商。在报告中，Gartner分析师用近乎激进来形容阿里云的战略级研发投入。
华为发布2018年可持续发展报告
C114报道，7月12日，华为在其深圳总部发布了《2018年可持续发展报告》，阐述了新的可持续发展战略，包括数字包容、安全可信、绿色环保、和谐生态四大领域。据华为公司董事、可持续发展委员会主任陶景文介绍，新战略主要有两点变化：一是扩大“消除数字鸿沟”战略的外延为“数字包容”，在联接的基础上更加强调“应用和技能”，从三方面更好推进产业可持续发展发展；二是将“保障网络稳定安全运行和用户隐私”战略深化为“安全可信”。
6月6日，中国广电与三大运营商一起获得5G商用牌照，其手中握有被称为“黄金频谱”的700M频谱资源。我们认为，700M具有低损耗、广覆盖、低成本等优势，在5G上适合做广覆盖，劣势是不支持Massive MIMO，带宽相对较小。目前，广电在5G+4K、林业信息化等领域进行了积极的探索和实践。我们认为，热点城市的覆盖仍将以sub 6频段为主，未来，广电或与其他运营商合作进行共享共建，充分发挥700M频谱的效用，解决偏远地区网络覆盖问题。广电作为5G建设的新力量，有望带动广电系发展活力，充分发挥700M黄金频谱的优势。建议关注广电系贵广网络、广电网络等。
700M为何被称为5G的黄金频谱
700M频谱全球现状
从700M频段在4G LTE使用状况来看，在2015年11月2日至27日WRC-15（2015年世界无线电通信大会）之后，700 MHz频段正式成为在全球范围内均被协调为可用于发展IMT移动宽带业务的频段。在4G部署中，包括美国、加拿大、澳大利亚、法国、德国、意大利、日本、瑞典等在内的国家都有使用700M频段。
从700M频段在5G使用情况来看，2016年11月10日，欧盟委员会无线频谱政策组（RSPG）发布欧洲5G频谱战略，1 GHz以下700 MHz将用于5G广覆盖。英国电信业监管机构Ofcom在2017年2月发布的5G频谱规划报告中，表明其5G频谱将与RSPG一致，选择700 MHz作为低频段频谱。目前英国正在进行700MHz频谱的清理工作。
从全球频谱拍卖情况来看，美国联邦通讯委员会（FCC）早在2008年就对700-MHz频段的五块频率进行了拍卖。德国和法国在2015年的6月和11月分别已经完成700MHz频谱的拍卖。韩国、日本在2016年进行了700 MHz频段的拍卖，为提供5G服务做准备。2018年9月意大利5G频谱拍卖中包含700M频段。2018年12月，瑞典电信监管机构举行5G 700MHz频谱拍卖。2019年2月，瑞士完成5G频谱（700 MHz、1.4 GHz、2.6 GHz和3.5 GHz频段）拍卖。2019年6月，挪威通信监管机构（Nkom）开始进行700 MHz和2.1 GHz的频谱拍卖。
国内5G频谱情况。
2018年12月6日，三大运营商已经获得全国范围5G中频段试验频率使用许可。根据5G频谱划分方案，中国移动获得2.6GHz频点160MHz带宽频谱资源，4.9GHz频点附近100MHz带宽频谱资源，中国电信和中国联通各获得3.5GHz频点附近100MHz带宽频谱资源。与三大运营商的5G频谱相比，广电手中的700MHz频段因具有信号传播损耗低、覆盖广、穿透力强、组网成本低等优势，被看做是发展移动通信的黄金频段。
700M频谱的优势
700M频段具有很高的经济价值。由于低频段频谱的覆盖优势，700M频段拍卖价值整体高于3.5G左右频段。以意大利为例，其700MHz频段仅60M就拍卖到23.88亿美元，平均每兆3980万美元；而3.7GHz频段200M拍卖得43.5亿欧元，平均每兆2175亿欧元（约合2451万美元）。
700M具有高穿透性、低传播损耗的特点，能够实现低成本广覆盖。
在移动通信领域中，通常而言，电磁波的频率越低，衰耗越小。这是因为应用中电磁波的传播往往需要经过折射、反射、衍射、散射、绕射、透射等多种传播途径，才能被终端接收。电磁波的绕射能力是和频谱相关的，频率越低的电磁波，波长越长，绕射能力就越强，而且穿透衰耗小，在现实环境的传播距离就越远。波长=光速/微波频率，700MHz频率低，对应的波长长，在广覆盖能力上优于其他较高频段，降低建设成本，能够覆盖的范围也更广。近年来，我国不断推进低频重耕，也显示了低频段频谱的重要性。
700M不适配Massive MIMO，带宽相比3.5GHz频段要小很多。
700M频段在5GNR中有相应的频段定义，对应的是n12/n28，是5GNR中的FDD频段。广覆盖是其优势，但也不免局限。相较于TDD频段，FDD频段是无法承载eMBB（增强型移动宽带）的业务的，相对的速度要慢的一些。3.5GHz频段对应的波长为8.6cm，一般天线振子为半个波长，即为4.3cm。而在700M频段下，对应的天线振子为21.5cm。天线振子过大，无法支持Massive MIMO技术。因此，在5G中，700M的带宽要比3.5GHz的带宽要小的多。
广电700M频谱应用上的探索
业务范围从4G时期的有线为主拓展到5G无线领域。中国广电旗下控股公司众多，其中，中广传播集团有限公司拥有700MHz频段的使用权。2016年5月5日，中国广电获得《基础电信业务经营许可证》，中国广电及其控股子公司将可在全国范围内经营互联网国内数据传送业务、国内通信设施服务业务。2017年6月20日，中广移动网络有限公司正式注册成立，负责广电700M频段业务的运营。
5G时代，700M应用向4K、林业信息化等行业应用拓展。2019年6月6日广电获得5G商用牌照，经营范围许可扩展到5G业务。在5G牌照发放会上，中国广播电视网络有限公司董事长赵景春表示，中国广电将发挥广电媒体和内容文创科创优势，差异化运营，将广电5G网络打造成为正能量、广联接、人人通、应用新、服务好、可管控的精品网络。目前，广电在5G+4K应用中积极探索和实践，实现了在2019年春晚、两会等大型活动的5G+4K现场直播。
多个广电公司与华为达成合作，推进5G/700M融合应用，贵广网络推进700M网络建设。
据中广研修院统计，山西广电网络、广西广电网络、福建广电网络、北方广电网络、河北广电网络、华数集团、龙江网络、山东广电网络、电广传媒等都已经与华为签订了协议，在广电基础网络、5G/700M融合等领域加深合作。另外，贵广网络在2018年年报中披露，六盘水市钟山区分公司700M基站建设项目的建设进度已达90%。
700M在农村和偏远地区网络覆盖方面具有优势，吉视传媒积极探索700M在林业信息化方面的应用。
根据吉视传媒2018年年报，公司完成东北虎豹国家公园自然资源监测体系项目珲春 500 平方公里试点建设，700M-800M在林区内实现无线覆盖，满足野外抓拍设备信号回传业务，得到了中财办、国家林草局、国家科技部、虎豹国家公园多位领导及专家的高度认可，确立了公司在林业信息化建设和野生动物保护方面的有利地位，实现了 700M 首次在吉林省成功试商用。
立足多媒体优势，拓展2B政企市场。
C端业务所需要的基础网络覆盖成本高、建设周期长，网络建设非一日之功，无线通信业务也并非是广电系公司的业务重点。因此，广电寻求差异化发展。前文提到，中国广电立足多媒体优势，在5G+4K领域积极实践。未来在5G网络支持下，可以在不同场景、不同终端提供5G视频服务。除此之外，广电系公司这几年已经频繁涉足政企市场，如“集客服务”、“专网宽带建设”、“城市雪亮工程”等。传媒及咨询研究机构中广格兰董事长曾会明认为，中国广电发展5G，另一重要的方向是智慧城市相关业务，更多服务于B端。
肩负“三网融合”使命，中国广电在移动互联网冲击中探索前进之路
“地方割据”，三网融合推进困难重重。
中国广电于2014年5月28日正式挂牌，其诞生肩负着落实“三网融合”的使命。由于各地电视台、无线传输部门和有线电视网络公司是由中央、省、市、县各级政府部门按照要求各自自筹资金建立的，一直以来，全国各地的有线电视网络都呈现出“地方割据”状态。中国广电的诞生，就是要整合全国有线电视网络为统一的市场主体。但一方面受到资金问题的制约，另一方面体制机制的不同、分业监管等问题尚未解决，使得三网融合的推进困难重重。而近年来，我国有线电视用户流失严重，从有线电视向数字电视的转移对中国广电“三网融合”的推进提出新的要求。
广电推进改革，与中信、阿里达成战略合作。
3月21日，中国广播电视网络有限公司与中国中信集团有限公司及阿里巴巴集团分别签署了战略合作框架协议，标志着有线电视网络“全国一网”融合发展向前迈进了重要一步。按照协议，广电网络与中信集团和阿里巴巴将在全国有线电视网络整合发展、改造升级、产品开发和运营管理中形成战略联盟，各自投入相关优势资源，共同进行规划设计，积极谋划探索，共同努力将广电网络打造成新型的媒体融合传输网、数字文化传播网、数字经济基础网和国家战略资源网。
与其他运营商共建共享，促进网络覆盖。
考虑到广电并不像其他运营商一样拥有丰富的基站资源储备，网络建设、人才储备、技术经验不足，从零做起使得广电的5G建设面临诸多困难。而广电手中的700M频谱资源则具有三大运营商所没有的、得天独厚的低成本广覆盖优势。我们认为，广电的5G网络建设或将与其他运营商共建共享。中国信息通信研究院副院长王志勤也曾表示，引入中国广电作为第四家移动通信运营商，有利于促进广电网络和电信网络共建共享，解决偏远地区网络覆盖问题。
风险提示
1.
中美贸易关系的不确定性
中美贸易关系存在一定的不确定性，或将影响云计算产业的跨国合作，从而影响我国云计算企业的市场拓展和发展进程；或将影响我国通信设备产业发展。
