文/焦震（鼎晖投资总裁）
以下为演讲实录：
谢谢会议邀请！
我跟大家分享一下从业20几年，对资产管理、新科技的体会。我们今天的主题非常简单，其实我们今天主要讨论的是资产管理，是在新的政策和环境下讨论资本管理或者是资金的管理。
归根到底，我们需要要求资产管理市场是为什么？就是想让我们积累的资金在流动中增值，出得去、回得来，回来的时候不要少、中间不要跑。中间不要跑是很重要的事情。但是每一个人、每一个机构这些年积累了大量的财富，这个财富就产生了很多的需求。财富多了，就产生大量的恐惧感。恐惧感来自于对未来的不确定，我好不容易攒点钱，未来通货膨胀贬值了怎么办？
刚才有一个老总说房产价格有可能下降的时候，我们在座有房子的人一听就害怕，大家不知道该买不该买。所有的事情，一旦有资产的时候，心里就产生巨大的恐惧感。
这种恐惧感就催生我们今天说的资产管理行业。鼎晖恰恰是在资产管理的最末端，我刚才说你的钱要出得去，去到银行、信托、证券。但最终得有人接，谁接了？还得有实体接着，鼎晖恰恰是资产管理的最后一站。最后一站，是最接近实体经济的。
鼎晖成立15年，投资几百家企业。
刚才大家说“一带一路”，鼎晖在这些年做了很多实践。我们的地域遍布澳大利亚、新西兰、美国、越南、印尼、新加坡、博览、俄罗尼亚、日本。
刚才大家说的地产，鼎晖在全世界进行了多年的地产尝试，已经取得了非常好的效果。
我们在日本的大峪、东京，在美国的纽约，在硅谷，已经做了很多的实践，最近在澳大利亚做，为了让大家看到未来的资产配置，我们从微观上做一些实践，这是鼎晖目前做的事情。
第二个事情，就是从一个行业上着手。刚才说新经济，
鼎晖这些年跟新经济分不开。
我们对传统的行业投了很多，包括大家知道杭州的九阳豆浆机。新经济，我们14年以前就跟恒生电子合作。360，是鼎晖第一轮投资者。同样，我们也非常高兴是挖财第一轮的股东，挖财是技术催生资产管理的好公司的典型代表。所以说鼎晖在新的经济、老的经济中投了很多，主要是从实践层面。
在剩下的几分钟，我就分享几件事情，同时分享一下我的体会。
技术如何进步，改变不了一个本质。改变不了什么本质？改变不了我们拿着钱是想生钱的本质。
技术的手段，往往提供的只是便利、方便和效率。其实技术的进步，在金融行业的改变，很多年前就发生了。美国20年前的一个公司，那个时候已经把很多证券营业部消灭了。挖财最早做的事情就是家庭理财的工具，在美国30年以前有一个公司就做了，就是做家庭和小企业的。但是由于当时没有智能手机，并且那个时候金融的监管非常严，它根本无法进入个人理财领域。所以技术的进步，早就产生了，
我们千万不要说技术就害怕。最害怕的时候是技术进步的电，从黑暗中突然亮了，吓到了我们。今天的技术进步其实没有什么可怕的，
今天的技术有几个方向，无纸化、无现金化、无网点化、无人化，包括大家说的人工智能。人工智能，鼎晖投了很多新的项目。就是每一个新的领域、老的领域，鼎晖都在做事情。
从我的体会来看，我对上一端不是特别了解，我们催生了这个行业，这个行业有人有了钱，就得有人管钱，还有人拿钱就要给客户产生价值，再拿着钱回来，这就是链条。鼎晖属于最后的管钱这一端
。那么，所面对的挑战和趋势是什么？最大的几个挑战：第一个挑战，所谓的资本的供给和真正的能给钱产生钱的资产管理者严重不匹配，这市场上太多的钱，这是第一个矛盾；第二个矛盾，大量资本和好的投资的标的能带来价值的巨大矛盾；第三个，资产价格全球性的普遍过贵。
原因，刚才说的是量化宽松造成的，量化宽松很严重的后果，今天没有一个人能说得清楚到底带给未来什么效果。我今天没有看到任何一个宏观的东西研究数字，量化宽松最后会不会产生巨大的通货膨胀？这个钱到底在哪儿，跑哪儿去了？不知道。很多会上有很多学者专家的观点，大家都跟着观点去走了。大家想一想，你们炒股票的，我们历史上亏钱的都成专家了，所有大家的预测未来几乎没有准的。
就是说经济的问题，它最大的不是确定性，而是不确定性。你预测未来规律，其实宏观和微观的经济根本上就没有规律，我们以前讲很多事情是30年河东、30年河西，现在可以说是3年河东、3年河西，在有些行业几乎是三个月河东、三个月河西，这就面临巨大的挑战。
今天作为资产管理者，我们怎么办？面对这个事情，这么复杂的情况？这么多的挑战，
如何给真正给你钱的人产生价值？这个东西，没有所谓的秘诀，就是工作勤快多干活。
我们历史上做资产管理最大的痛苦是两个矛盾：一个是宏观和微观的矛盾；一个是长期和短期的矛盾。宏观和微观的矛盾是什么？专家说德国的投资好，我怎么投？我入了海关买东西？马上就不知道怎么办了。长期和短期的矛盾也是这样，我看好一个东西，我敢不敢投？我们都会做马后炮总结历史，但是我们预测未来非常难。历史学家敢于总结五千年的历史，他绝对不敢预测五千年的完成史，这就是经济的最大的痛苦。
所以总结历史非常容易，展望未来非常难，这就是我们所有的资产管理人在长期和短期的天天在的矛盾。
怎么办？其实是有办法：第一，工程量扩大。国际化，资产流动，就是东方不亮西方亮。我们在越南、澳大利亚、日本、美国取得很好的业绩。
大家知道由于资本的主动推动，中国肉食行业就产生了五百强——双汇，这就是典型的国际化。不仅仅是资本带来价值，而且对行业带来非常好的影响。
第二个是两头化，为什么大家说贵了？是中间的资产贵了，但两头没有贵。如果一个机构能洞察行业的变化，你早在一个行业里面投资，就避免了中间的价格战
。还有一个难是两头的扩大，一旦一个企业、一个行业有大的成果，它的问题不是一般人能解决得了的。这个时候，你作为一个管理机构，你要是有足够的能力，就要在这个领域对行业进行整合和变化。今天没有时间，有时间可以给大家讲几个案例，就是如何运用资本的力量影响行业的格局。
