《哪吒2》背后特效公司拟登陆资本市场，腾讯是主要股东

天下泉城 · 公众号 · 电影科技自媒体 · 2025-02-11 10:55

主要观点总结

电影《哪吒之魔童降世》票房大获成功，带动幕后制作公司原力数字备受关注。原力数字不仅在电影动画制作方面有所成就，游戏3D内容制作也是其主要优势之一。公司曾与腾讯、网易等知名游戏厂商合作，且腾讯是其主要股东之一。然而，公司也曾因动画电影失利造成大额亏损。此次准备在北交所上市，募集资金用于科技创新产业基地等项目建设，但监管层对其业绩等问题提出了密集问询。

关键观点总结

关键观点1: 电影《哪吒之魔童降世》带动幕后制作公司原力数字受到关注。

原力数字因参与制作该电影特效而受到瞩目，电影的成功也推动了公司的知名度和曝光。

关键观点2: 原力数字的主要优势在于游戏3D内容制作。

公司不仅参与了众多知名动画项目，还与多家知名游戏厂商有合作关系，游戏3D内容受托制作业务占比较高。

关键观点3: 原力数字曾因动画电影失利造成大额亏损。

公司拍摄、制作和发行的《妈妈咪鸭》动画电影上映后表现不佳，导致公司陷入困境。

关键观点4: 原力数字准备在北交所上市，面临监管层对业绩等问题的密集问询。

公司此次IPO发行上市计划募集资金用于科技创新产业基地等项目建设，监管层对业绩、历史内控瑕疵以及对腾讯的依赖等问题提出了问询。

正文

2月10日，电影《哪吒之魔童降世》总票房（含预售）突破11.52亿美元，进入全球影史票房榜前30名，影片全网刷屏的同时，连带着幕后制作公司的曝光也多了起来。

出现在片尾致谢名单中的数字内容制作公司“原力数字”，也因拟登陆资本市场，准备在北交所上市被外界关注。

北交所官网显示，2024年12月31日，原力数字北交所上市申请获受理，保荐机构为中泰证券，2月5日，原力数字披露了首轮监管问询函。

曾参与多个知名动画项目

“震撼的海妖锁链、巨大的虚空裂口.....”出现在《哪吒2》中的这些画面，来自原力数字，据相关报道，原力为提供了如电影里壮观的锁链特效、虚空裂口初现陈塘关等镜头的全流程制作，而原力数字早前发布的一份公告也披露了相关合作。此外，原力数字还参与了《捉妖记 2》、《凡人修仙传》等知名动画项目。

除了电影动画制作，原力数字的主要优势还在于游戏，招股书显示，报告期内，公司游戏3D内容受托制作业务收入分别为25,548.23万元、26,949.54万元、27,516.88 万元和13,825.74万元，占各期主营业务收入比例分别为64.41%、53.78%、52.34%和56.42%，占比较高。

原力数字与腾讯、网易、育碧、暴雪等知名的游戏厂商都有过合作，参与过的游戏项目包括《王者荣耀》《三角洲行动》《阴阳师》《永劫无间》《第五人格》《博德之门3》等。

值得一提的是，腾讯亦是原力数字的主要股东之一，腾讯旗下的林芝利创持有原力数字12.13%股份。

招股书显示，原力数字的第一大客户连续三年均为腾讯集团，报告期内销售额分别为7340.34万元、6650.20万元、7645.45万元、4476.88万元，占营收比例分别为17.82%、13.22%、14.50%、18.26%。

曾因动画电影失利造成大额亏损

招股书显示，原力数字成立于2010年，公司业务主要按领域分为游戏3D内容受托制作、动画3D内容受托制作、其他行业3D内容受托制作三大部分。

事实上，这是原力数字第二次准备上市，2021年，原力数字向创业板发起了冲刺。但报告期内存在大额亏损，造成亏损的一大原因是，原力数字拍摄、制作和发行的《妈妈咪鸭》动画电影上映后表现不佳。2018年，原力数字斥资2.32亿元打造的《妈妈咪鸭》上映，但票房仅三千多万，巨大的亏损让原力数字陷入了困境。

“公司利润规模偏小且存在大额亏损。”原力数字指出，“公司综合考虑当时的上市审核政策和形势、自身业绩情况及发展战略调整，决定主动撤回申请文件。

此次北交所上市申请虽然获得了受理，但监管层对其业绩增长、历史内控瑕疵以及对腾讯的依赖等问题提出了密集问询。问询函显示，要求原力数字补充披露公司与腾讯集团的关联关系，并说明与腾讯集团关联交易的公允性，是否对腾讯集团构成依赖等。