•价格：
多重因素影响下，上周国内外棉花期货市场前期小幅回升，周后期大幅跳涨，均创疫后反弹新高。
•主导因素
：
中美互动增加，寻求更多可合作领域；
国内高层释放货币政策保持稳定，流动性不会明显收紧信号。
两大外围利好，配合郑棉处于1月初回落以来低位，临近春节市场交易量下降的背景，为买盘拉升创造条件。
•后市预期：
年前市场现货交易几近停滞，本周仅剩三个交易日，资金避险情绪上升，继续上涨恐动力不足。
预计行情将以震荡整理为主。
上周外围市场环境偏利好，拜登政府在重新评估中美第一阶段经贸协议期间或将暂停对3700亿美元中国商品加征关税，中美之间高层互动增加，中方积极释放促进合作信号；全球新冠疫苗的接种人数超过感染者总数；周内高层领导及央行均表态货币政策将保持连续性、稳定性和可持续性。棉花市场基本面需求预期较好，纺企节前接单状况乐观，生产有条不紊；郑棉前期回调带给市场做多机会。多重因素影响下，上周国内外棉花期货市场前期小幅回升，周后期迎来大幅跳涨，其中郑棉主力日内最大涨幅560元/吨，周五夜盘最高触及15650元/吨的疫后新高；ICE期棉周五最高涨至近85美分/磅。国内外棉花现货价格周后期大幅上涨，内外棉价差先扩大后收窄至千元以下。棉纱市场交投清淡，价格稳中略降。替代原料涤短受原油回升影响有所上涨，粘短价格继续上涨，棉粘价差最低至1400余元。
二、新疆棉加工
截至
2月6日，新疆皮棉累计加工总量557.03万吨，同比增幅11.7%。
其中自治区加工量347.90万吨，
同比
增幅
9.8%；
兵团加工量209.13万吨，
同比
增幅
14.6%。
三、基本面动向
1、国内市场：郑棉刷新前高 长假将近市场成交趋缓
储备棉：内外棉价差先扩大再收窄 轮入交易未启动
原定于12月1日开始的新疆棉轮入工作，因内外棉价差高于800元/吨的启动条件暂未开启。上周内外棉价差先扩大后收窄，周二最高达到1567元/吨，周五最低降至1100元/吨，也是12月以来的最低价差。按照相关部门发布的竞买最高限价计算公式，本周（第十一周）新疆棉轮入竞买最高限价为15567元/吨（折标准级3128B），较前周上涨43元/吨。
郑棉：宏观环境和基本面利好 周后期涨至最高15650
上周中前期郑棉回调后在万五附近波动整理，成交缩量，持仓略减；周四受到外盘上涨带动增仓上行，日内多方占据主导大幅推涨行情，最大涨幅560元/吨；周五涨势持续，但平仓盘压制行情，动能有所减弱，夜盘最高触及15650元/吨，后两日成交和持仓均大幅增加。郑棉周后期行情发动受到外围宏观环境和基本面利好共同影响，市场逢低做多动能较强，但大涨后平仓盘涌现，同时当前实体企业仍有大量套保的需求，价格大涨恐受到空头套保盘的压制。
当周累计成交164.9万手，环比减少25.9万手，临近春节市场成交趋于谨慎；持仓量增加5.4万手至63.8万手，其中CF101大幅减仓，CF105和CF109不同程度增仓。周内注册仓单仅增加279张至17046张，其中陈棉和新棉仓单分别为613张和16433张。新棉注册加有效预报仓单合计18545张，折74.2万吨，同比减少76.7万吨。
现货：纺企节前补库活动收尾 内地棉花面积或继续下降
上周，随着春节长假即将到来，纺企基本完成了节前原料补库工作，部分进入放假模式，多数处于缩减产能状态。市场棉花基差和固定价格成交少量进行，由于物流基本停滞，企业以内地库新疆棉或者地产棉少量成交为主。周后期郑棉大幅上涨，现货市场基差保持稳定，成交价格较大幅度上涨，但基本处于有价无市的状态。由于对节后产销形势总体乐观，棉价趋势性看涨，同时储备棉的轮换预期下降，纺企在节前一段时间不同程度增加了原料库存，预计后期棉花库存也将处于增加的趋势。
上周籽棉收购仅在部分地区零星进行，收购价格受到皮棉上涨的影响有所上调，中国棉花收购参考价周五涨至6.68元/公斤，较前周五上涨0.06元/公斤。新疆皮棉的加工速度继续放缓，日加工量从前周的1.2万吨左右减半至0.6万吨左右，累计加工量向560万吨递进。受到去年粮食价格大幅上涨，粮棉比价扩大的影响，预计今年内地棉花种植面积仍将呈现小幅下滑趋势。
2、国际市场：期现货均创新高 美棉出口保持强劲
ICE期棉主力自1月初涨至80美分/磅以来，持续围绕此价位小幅波动运行。上周前期市场在美国新冠疫情新增病例趋减，新一轮财政刺激政策的讨论推进，以及投机性买盘入场等因素提振下小幅上涨；周四在美棉签约数据保持强劲，以及周度申请失业金人数创出11月以来新低的外围经济因素刺激下，市场大幅上涨300点左右；周五开盘不久主力3月合约涨至高点84.89美分/磅，但上涨支撑不足，在获利了结盘平仓操作下回吐前一日部分涨幅，收盘价82.61美分/磅。当周主力周均结算价81.75美分/磅，较前周上涨0.8%。国际棉花现货Cotlook A指数周五涨至90.9美分/磅，折1%关税人民币价格14504元/吨，内外棉价差缩小至953元/吨，周均价差则较前周有所扩大。
据美国农业部（USDA），1月22日至28日一周美国净签约出口本年度陆地棉65023吨（含新签约66293吨，取消1270吨前期订单），较前周减少11%，但较近4周平均增加5%；装运72348吨，较前周增加16%，较近4周平均增加12%。当周中国净签约18597吨（含新签约18983吨，转签出386），装运24154吨。截至当周，美国累计净签约出口本年度棉花304.6万吨，达到年度预期出口量的91.75%，累计装运161.2吨，装运率52.93%。其中中国累计签约进口104.1万吨，占美棉已签约量的45.76％；累计装运73.8万吨，占美棉总装运量的45.76％，占中国已签约量的70.87％。
上周印度棉花现货价格持稳，S-6轧花厂提货价报43300卢比/坎地，折75.70美分/磅；旁遮普J-34报4470卢比/莫恩德，折74.50美分/磅。目前CCI在MSP项下籽棉收购折皮棉量累计达153万吨，其中竞卖售出30.6万吨，CCI持有2019/20年度陈棉库存11.9-12.75万吨。根据巴基斯坦棉花加工协会统计，1月下半月籽棉上市量折皮棉1.2万吨，环比减少37%，同比减少48%。截至1月31日，本年度累计上市量86.36万吨，同比减少34%。另悉，巴西1月棉花出口量27.4万吨，环比减少26%，同比减少11%。本年度累计出口量近156万吨，同比增加13%。
3、纺织市场：假期模式开启、价格坚挺 替代原料继续上涨
随着纺织中下游企业逐渐进入放假模式，上周棉纱市场成交渐趋冷清。钱清轻纺城、中纺城、中大市场等各纺织市场基本均已闭市放假，物流也逐渐停滞，仅少数地区还有运输。开机稳定的纱厂成品库存有缓慢上升趋势，多数企业调减产能，预计本周大部分纱厂将放假，少数企业春节仍维持生产。棉纱价格保持坚挺，在棉花上涨后，一些纱厂涨价欲望强烈，但节前基本不变。萧绍地区普梳21S在23000元/吨左右，32S在24000元/吨左右，40S 25300-25500元/吨，精梳40S在28600元/吨左右。
上周涤纶短纤工厂停机增加，销售不多，下游纱厂开始放假，需求不足。现货价格在原油及原料PTA的支撑下稳中上涨，江浙地区在6500元/吨左右。粘胶短纤随着近期原料成本增加，价格坚挺向上，但临近放假，需求清淡，实单成交极少。
四、宏观经济
【世卫组织：全球新冠疫苗接种量已超新冠肺炎感染者总数】
