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前言：
2025年1月11日，华创交运团队发布百页深度《低空经济2025年投资展望：百舸争流、千帆竞发》，提出2024年是低空经济的规划年，2025年或将进入加速落地年。预期2025-2027低空经济三大应用场景：文旅新消费、载人（客）运输、专业用途；而低空经济健康有序安全发展则离不开低空新基建的配套保障，其中数字化建设是重要一环。
本篇报告作为华创交运低空60系列深度（12），我们
聚焦在低空经济数字化领域，
从三大客户群体需求分析出发，模拟测算市场空间并对中期格局进行推演，
我们认为将从群雄逐鹿到一超数强：
我们关注莱斯信息
作为央企“国家队”、民航空管领域的国内领军企业，能否成为低空数字化领域的“一超”；
我们预计数强的构成或来自于：
从事
智慧城市与交通业务
并来自于低空先行区
（如深城交等）、
从事空管硬件产品并拓展软件系统
（如四川九洲等）、
从事设计规划业务
（如苏交科等）以及
有运营单位低空数字化产品经验的企业
（如新晨科技等）。
建议重点关注
莱斯信息
、关注
深城交、苏交科、新晨科技
等华创交运低空精选四金刚标的，关注
四川九洲
。
一、客户是谁？三大客群的需求差异。
低空经济数字化建设是低空飞行“看得见、呼得着、管得住”的基础保障之一。
1、政府端看，
低空数字化的建设包括两个维度，
建设低空数字底座与低空飞行管理服务平台。
前者为低空飞行做好前期规划工作，后者实现起飞前、飞行中、飞行后全链路安全高效运营。
2、机场/起降场：民航空管的成熟理念+低空飞行的特殊条件。
低空飞行存在起降场/点多且分散、飞行场景广且需求规模大，飞行环境复杂且多变三重因素。中远期看低空飞行的量级是高空飞行的数倍到数百倍，飞行空域越低，规模越大。
3、低空运营单位：接入政府管理平台+实现飞行器动态监测。
该市场特点是用户分散，需求多元，但规模大。
二、市场空间有多大？
低空经济是较新的产业形态，目前尚无国家统一标准，我们的模拟测算只能做参考示意。
1、政府客户：我们预计超百亿级市场需求。
我们假设在能够满足相对体量飞行要求的功能情况下，省级行政区平台假设项目金额在1亿元左右，地级行政区层面在0.2亿左右来进行估算，规模或超百亿元水平，若进一步考虑2800多个县级行政区的潜在需求，市场规模或可达到200亿。
2、机场/起降场。
2022年我国空管系统投资约为50亿元左右，我们预计到27年新增的200个通航机场带来的增量价值约20亿。
3）市场开拓策略：
定制化树口碑，标准化跑市场。
三、格局推演：为什么群雄逐鹿到一超数强？
1、群雄逐鹿：路径选择决定了这是发展初期的必经之路。
在实施和推进路径上存在“统一标准，先省后市”模式，也会存在“先行先试、逐步统一”的模式。
前者以江苏为例，莱斯信息公众号介绍，公司成功落实“江苏省低空飞行服务中心建设项目”，
正加紧打造“江苏+南京”的“省市联动”低空平台建设模式样板。
后者以广东为例，支持广州、深圳等市先行先试。
2、一超数强：我们认为中期格局或如此。
1）三大优势看莱斯信息能否成为低空经济数字化领域的“一超”。
优势1：
民航空管延伸至低空数字化，技术积累、资源积累具备先发优势。
优势2：
公司低空智联保障体系产品已经发布，并且承接/上线江苏省级平台建设。
公司低空系列产品主要为莱斯“天牧”系列，包括：
低空飞行管理服务平台
“天牧-M”、
无人机运营服务系
统
“天牧-S”、
空域航线规划仿真系统
“天牧-P”和
起降场智能管理系统
“天牧-A”，
基本涵盖了三大客户群体需求。
优势3：
集团赋能。
中国电子科技集团是公司实际控制人，集团旗下还有国睿科技、四创电子等雷达领域领军企业，
可以与莱斯信息共同提供综合解决方案。
2）数强之智慧城市交通运营类企业：以深城交为例。
逻辑链条在于：城市内低空各等级枢纽建设、以及空域划设、航线设计将与原有轨道、公交、停车等设施充分耦合，形成新型跨域融合枢纽，深耕城市与智慧交通运营的企业具备一定先发优势。
深城交核心优势还体现在：立足深圳，服务全国。
3）数强之设计规划类企业：以苏交科为例。
逻辑链条在于：
设计规划类企业通过向政府、产业提供相关咨询和技术服务，规划可落地的低空经济发展方案，并以此为抓手，进一步寻求项目实施的总包，以及最终项目的运营。
公司优势在于发布腾云低空飞行监管服务平台，并实现了飞行场景应用的闭环演示。
4）数强之空管产品硬件起家，拓展系统：以四川九洲为例。
公司主要提供软硬件结合的整体系统解决方案，
硬件方面
以机载航电和低空基础设施设备为主，包括机载应答机、ADS-B 系列、电台、低空协同管控系统、雷达、无线电探测、系列空管测试仿真系统等；
软件方面
包括低空协同运行中心、飞行服务站、低空管控系统、测试业务系统、教学训练系统等。
5）数强之已有运营单位低空数字化产品经验：以新晨科技为例。
公司已经布局低空飞行计划申报平台以及低空飞行综合监视系统项目。
四、投资建议：
建议重点关注
莱斯信息
能否成为低空数字化领域的“一超”、关注
深
城交、苏交科、新晨科技、四川九洲
等公司。
风险提示：低空产业政策推进不及预期，低空飞行安全风险。
一、客户是谁？三大客群的需求差异
（一）政府端：低空数字底座与低空飞行管理服务平台
低空经济数字化建设是低空飞行“看得见、呼得着、管得住”的基础保障之一。
政府端看，低空数字化的建设包括两个维度，建设低空数字底座与低空飞行管理服务平台。
前者为低空飞行做好前期规划工作，后者实现起飞前、飞行中、飞行后全链路安全高效运营。
具体来看：
低空数字底座需要包括的内容主要有：
低空数字空域图、低空适飞空域分类划设、航路航线划设、飞行仿真、制定各类低空飞行运营平台的接入标准等。
低空飞行管理服务平台需要实现的功能包括：
-飞行前：
公布低空飞行基础设施运行情况等信息、飞行计划申报与处理、低空飞行情报服务、低空气象信息服务、飞行评估；
-飞行中：
空中交通管理、空中交通风险识别与告警、非法飞行器的识别与处置、飞行导航、监视、低空飞行应急处置（搜寻与救援、反制干扰、拦截、打击等）；
--飞行后：
数据分析与共享。
可参考的政府相关条例及规划包括：
1）2024年1月《深圳经济特区低空经济产业促进条例》：
第十六条
市人民政府组织建设低空飞行数字化管理服务系统，
并与空中交通管理机构、民用航空管理部门的平台系统进行对接，为低空飞行活动提供服务。
低空飞行数字化管理服务系统应当具备以下功能：
飞行计划处理；航空情报服务；航空气象信息服务；低空数字空域图；导航；监视；告警；助搜寻与救援；其他低空飞行服务功能等9项功能。
第二十一条
市人民政府组织建设低空飞行服务平台
，在低空飞行协同管理机制的统筹下，依托低空飞行数字化管理服务系统，为开展低空飞行活动的单位或者个人提供飞行申报、飞行情报、飞行告警、信息发布等低空飞行服务和协同运行服务，并适应大规模低空飞行管理和服务的需求，不断拓展服务功能。低空飞行服务平台应当结合飞行活动需要，推进低空飞行数字化管理服务系统升级迭代，提升低空管理服务数字化、智能化水平。
2）2025年1月《广州市低空经济发展条例》：
广州空港委应当会同市人民政府有关部门及区人民政府，按照统一建设、分级管理的原则
组织建设市级低空飞行综合管理服务平台
，与省级低空飞行综合管理服务平台互联互通。
市级低空飞行综合管理服务平台履行下列职责：
收集、分析低空飞行活动信息，掌握低空全域飞行动态；公布低空飞行基础设施运行情况等信息；提供低空飞行申报、飞行情报、气象信息、飞行告警等相关服务；协助空中交通管理机构、民用航空管理部门等开展低空飞行秩序和飞行安全管理相关工作；参与开展低空飞行应急救援报告处置等工作；制定各类低空飞行运营平台的接入标准；承担低空飞行服务的其他工作等7项职责。
机关、企业、行业组织等建设运行的低空飞行运营平台应当符合标准要求并接入市级低空飞行综合管理服务平台，
确保接入平台数据的真实性、完整性、准确性和及时性。
3）2024年《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》
：
推动数字低空建设。
汇聚整合三维地理信息、城市信息模型（CIM）、低空飞行空域等数据，构建全省一体化数字低空底座，为低空管理服务体系提供数字化基础支撑。建立健全低空数据管理制度和标准，完善对接规则。加强低空数据生产、传输、存储、处理和使用全流程安全管理。
建设低空管理服务体系。建设省级低空飞行综合管理服务平台，
与国家平台互联互通，实现省级空域协同管理、无人机飞行态势监视、省际省内跨市低空飞行统筹协调等功能。
支持具备条件的市建设市级低空飞行综合管理服务平台，与省级平台实现数据和服务对接。
形成以省级平台为中心、各市平台为节点，覆盖全省的低空飞行服务保障体系。
4）2024年《安徽省加快培育发展低空经济实施方案（2024—2027年）及若干措施》
加快推动通用机场、无人机起降设施等地面保障设施网及低空航路航线网的建成落地，统筹共建低空智能信息网、低空飞行数据平台及低空监管服务平台等低空新型基础设施。
构建低空航路航线网。
充分利用低空空域资源，结合省内各市低空空域实际需求，推进合理划设适飞空域，保障低空飞行器有序安全飞行。开展数字化飞行规则、自由飞行模式等低空航路航线智能化研究，探索低空空域融合飞行管理机制，推进低空飞行器从隔离运行向融合运行演进，实现低空空域的高效使用。
建设低空飞行数据平台。
建设省级低空飞行数据平台，打造低空飞行数字底座，实现跨省、跨部门数据共享，为空域划设、航路航线划设、飞行仿真、飞行评估等提供能力中台。按需建设市、区（县）级低空数据平台，与省级平台实现级联对接，支撑按需调用。
完善低空监管服务平台。
加快建设省级低空监管服务平台，实现飞行计划申请与审批、航空情报服务、气象保障服务、飞行器及人员信息管理等功能。按需建设市级低空监管服务平台，与省级平台实现数据和服务对接，为低空飞行器用户提供空域与航线申请、飞行计划申报、航空情报、气象保障、空中交通风险识别与预警、非法飞行器的识别与处置、飞行器及人员管理等服务。
5）2024年11月《山东省低空经济高质量发展三年行动方案（2025-2027年）》：
低空飞行服务网
主要包括综合飞行服务站和智慧低空飞行管理服务系统，实现“一窗口申请、一站式审批、一张网通管”功能。支持各设区的市根据低空飞行需求和产业发展需要，建设市级低空飞行管理服务平台，实现融合飞行管理需求。
低空飞行航线网
主要包括对全省空域进行分类划设，编制全省低空数字空域图，建设数字空域孪生系统。精细划设支撑多运营人的融合飞行公共航路航线，基本实现全省低空空域无缝衔接。
（二）机场/起降场：民航空管的成熟理念+低空飞行的特殊条件
低空飞行的未来会融合有人机与无人机、融合高空与低空，机场（民航运输机场、通航机场）、起降场/点，作为飞行器的起始，需要数字化系统来支撑运营管理，
我们认为或可参考民航空管成熟的理念，加上低空飞行的特殊性，实现高空-低空-地面一体化解决方案。
1、民航空管有成熟的系统理念
民航空管的核心是空管系统，完整的描述是通信、导航、监视与空中交通管理系统。根据莱斯信息2024年中报介绍，机场信息化领域是面向机场飞行区和航站区，从空中态势感知到地面监测服务，从视频感知到数字化感知，为机场提供全面、融合、精准的信息服务，实现空地一体化态势监控，构建从前站起飞到落地、地面保障、本场起飞航班运行全流程管控体系，提升机场的运营效率、服务质量和管理水平。
可以将其分为空中管制类与流量控制类两类管理系统。
前者主要为管制人员提供对管制区内飞行活动的监视、预测和告警服务，保障飞机空中飞行的安全；
后者主要是在可能或预期可能超过空中交通管制系统的可用容量时，及时制定流量控制策略或预案，确保最大限度地高效利用空中交通管制容量，尽可能减少延误。
2、低空飞行有其特殊属性
不同于民航高空飞行，
低空飞行存在起降场/点多且分散、飞行场景广且需求规模大，飞行环境复杂且多变三重因素。
同时低空飞行要纳入融合在高空、地面，实现空地交通网络的有机组成。
根据莱斯信息公众号《空管&机场知识小讲堂第十四期》所提供的不同高度飞行需求示意图，
中远期看低空飞行的量级是高空飞行的数倍到数百倍，飞行空域越低，规模越大。
（三）低空运营单位：接入政府管理平台+实现飞行器动态监测
低空运营单位对低空数字化系统的需求主要在两方面：
其一是需要接入政府飞行管理服务平台申请飞行及获取飞行状态等实时信息。
如2025年1月《广州市低空经济发展条例》中所述：机关、企业、行业组织等建设运行的低空飞行运营平台应当符合标准要求并接入市级低空飞行综合管理服务平台，确保接入平台数据的真实性、完整性、准确性和及时性。
其二是需要实时监测飞行状态并具备应急措施。
因此针对运营单位的数字化平台需要提供从飞行器登记、航线申请、挂载设备、执行飞行活动和进行数据分析处理的全过程一体化低空服务。
该市场特点是用户分散，需求多元，但规模大。
如景区
运营方初期需求主要在本场内，并不涉及到跨区域飞行相关需求。
如低空飞行公司
或需要一个平台管理多场景多区域飞行活动。
如重要设施及单位
的需求可能更侧重在低空监视与反制领域。
二、市场空间有多大？
低空经济是较新的产业形态，尤其融合eVTOL在内的低空飞行数字化体系尚无国家统一标准，我们通过公开招投标信息等来做模拟推演，但由于每个项目均有个性化，较难按照装备制造类标品去评估其价值，我们的模拟测算只能做参考示意。
（一）对客户群分类分析
1、政府客户：我们预计超百亿级市场需求
1）
市场较为关注的低空数字化建设项目是2023年10月发布的
《深圳市低空智能融合基础设施建设项目（SILAS）一期工程》，
由粤港澳大湾区数字经济研究院（IDEA研究院）与上市公司深城交联合体中标，
项目投资预算5.18亿。
其中包括了信息化软件以及硬件基础设施建设。
从深圳公共资源交易中心24年11月《低空经济数字基础设施中标（成交）结果公示》显示，由粤港澳大湾区数字经济研究院（福田）采购价值1.41亿的包括服务器、交换机、存储等在内的设备。
附：
2024年11月，深圳IDEA研究院发布了OpenSILAS 1.0（Alpha版）。
这是全国首个将市域级低空空域数字化，可融合城市级CIM底座与智算算力的低空管理与服务操作系统，能统筹、协调、管理、分配低空时空资源，支撑、管理、服务各类低空飞行活动，保障低空经济安全、高效、低成本发展。
其功能包括：
融合多种感知数据，可检测出“黑飞”；可检测出临近飞行“冲突”，并提供解除方法；可对飞行器偏航进行检测，并重新规划飞行路径；可对潜在的“环境冲突”进行检测，并规划相关规避方法；可对低空飞行器的飞行轨迹进行规划，同时可对未来可能发生的风险进行仿真和提示，如果有较大风险，将建议更换飞行计划；可对全域低空飞行器进行实时的监控。
2025年1月17日，深圳市政府网站登载来自深圳特区报《2024年深圳低空经济大事》
，其中介绍：智能融合低空系统（SILAS系统）上线试运行，打造运行服务大脑。率先启动低空智能融合基础设施建设（SILAS系统），重点开展飞行合作目标信息实时推送、飞行冲突告警、飞行申报与“低空视界”展示系统的研发工作。
目前，系统在深圳低空产业公司上线试运行，
可支持接入市CIM平台及三大运营商通感基站数据，具备在数字孪生场景中监视特定区域内目标飞行物的能力，为探索开展运营提供初步的技术支撑。同文提及：
依托深圳低空产业公司组建深圳低空运行管理中心。
（注：深圳低空产业公司为深圳机场集团旗下全资子公司）。
2）我们在各地方政府采购服务平台等网站搜索到2025年以来部分低空相关招投标项目，其中低空数字化平台建设项目值得关注，包括2个投资预算过亿的项目：
《长沙低空经济空地智联综合运营服务平台建设项目可研编制服务询价公告》
中提及：
该服务平台建设项目
投资估算1.5亿
，打造飞行设施网、低空智联网、低空服务网，构建长沙市低空经济综合应用体系，服务消防、交通、违建、文旅等多类场景，助推市级管理、服务升级。
《四川省"智慧巴中"低空数字综合应用系统建设项目》投资估算1.2亿，
建设覆盖巴中全域的无人机智慧调度运营系统，构建空地一体化综合管理体系，主要用于交通管理与监控、环境监测与保护、城市基础设施运维、公共安全与应急响应、城市规划与三维建模、城市物流高效配送等。主要包含建设无人机飞行管控平台1套、分布式布置无人机无人值守系统约150套(其中含城市地面分布式组网通信节点150套)，同步完善相关硬件设施设备。
此外，
《湖北省低空飞行服务运行控制中心项目》项目估算0.3亿，
内容主要为：平台向上连接国家UOM系统及中南区域信息处理系统，向下整合地市飞行服务站的数据资源，横向与军方、民航行业安全监管部门、地方相关部门互通，全面采集低空通信、导航、监视、气象及地理环境等多方面的信息。该平台构建一个综合性的省级数据与业务中心，建设内容主要包括:基础设施、应用支撑系统、应用系统。
拟招标时间25年3月。
《日照市低空综合智慧管理平台项目招标公告》项目估算0.25亿元。
模拟测算：
因所需要实现功能有差异，我们假设在能够满足相对体量飞行要求的功能情况下，
省级行政区平台假设项目金额在1亿元左右，地级行政区层面在0.2亿左右；
我国34个省级行政区与333个地级行政区的数字化规模建设超过百亿元水平；
若进一步考虑2800多个县级行政区的潜在需求，市场规模或可达到200亿。
注：
绍兴市越城区（市辖区，县级行政区）2024年8月《低空飞行综合服务平台建设运行项目》招标公告，项目金额990万元，
主要包括建设越城区低空经济数据驾驶舱系统、低空飞行智慧监控平台、低空飞行综合服务平台以及其他建设目标等。
2、机场/起降场
根据《中国民航行业发展统计公报》，
2011年至2019年，中国空管系统年度投资额从18亿元增长至50.6亿元，
年均复合增长率为13.79%。
莱斯信息招股书中介绍：“十三五”期间，我国空管系统整体投资约为250亿元。根据三胜咨询测算，
2022年我国空管系统固定资产投资约为50亿元左右。
运输机场数量：
根据中国民航局《2023年民航行业发展统计公报》：2023年底我国境内运输机场（不含香港、澳门和台湾地区）259个；
通用机场数量：2023年末我国在册管理的通用机场数量达449个，在24年10月深度报告中我们测算到2027年通用机场有望较23年增加约200个。
按照50亿元每年的投资来看，对应单机场约在700万左右，假设考虑融合低空管理部分，
单机场所需融合空管系统价值量在1000万左右，则新增的200个通航机场带来的增量价值约20亿。
（二）市场开拓策略：定制化树口碑，标准化拓市场
低空经济作为战略性新兴产业、新质生产力的代表之一，社会各界呈现了广泛的关注，其潜在应用场景广泛，而当前缺乏统一标准，正是开拓市场的最佳机遇。
我们认为通过标杆性定制化项目树立口碑，积累运营经验；通过标准化产品推向市场，跑出业务量，是可选择的路径。
其中：
政府端数字化项目的获取，建设成标杆项目的意义重大。
这意味着至少一个区域内的统一标准，利于横向业务拓展以及对运营单位的项目推广。
我国因地制宜发展新质生产力，各省市的禀赋资源有差异，对低空发展的节奏有先后，先行先试并获取实际效果的产品，更容易打开其他区域政府业务空间。
而从定制化项目实际运营中的经验积累与迭代，将其提炼为标准化模块，
则对于更广泛的纵深领域客户有较大的吸引力，单体价值量或更低，但群体规模效应足够大。
三、格局推演：为什么群雄逐鹿到一超数强？
（一）引子：民航空管的寡头格局在低空领域为何会不同？
1、民航空管形成了寡头格局
根据莱斯信息招股说明书介绍，在民航空中交通管理领域，国外市场参与者主要是欧美的大型电子系统制造商，包括法国泰雷兹（Thales）、西班牙英德拉（Indra）等；国内市场参与者主要包括莱斯信息、成都空管公司、华泰英翔、川大智胜等，国内外参与者共7家公司，形成了寡头格局。
引用三胜咨询统计数据，截至2022年末，全国空管体系有7个地区局、37个分局站，共44个空管用户中35个使用莱斯信息提供的自动化系统，覆盖率达80%。
各空管用户空管自动化运行系统共88套，其中主用、备用各44套，由国内外7个厂家提供。
莱斯信息提供37 套（主用28 套，备用9套），市场占有率42%（主用系统占比 63.64%）。
2、我们认为低空数字化领域与民航空管市场格局会有较大差异
其一、民航空中交通管理领域是成熟市场，标准统一，
国外企业有其过往的领先优势，国内企业在实现技术突破，空管系统国产化发展亦是未来趋势。
其二、民航空管产品对象是44个空管局/分局，相对较少。
低空数字化领域目前尚未有成熟、统一标准，且客户群包括政府、机场、运营单位等，需求更加多元且客户数量远超过民航空管，因此在初期较难复制民航空管的格局。
（二）群雄逐鹿：路径选择决定了这是发展初期的必经之路
目前全国尚无统一标准，作为因地制宜发展的新质生产力，各省市的资源禀赋亦有较大差异，
在实施和推进路径上存在“统一标准，先省后市”模式，也会存在“先行先试、逐步统一”的模式。
1、统一标准，先省后市：江苏为例
如，我们预计江苏省则“统一标准，先省后市”路径。
2024年9月江苏省《省政府办公厅关于加快推动低空经济高质量发展的实施意见》：建立低空空域协同管理机制。全
力推动“一个标准、一个平台、一套规则、一张网”建设，推动建立多部门参与的低空空域协同管理机制。
打造低空飞行服务平台。按照“统一建设、统一运营”的原则，加快建设低空飞行服务平台，积极推进公安、工信、应急、气象等相关部门平台与低空服务平台互联互通、信息共享。
2024年12月，莱斯信息公众号介绍，公司成功落实“江苏省低空飞行服务中心建设项目”，是率先落地的国内首个省级，也是首个军民地三方协同的低空飞行服务平台标杆项目，公司加紧打造“江苏+南京”的“省市联动”低空平台建设模式样板。
江苏省低空飞行服务中心是省政府授权运营的省级低空飞行服务机构，协助承担全省低空空域的协同运行和低空飞行服务管理工作。
江苏省国资委网站新闻介绍，
24年12月30日，航产集团在江苏省低空飞行服务中心指挥大厅首次成功演示了无人机和有人机的完整申报审批流程及运行监视，并通过第三方平台回传航空器飞行画面。
资质审批席、飞行计划审核席、军方审核席、态势审核席等所有席位参与整个流程。省飞服中心试运行展示了可以实时掌握低空空域状态，关注重点空域，查看审批流程，对空域内的飞行活动进行甘特图统计；可以结合三维实景地图，持续跟踪航空器飞行轨迹，提供侵入危险区、超飞行间隔、偏航等实时告警功能，满足看得见、管得住的监管需求；可以提供气象情报发布功能，为运营人提供飞行保障。
安徽省预计同样如此，
2024年《安徽省加快培育发展低空经济实施方案（2024—2027年）及若干措施》
建设低空飞行数据平台。建设省级低空飞行数据平台，
打造低空飞行数字底座，实现跨省、跨部门数据共享，为空域划设、航路航线划设、飞行仿真、飞行评估等提供能力中台。按
需建设市、区（县）级低空数据平台，与省级平台实现级联对接，支撑按需调用。
完善低空监管服务平台。加快建设省级低空监管服务平台，
实现飞行计划申请与审批、航空情报服务、气象保障服务、飞行器及人员信息管理等功能。
按需建设市级低空监管服务平台，与省级平台实现数据和服务对接，
为低空飞行器用户提供空域与航线申请、飞行计划申报、航空情报、气象保障、空中交通风险识别与预警、非法飞行器的识别与处置、飞行器及人员管理等服务。
2、先行先试、逐步统一：广东为例
我们预计广东省是市级先行模式，2024年《广东省推动低空经济高质量发展行动方案（2024—2026年）》中，提出：
加强低空空域协同管理。
完善相关工作机制，加强“军地民”三方工作协同，共同研究协调低空空域分类划设、飞行活动监管等低空融合飞行管理事项。支
持广州、深圳等市先行先试，加强城市空中交通管理组织运行模式研究，完善管理措施。
构建低空智联网。
根据全省飞行服务站布局规划，完善通信、导航、监视等相关配套设施网络建设。各地市要以应用场景需求为牵引，因地制宜、务实有序推进满足本地区无人机应用需求的低空智联网建设，并与省相关平台实现互联互通。加快5G及5G-A（通感一体）、北斗、卫星互联网、广播式自动相关监视（ADS-B）、雷达等技术融合，完善低空通信、导航、监视、识别、气象、反制等配套设施网络，
整合各市感知数据，逐步建设完整统一、服务全省的低空智联网。
附：省级与市级平台的关系，或可参考高速公路管理模式
广东省高速公路管理办法：
第三条
省人民政府交通运输主管部门
主管全省高速公路运营管理工作，对高速公路路网运行、联网收费、服务质量等实施行业管理。
地级以上市人民政府交通运输主管部门
负责本行政区域内高速公路运营管理工作，县级人民政府交通运输主管部门予以配合。
县级以上人民政府
发展改革、公安、生态环境、住房城乡建设、文化和旅游、应急管理、市场监管等部门按照各自职责，做好高速公路运营管理的相关工作。
简而言之：省级平台负责统筹、协同；下级平台负责具体运营及管理。
（三）一超数强：我们认为中期格局或如此
我们认为随着低空飞行步入产业化、商业化，飞行密度加大，对系统可靠性安全性高效性的要求会大幅提升，同时随着先进入者的产品开始得到市场检验，中期看，会成为一超数强的格局。
我们关注莱斯信息作为央企“国家队”、民航空管领域的国内领军企业，能否成为低空数字化领域的“一超”；
我们预计数强的构成或来自于：
从事智慧城市与交通业务并来自于低空先行区（如深城交等）、
从事空管硬件产品并拓展软件系统（如四川九洲等）、
从事设计规划业务（如苏交科等）
以及有运营单位低空数字化产品经验的企业（如新晨科技等）。
1、三大优势看莱斯信息能否成为低空经济数字化领域的“一超”
莱斯信息是国内民航空管系统领域的龙头企业，产品与技术打破国际垄断，前文所述公司在我国民航空管系统内市占率处于领先水平。
优势1：民航空管延伸至低空数字化，技术积累、资源积累具备先发优势。
优势2：公司低空智联保障体系产品已经发布，并且承接/上线了江苏省级平台建设。
其中，公司低空系列产品主要为莱斯“天牧”系列，包括：
低空飞行管理服务平台
“天牧-M”、
无人机运营服务系
统
“天牧-S”、
空域航线规划仿真系统
“天牧-P”和
起降场智能管理系统
“天牧-A”，旨在打通产业链上下游，构建以平台“大脑”为 核心的完整低空保障服务体系，为开拓、抢占低空市场打下坚实基础。
低空飞行管理服务平台
是整个低空运行的大脑，核心能力涵盖“管、协、服”三个方面，将为大规模、高密度、多场景运行提供安全精细、高效顺畅、便捷专业的服务，全力保障低空飞行全过程的安全。
无人机运营服务系统
是支撑无人机运营人进行场景运营的关键核心系统，助力运营人实现机库、站点、无人机的管理，以及作业飞行管理、无人机自主操控等工作。
空域航线规划仿真系统
实现对无人机的三维航路规划、空域受限仿真、空域瓶颈分析、飞行视景仿真等一系列功能。
起降场智能管理系统
作为支撑起降场无人化运营管理的核心系统，能够达成基于远程视景的、一对多的起降场管理，同时具备机位分配、起降排序、进离场管理等相关能力。
这四大系统基本可涵盖我们前述三个客户群体的基本需求。
优势3：集团赋能
中国电子科技集团是公司实际控制人，集团旗下还有国睿科技、四创电子等雷达领域领军企业。低空数字化建设包括软件类系统建设，亦包括数字基础设施建设，低空智联体系需要通信、导航、监视、气象等在内的硬件设备连接。
集团下属企业恰恰可以与莱斯信息共同提供综合解决方案。
财务数据：23年空管业务毛利占比47%
莱斯信息2023年收入16.8亿，主营业务收入16.7亿，其中民航空中交通管理、城市道理交通管理、城市治理、企业级信息化等分别实现收入5.5、5、5.1及1.1亿，空管业务占主营业务收入比重33%。
从毛利率看，空管业务毛利率40.5%，公司整体主业业务毛利率28%，因此从毛利构成看，民航空管业务占比达到47%。
2023年莱斯信息收入16.8亿，归母净利1.3亿，净利率7.9%，24年前三季度收入9.2亿，同比下降5.1%，归母净利0.2亿，同比增长29.1%，行业商业模式使得四季度通常是收入、利润确认高峰季度。
2、数强之智慧城市交通运营类企业：以深城交为例
从事智慧城市与交通运营类企业，切入低空经济数字化建设的
逻辑
在于，
我们认为低空与高空、地面甚至地下是四网融合的综合立体式交通体系，城市内低空各等级枢纽建设、以及空域划设、航线设计将与原有轨道、公交、停车等设施充分耦合，形成新型跨域融合枢纽，深耕城市与智慧交通运营的企业具备一定先发优势。
根据深城交2024年中报介绍：公司以“让交通与城市更美好”为使命，聚焦新一代城市交通系统建设与运营科技公司的战略定位，依托“技术+资产”双轮驱动，坚持技术引领，围绕数字化与行业相结合的创新技术路径，打磨核心产品，打造产品型科技公司。
在低空方面，2022 年深圳市获批民用无人驾驶航空试验区后，公司同期开展市级及区级低空飞行相关规划、模式及制度研究。公司已为全国超过10个城市提供技术支撑。
公司在2024年11月22日投资者关系活动记录表中介绍：
公司着力构建包括低空“数字化平台、创新基础设施、飞行运营服务”在内一站式解决方案供给：
低空数字化平台:
在粤港澳大湾区数字经济研究院 (IDEA)的整体技术框架下,构建基于城市 CIM 的低空数字底座,提供多方协同、秒级响应、十万级实时飞行管理等核心能力,支撑低空业务全流程数字化管理与服务。
创新基础设施:
面向低空产业集聚和服务支撑能力提升,提供“试验区+测试场+融合枢纽”低空创新基础设施示范工程方案设计、集成建设与运营等全链条服务能力。
低空飞行服务:
提供政务巡检、文旅观光、商务通勤等低空经济全场景综合运营服务，打造低空经济全场景应用示范中心和城市空中交通管理试点区。
公司介绍在“低空+”方面，重点开展深圳低空智能融合基础设施项目的系统平台和起降测试场建设，主导了深圳市南山区、宝安区、福田区等各区及合肥、无锡、江门等城市的低空起降设施布局规划及工程建设等。
其中截至24H1承接的标杆项目：
深圳低空智能融合基础设施建设项目：
公司与粤港澳大湾区数字经济研究院联合承接了全国首个低空智能融合基础设施建设项目，
公司基于CIM的城市立体空间数字底座，开发可覆盖全市范围的智能融合系统的软件平台，建设配套的管服中心、数据中心及无人机测试场。截至24H1，开展无人机起降设施建设及测试，包含导航、监视、气象以及配套设施，为 SILAS 系统的研发提供验证测试保障。
深圳各区低空起降设施布局及空域规划设计：
截至24H1，公司参与了南山区低空航空器起降设施布局规划及低空空域精细化划设、宝安区低空经济产业服务园及无人机起降场站选址及设计等，面向各区多元场景低空飞行活动需求，在空域、空间资源紧约束限制下，制定适应发展需要的低空起降设施布局方案，提出空域精细划设方式与使用规则，保证各类低空飞行活动有序、安全开展。
我们认为公司核心优势：立足深圳，服务全国。
其一、深圳是低空经济发展走在前列的城市，
我国低空经济示范城市，深城交作为联合体成员承接了SILAS一期项目，以及参与起降设施规划和布局等，使得公司具备先行者的经验优势。
其二、公司控股股东深智城集团，是深圳市数字底座建设运营平台单位、
数字政府和智慧城市产业生态链链长，具备城市级“云网数脑”数字资源，集成物联感知、高速可靠网络、可信云计算等基础设施建设运营商能力，提供从 ICT 基础设施、软硬件设备、综合部署设计交付等一站式整体解决方案。这又进一步强化公司在深圳低空数字化建设领域内的优势。
通过先行先试的经验，利于公司向全国范围内推广。
财务数据：
2023年深城交收入14.2亿，归母净利1.6亿，净利率11.4%，24年前三季度收入7.8亿，同比下降11.6%，归母净利0.6亿，同比增长13.2%，行业商业模式使得四季度通常是收入、利润确认高峰季度。
3、数强之设计规划类企业：以苏交科为例
从设计规划切入低空经济的
逻辑链条在于：设计规划类企业通过向政府、产业提供相关咨询和技术服务，规划可落地的低空经济发展方案，并以此为抓手，进一步寻求项目实施的总包，以及最终项目的运营。
如：
面向政府端，
为各地政府提供低空经济政策法规研究咨询及顶层设计；
面向产业端，
提供低空经济基础设施建设技术服务，以及多场景运营服务，例如，低空应用飞行服务、无人机设备检测与鉴定、低空飞行培训、低空飞行基础设施及监管体系建设、各类应用场景策划与开发等。
我们以苏交科为例做说明：
2019年，苏交科通用机场管理运营中心已成立，与东阳横店通用机场达成全过程咨询合作，以浙江、江西为起点，重点推进浙江、江西、安徽、福建等华东六省一市通用机场的建设运营管理，积累了通用机场的咨询、设计、建设、运营和培训经验。苏交科作为基础设施领域综合解决方案提供商，前期在航空、环境、市政等领域积累了丰富的规划咨询、勘察设计、安全咨询、数字化智能化、项目管理、运营养护等的全产业链服务经验。
公司在已有的江苏航空产业发展研究中心团队基础上，整合低空经济行业头部资源，目前是国内提供低空经济政策与产业发展咨询，及低空飞行运营服务的重要方案提供商之一。
2024年以来，公司在低空领域内的布局在加速落地。
1）已承接部分地区低空经济规划项目
公司《2024年4月16日-4月18日投资者关系活动记录表》中提及：
公司承接了江苏省交通运输厅的《江苏省低空目视航线网络布局规划及运行规则编制研究项目》、苏州市交通运输局的《苏州市低空经济高质量发展实施方案（2024～2026年）》、《苏州市通用机场发展战略研究》、无锡市交通运输局的《无锡市通用航空发展规划研究》。
公司《2024年5月23日投资者关系活动记录表》提及：
公司2023年承接了江苏省交通运输厅的《江苏省民航统计服务及民航专项统计调查(2023-2024年)》、《江苏省民航发展蓝皮书（2023年）暨年度发展分析报告》，牡丹江市重大项目建设保障中心的《牡丹江海浪机场改扩建项目可研阶段净空障碍物测量》等低空经济项目。
5月15日南京低空经济发展大会，公司与南京市建邺区政府、中电信无人科技、国睿科技签署了《共建南京低空经济无人科技岛》协议，与建邺区政府进行全市低空经济重点项目《苏交科腾云低空智联项目》签约。
2）与深圳联合飞机集团设立低空经济合资公司
根据公司《2024年4月16日-4月18日投资者关系活动记录表》介绍，2024年4月，公司与深圳联合飞机集团签署了低空经济合资项目，双方新设低空经济合资公司，双方股权各占40%，合资公司将作为苏交科发展低空经济战略业务的重要载体。
苏交科具备强大的基础设施咨询服务能力，联合飞机集团是国内无人飞行器制造以及飞行监控管理领域的龙头企业，
双方联合可以为低空经济的发展提供政策法规研究、低空产业规划及应用场景策划、低空新基建投建运一体化等多维度咨询服务和技术支持。
合资公司将针对政府、平台公司、应用方等客群主体，打造“总体应用、基础设施、空域智联、检测认证（安全）、低空培训”五类能力，提供包括低空经济领域政策与产业发展全过程咨询、低空飞行运营服务一站式解决方案、低空基础设施与飞行管理平台投建管运一体化解决方案等技术服务。
合资公司未来重点在于做好国家及省、市各级政府部门的全面对接，保障政策、信息、数据等沟通渠道的畅通，做好宏观形势和政策研判，为地方政府提供低空产业发展的顶层智库支撑，为全国各地政府提供可落地的全过程解决方案。
3）发布腾云低空飞行监管服务平台
公司发布腾云低空飞行监管服务平台。苏交科集中整合低空基础数据、无人机设备、GIS技术、CIM平台技术等各类资源，开发了腾云低空飞行监管服务平台（简称“腾云低空平台”）。
根据公司公众号：2024年9月14日，公司发布腾云低空飞行监管服务平台。苏交科集中整合低空基础数据、无人机设备、GIS技术、CIM平台技术等各类资源，开发了腾云低空飞行监管服务平台（简称“腾云低空平台”）。
腾云低空飞行监管服务平台按照ToG、ToB、ToC思路，协助政府部门、业主和用户进行低空飞行监管服务平台开发，
包括空域管理、航线审批、飞行计划申请、飞行活动监控、低空航行情报、行情气象服务、低空用户管理、航空器管理等。为客户提供从飞行器登记、航线申请、挂载设备、执行飞行活动和进行数据分析处理的全过程一体化低空服务，从低空飞行用户和政府监管两个层面，提供了飞行服务平台和管理手段。
腾云低空平台旨在为政府提供无人驾驶航空器的运营管控，发挥政府的监管职能；为企业或个人提供无人驾驶航空器的飞行管理服务。
平台总体架构设计采用了统一的数据底座和开放式接口，针对巡查、旅游、环境监测、消防救援等应用场景，可在此平台的基础上快速完成应用场景落地。
腾云低空平台具备较为广阔的在各地推广应用的潜力，其发布代表着苏交科在低空空域管理与服务领域迈出了坚实的一步。
4）落地低空飞行应用场景
2024年9月19日，公司公众号介绍，目前已完成苏交科南京设计中心、水西门创业中心及方山研发基地三地低空通航飞行空域的审批，并已经获得运营许可证，经营范围包括载货、培训及其他。
运输无人机通过自研的腾云低空飞行监管服务平台控制，实现固定航线的定期文件运输和其他派发任务，率先开展文件传输应用场景，积累低空飞行和服务经验。
公司公众号介绍，综合考虑文件运输载重、续航时间等因素，运输无人机采用联合飞机镭影Q20机型，最大起飞重量22kg，续航75分钟，最大水平飞行速度27m/s；机巢采用联合飞机镭影机库，支持远程下发任务与远程数据传输，防护等级IP55，能够有效支持在复杂城市环境中的低空文件运输场景。
相较于传统车辆运输方式，该场景的实际应用，实现了高效、快捷的文件传递，显著提升了物流效率与灵活性，节约了配送时间30%以上，降低了传统地面运输成本50%左右。
由此事实上，苏交科的优势在于完成了业务到场景的闭环应用演示。
财务数据：
2023年苏交科收入52.8亿，归母净利3.3亿，净利率6.3%，24年前三季度收入29.1亿，同比下降6.5%，归母净利1.5亿，同比下降33%。
4、数强之空管硬件产品起家并拓展软件系统：以四川九洲为例
四川九洲业务主要布局于三大领域：智能终端、空管产品与微波射频。
根据公司2024年半年报介绍：公司主要从事空中交通管理及相关航电设备的研发、制造和销售，
产品主要集中于空管监视、通信、导航、信息化等业务范围，已形成6个系列 100余种具有自主知识产权的空管领域产品，
覆盖飞行器起飞、爬升、巡航、下降、着陆全过程，可适应和满足不同业务场景的差异化需求。具体产品为空管二次雷达、机载防撞系统、S模式应答机、ADS-B系统、西方体制监视识别系统等。
公司在已有空管产业基础上，以成立四川九洲永昌检测技术服务有限责任公司为契机，以低空试验测试及其他增值服务为抓手，补强公司低空产业链测试业务，
打通公司在低空经济方向的产业链，形成低空产业设备研制、低空测试、增值服务等业务的协同发展。
根据公司2024年9月12日披露的投资者关系活动记录表介绍：
在低空领域，公司控股子公司
四川九洲空管科技有限责任公司主要提供软硬件结合的整体系统解决方案，
产品按低空管理、低空管控、低空反制、低空测试应用分类，
软件方面
包括低空协同运行中心、飞行服务站、低空管控系统、测试业务系统、教学训练系统等；
硬件方面
以机载航电和低空基础设施设备为主，包括机载应答机、ADS-B 系列、电台、低空协同管控系统、雷达、无线电探测、系列空管测试仿真系统等，可有效覆盖通航飞机、中大型无人机及eVTOL的应用需求。
附：
2018年6月公司公告，
子公司九洲空管中标四川通用航空投资管理有限责任公司低空空域协同运行中心系统及相关配套设备采购项目，中标金额1960万元。
低空空域协同运行中心系统是通用航空运行管理的重要组成部分，主要用于低空空域管理，包括低空空域使用与信息发布、监督制空权空域的飞行动态、飞行计划申请及审批、无人机飞行管理等方面。
财务数据：
四川九洲2023年收入38.3亿，其中智能终端产品、空管产品收入分别为22.3亿及11.1亿，空管业务占主营业务收入比重29%。
从毛利率看，2024年中报，空管产品毛利率高于智能终端产品的14.9%。
公司子公司九洲空管开展空管业务，23年净利润1.2亿，24年中期净利润0.44亿元。
5、数强之已有运营单位低空数字化产品经验的企业：以新晨科技为例
新晨科技自2004年起投身于国家空管领域的信息化建设，至今已有超过20年的行业经验。公司持续聚焦国家空管数据信息服务体系建设，不断拓展空管行业数据信息服务保障能力，逐步夯实了自身在空管行业数据信息服务领域的核心地位。
