上周（11月26日至11月30日），沪铜走势先抑后扬。周初受外盘利空引导，沪铜价格走势疲软，从49400元/吨的位置走低至48620元/吨，随后空头逢低平仓，铜价止跌回升，震荡返升至49820元/吨。周四主力合约持仓完成后移至1902合约，铜价继续拉涨，重心站稳40日均线，1902合约每日持续增仓增量，周内累计增仓量超5.6万余手。现货方面，周初为长单最后交付日，且临近月末，发票及结算需求主导市场，下游逢低补货意愿增强，主动性买盘增加，市场成交较为活跃。同时因进口持续亏损，国内冶炼厂在比值下跌中出口获利，国内货源偏紧，持货商挺价意愿增强，现货升水从60至130拉涨到升水90至140。由于盘面价格一度跌破49000元/吨，下游畏跌情绪高涨，下游除了基于当月发票需求而进行补货外，逢低成交意愿整体较低，买盘以贸易商引领为主，低升水及低盘面时尚有一定成交，部分持货商由于月末资金压力短线抛货压价，平水铜被降至升水60，随后盘面拉涨，下游恐价格再难跌回低位，趁低补货，成交转热，持货商因货源供应少，则趁机抬高升水到 100至170。
上周（11月26日至11月30日），人民币电解铜掉期价格持续随现货价格先抑后扬。主力协议为CUS1218，上周末结算价格为49601.00元/吨，环比下降0.13%。
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