主要观点总结
本文介绍了中证A500指数的相关内容，包括其编制规则、特点、投资价值及风险提示等。中证A500指数由海通证券财富管理总部盈投顾团队打造，秉持买方投顾理念，为投资者提供专业的交易策略等服务。该指数具有行业覆盖广、均衡选样、高度分散、兼顾价值成长风格等特点，同时考虑了ESG评价等因素。文章还对中证A500指数的投资逻辑进行了阐述，并提醒投资者注意相关风险。
关键观点总结
关键观点1: 中证A500指数的编制与服务品牌
中证A500指数由海通证券盈投顾团队打造，秉承买方投顾理念，为投资者提供专业交易策略等服务。
关键观点2: 中证A500指数的编制规则与特点
中证A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，采用行业均衡选样方法，结合ESG等筛选条件，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
关键观点3: 中证A500指数的投资价值
中证A500指数具有行业覆盖广、均衡配置、高度分散、兼顾价值成长风格等优点，具备较高的可投资性。同时，该指数样本公司的盈利和成长性表现良好。
关键观点4: 中证A500指数的历史表现
自中证A500指数基期以来，指数长期年化收益率为7.29%，年化波动率为25.35%，最大回撤为70.91%，表现优于同类可比指数。
关键观点5: 投资中证A500指数的逻辑与风险提示
投资中证A500指数是捕捉各细分领域龙头的性价比较高的投资方式。但投资需注意国内经济发展不及预期、市场大幅度波动等风险。
正文
编者按：“盈策略”是由海通证券财富管理总部盈投顾团队倾力打造的策略服务品牌，秉持“以客户为中心”的买方投顾理念，整合投研和交易资源，为投资者提供专业的交易策略、资产配置、热点分析、深度资讯等服务，内容涵盖ETF、基金定投与可转债等品种和领域。
导读：近日中证指数公司发布了中证A500指数，随后10家基金公司的中证A500ETF开启发售。相比传统宽基指数，中证A500指数增加了行业的覆盖广度和均衡程度，代表了细分行业的“核心资产”，兼顾了价值和成长双重属性，且考虑了ESG等因素，更符合时代特征。中证A500指数是怎么编制的？指数有哪些特点？如何看待中证A500指数的投资价值？
中证 A500指数从各行业选取市值较大、流动性较好的500只证券作为指数样本，以反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。
具体来看，中证 A500指数编制时，采用行业均衡选样方法，从各行业选取500只市值较大证券作为指数样本，并保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，反映各行业最具代表性上市公司证券的整体表现。同时，指数编制结合互联互通、ESG 等筛选条件，便利境内外中长期资金配置 A 股资产。
1）中证A系列指数行业覆盖更广、分布更均衡：
今年年初中证指数公司发布了中证A50指数，市场关注度颇高。近期中证A500指数发布后，再度受到市场关注，10家基金公司火速发行对应的ETF。
相比传统指数的编制方式，中证A系列指数对行业的覆盖广度有所提高，对行业的均衡程度也提出了高要求。A系列指数要求成分股覆盖所有中证二级行业，并且对不同行业的权重上下限做出了明确的规定,有助于使得不同行业的成分股取得更加均衡的配置，在指数层面上体现出行业配置的功能。
2）中证A500指数成分股高度分散。
中证A500指数的成分股包含全部35个中证二级行业及91个中证三级行业的龙头公司。行业的分散也带来了权重股的分散，中证A500指数前十大权重合计占比21%，远低于中证A50的54%，同时也低于沪深300的23%，个股上分散配置于细分行业的龙头股。
从行业分布来看，中证A500指数配置均衡，其成分股对房地产、金融等权重股的覆盖较低，在信息技术、工业、可选消费和材料等方面的行业配置较高。相比其他宽基指数，沪深300指数超配了金融地产，中证500指数超配了信息科技等。
3）中证A500指数兼顾价值成长风格，纳入了ESG考量。
中证A500指数考虑了ESG评价和沪深股通的互联互通的特性，剔除了负面ESG评价的公司，同时成分股为沪深港通标的，能够极大的方便外资对中证 A500指数成分股的配置，为市场提供了可观的流动性。
整体来看，指数成分股能够代表市场中表现良好、具有可持续发展潜力的企业，指数具有较高的可投资性。从市值分布来看，由于该指数在各细分行业中选取市值最大的个股，其市值特性与沪深300相似，具有大盘均衡偏成长的特性。根据中证指数公司统计，截至 2024 年8月底，中证A500指数总市值中位数约 311 亿，自由流通市值中位数约 183 亿，介于沪深 300 与中证 500 指数之间。指数样本总市值和自由流通市值覆盖度为55%~56%，略高于沪深 300 指数,在市值上具有较强的代表性，且整体风格仍偏向中大盘。从成长性来看，中证A500指数样本公司平均ROE基本保持在10%-11%，样本近五年复合营收增速接近12%，盈利和成长性表现良好。
4）保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致。
中证A500指数编制时保持指数样本行业市值分布与样本空间尽可能一致，行业均衡的设置使得中证A500在具备市值代表性的同时，也更具备行业代表性，比传统指数对全市场的代表性更强。
图表：中证A500、中证A50、沪深300、中证500等指数编制规则比较
来源：
中证指数公司网站。
5）指数的历史表现：
根据券商研报统计，自中证A500指数基期以来（2004/12/31-2024/08/29），指数长期年化收益率为7.29%，年化波动率为25.35%，最大回撤为70.91%。指数长期表现与中证全指接近，优于沪深 300、中证 800 等同类可比指数，同时波动率和回撤更小。（业绩数据仅代表历史表现，不代表未来业绩。）
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投资中证A500指数的逻辑是什么？
近年来市场调整幅度较大，指数回到2700点之上，市场的投资性价比较高，持续磨底的过程中可考虑进行底仓资产的配置。
