文章主要讨论了市场估值的问题，包括利润和净资产在衡量估值中的不同角色，市净率和净资产回报率的运用，当前市场的位置及历史比较，以及投资策略的建议。
文章指出，单一的利润指标并不能准确衡量市场估值，净资产是一个更为稳定的指标。市净率和净资产回报率可以更好地衡量市场估值。
文章对当前市场的位置进行了历史比较，提到全A的主板整体市净率已经跌破了1.6，达到或接近历史低位。同时提到目前市场可能处于周期转折的重要时刻，面临寻找市场底的过程。
文章建议在当前位置加大配置力度，考虑逢低加仓。同时提到指数回调可能持续到七八月份，需要关注美联储降息后的变化。对于定投，发车的频次可能会提高，投资者可以根据自己的现金流情况规划投资。
虽然这段时间非常的磨人，但是从我们收集的数据和结论情况看，这个位置已经足够低了。
估值的因子里面，通常利润是一个可变的因素，衡量估值高低没办法用利润这个单一指标来衡量。
今年企业经营的好，今年整个宏观大环境好，那么企业整体的利润水平可能就会高。
今年企业经营的不好，整个宏观大环境没那么乐观，那么企业整体的利润水平可能就不高。
相比利润水平而言，
净资产这个东西
是一个相对
准确的因素，因为净资产这东西不会存在短期的波动。
衡量一个市场的估值，可能用市净率和净资产回报率这两个因子来衡量会更好。
市净率这个东西，反应的是市场绝对估值的高低，还有位置的相对高低程度。
净资产回报率这个东西，往上走还是往下走反应的是市场上整体企业的经营情况的趋势变化。
位置够低的情况下，这个趋势有边际变化出现，如果流动性再转好的话，那么弹性就出来了。
现在全A的主板整体市净率已经跌破了1.6，这个数字在2018年最低是1.8
再往前的2008年金融危机，最低的时候是1.64。更之前的2005年跌到998点的时候，是1.49的样子。
现在还没有达到2005年1.49的位置，不过如果想要到的话，其实也是很快的。
不过过往到了这个位置之后，后面都有不错的收获。当然我们不是说未来会重复历史，但过往的历史确实就是这样。
所以在目前的位置，我们会考虑继续加大配置的力度，达到自己愿意配置的上限。
从周期的角度看，我们觉得这里已经进入到面临周期转折的重要时刻。
目前也是寻找市场底的最后阶段，这里还是要保持耐心，再平衡之后终将从新的均衡点重新出发。
前段时间我们看到不管是沪深300还是恒生指数，都已经到了了年线的位置。
这段时间指数一直在回调，七八月份可能会是回调完成的时间节点，这里需要密切关注的，是美联储9月降息以后的变化。
这里如果观察上证指数季线的话，会发现目前还是在三角形末端震荡。
如果再看万得的混合基金指数季线的话，这里也已经回踩破了15季均线的位置。
过去从统计数据上看，过去每次回到这条均线的时候，很可能都会出现个相对低点。
在这个阶段，我们也很可能会看到，后续会有刺激需求的政策落地。
再加上目前市场整体估值依然处于相对低位，比如看估值的话，全市场的估值依然处在低估的位置，在这个位置已经趴了很久了。
数据来源：集思录
再比如观察全市场收益率的话，春节前暴跌的那段时间整体已经要摸到5.5%左右，也是属于低估的位置。
数据来源：集思录
所以在目前的状态下，在这个位置主理人依然是考虑逢低加仓，继续跟投组合。
本次跟投的参考金额是5000元，大家可以按照自己的需求和现金流，选择是否跟车买入。
