安邦研判：39岁的马克龙当选法国新总统，对中国有何影响？

法国大选尘埃落定，“黑天鹅事件”没有发生， 马克龙大胜勒庞，成为法国最年轻最帅气的总统。

由于马克龙一直表示支持欧盟、捍卫欧洲一体化，因此他的胜选被认为将巩固欧盟的稳定性。连 欧盟委员会主席自信地表示：“法国民众把选票投给了欧洲的未来。”

问题来了，马克龙当选总统， 能扭转反全球化的浪潮吗？能重振欧洲经济吗？ 对全球资本市场的影响如何？对中国道路深感兴趣的马克龙上台后，对中国又有怎样的影响呢？

作  者 | 贺军  安邦智库首席研究员

来  源 | 正和岛（ID：zhenghedao）

马克龙已经胜选，法国大选中这只“黑天鹅”没有飞起来，各主要大国（包括中国）领导人都向马克龙表示祝贺，德国首相默克尔的祝贺还相当激动，应该包含了对保住欧盟、保住传统价值观、保住欧元的多重因素。

马克龙当选 虽然 不能扭转反全球化浪潮 ，但对于抵制这种浪潮起到了关键的刹车作用，起码 避免了欧盟在英国脱欧之后的连续分裂 。未来，反全球化浪潮仍将肆虐全球，处于攻势；而支持全球化的思潮处于守势。正如赢得35%选票的勒庞所言，今后的法国是“爱国主义”与“全球化主义”的较量，美国也是如此。因此，未来3-5年，仍将是反全球化与全球化相互激荡的时代。

法国大选结果阻止了欧盟分裂的快速发生，保持了具有欧盟核心价值观的核心国家同盟——德法机制，但 不足以抵消英国脱欧对欧盟的冲击 。英国脱欧已经是事实，其引发的震荡将会长期存在，“瘸腿”的欧盟将面临极大的稳定和重建任务。

欧洲未来的地缘政治版图有三种情景：

（1）守住目前的脱欧格局，维持排除英国之后的“新欧盟”稳定，维持北约的稳定。借势欧洲经济复苏，增强“新欧盟”国家的信心。这是最佳结果。

（2）“新欧盟”国家继续出现分裂，南欧部分国家（如希腊）因欧债危机持续，而退出欧元区。这种情况如果发生，可能引发新的欧洲动荡。

（3）俄罗斯能否借机加强对欧盟的渗透，并扩大对东欧的影响。目前来看，这种可能性不大。由于俄罗斯经济原因和此前欧美对俄制裁，俄罗斯没有能力渗透欧盟。普京与特朗普还没有直接见面，对特朗普而言，“大选蜜月”已经消失；对普京而言，他还在不动声色地观望，寻找机会。此外，土耳其的修宪公投已经完成，忙于稳定其内部，不会对欧盟形成较强的干预。

从资本市场在大选后的反应看，市场已经消化了马克龙当选的影响，股市、金市表现比较平静，投资对欧洲市场的风险评估在降低。华尔街对马克龙当选的态度是冷眼旁观，“别指望市场放烟花”。我看国际市场， 马克龙当选后表现正常，如果勒庞当选才会异常。

欧洲经济信心将取决于欧洲经济的复苏态势，如果复苏稳定，这是送给马克龙的大礼。经济部长出身、赞同全球化的马克龙，如果能抓住机会推动法国经济稳定复苏，对欧洲市场稳定将有重要作用，也有利于欧元今后走高。如果美国经济的不确定性增加，再加上特朗普的弱美元政策，资金流出美国市场将会持续，新兴市场和欧洲将会受益。黄金价格可能因风险因素减少而略降，石油短期略涨。

德法两国维持老轨道、传统价值观，这是欧洲稳定的核心。特朗普会继续按照“美国优先”思路去执政，欧盟难以影响美国，但至少可以维持“新欧盟”的稳定。今后， “新欧盟”和美国将会出现“你打你的，我打我的”格局。 德法如能凝聚“新欧盟”，将会加剧全球从“单极世界”向“多极世界”的变化（实际上是“数极世界”）—— 收缩的美国，力争稳定的“新欧盟”，寻求崛起的中国，虚弱但冷静观望的俄罗斯，这是影响未来格局的几个支柱。