【东吴晨报0704】【宏观】消费系列研究【固收】信用债周报【个股】双汇发展、中国国旅、安琪酵母、东方国信、精锻科技

首都机场进入中标公示期，市内店预期渐起

公司公告首都机场中标公示，中免公司3882万元收购日上（中国）51%股权，“日上中国”将对公司2017年业绩产生积极影响，预计增厚公司归属净利润1亿元左右。考虑新增机场带来规模增大，毛利率提升，以及香港和首都机场对业绩的增厚，预计2017-2019年EPS分别为1.07、1.56和1.74元，PE（2017E）为28.10倍，免税政策有望进一步放宽，高端消费回流国内免税市场充满想象，维持“买入”评级。

（分析师  张艺）

业绩预告符合预期，理性看待股东减持计划

安琪酵母公布半年度业绩预告，预计1H17归母净利同比增50%-70%；公告二股东湖北日升科技未来计划减持约3%。 投资要点： 业绩预告基本符合预期。根据业绩预告测算2Q17净利增速20%-55%，基本符合预期。我们预计2Q17公司营收增约15%，毛利率提升及费用率下降共同推动净利增40%-50%。

（分析师  马浩博）

肉制品弹性来自于鸡价+猪价共振，盈利或将进入复苏周期

展望17年，肉制品销量低个位数增长，猪价大概率下行推动利润率回升，但鸡价可能的上行将抑制肉制品毛利率过快上涨。中美猪肉价差长期存在，进口肉增加将提升利润水平。预计17-19年EPS分别为1.43、1.57、1.70元，同比增7%、10%、8%，最新PE为17、15、14倍。近期股价上涨较多，可能是由于双汇二季度具有合理预期，且被纳入MSCI指数，带来估值修复。考虑到双汇龙头地位突出，估值低，股息收益率高，维持“买入”评级。

（分析师  马浩博）

发布工业互联网平台BIOP，抢占行业制高点

1、发布自主工业互联网平台BIOP，抢占行业制高点，为未来工业大数据变现奠定坚实基础。 2、电信、金融业务稳健增长：1）通信业从4G向5G升级带来持续业务创新；在电信和移动份额提升；2）手机银行业务功能持续完善2）银行大数据应用需求开始启动。 3、工业、政府大数据业务增长迅猛：工业大数据产品帮助企业分析生产数据以降低成本、提高生产效率，订单额快速增长。智慧城市大数据平台产品将各委办局、工业企业等数据打通，产品需求旺盛。 4、预计2017/2018/2019EPS分别为0.42/0.59/0.82元，维持“买入”的投资评级。

（分析师  郝彪）

中报延续增长趋势，长期业绩持续向好

1）延续一季度增长趋势，利润率有所提升。主要由于：本部工厂改造完成，人员配置已到位，产能逐步释放，收入增速得到保障。二季度产品空运比例有所下降，销售费用减少，利润率较一季度有所提升。2）自主品牌崛起，国产高端零部件企业进口替代加速。3）出口占比提升，国际市场大有可为。4）新产能逐步投产，预计公司收入维持30%以上增长。5）投资建议：预计公司2017/18/19年EPS 分别为0.70/1.00/1.31 元（2016 年EPS 为0.47 元）。业绩估值迎来戴维斯双击，给予公司30倍PE，维持“买入”评级。

（分析师  高登）