在算法面前，散户还有未来吗？

前不久，证监会公布了一项数据，说中国股市个人投资者持有的股票总市值，占全部流通股的比例，已经下降到了53%，机构投资者的持股市值占比上升到了47%。

其实，这种转变正是金融市场从混沌走向成熟的标志，个人投资者逐渐放弃亲自买卖股票，委托表现更好的专业机构来帮助他们投资。比如，在美国股市，个人投资者持股市值的比例，虽然在四五十年代也曾经高达90%以上，但到今天只有6%。

之所以出现这种变化，是因为专业机构相比个人投资者拥有更多优势，比如：更专业的团队、更充沛的资金等等，除此之外，更重要的是，他们还掌握一些“独门绝技”，比如“量化交易”。“量化交易”有多神奇呢？

《征服市场的人》这本书的作者，他就在这本书里讲述了，文艺复兴公司创始人詹姆斯·西蒙斯，他是怎么发展了“量化交易”，甚至开创了一个新的时代。

詹姆斯·西蒙斯

西蒙斯的整个投资生涯可以大概分成三个阶段，分别是：散户阶段、创业阶段和成熟阶段。

西蒙斯是个天才，很早的时候就展现出了过人的数学天赋， 曾经在哈佛大学任教，26岁开始帮助美国军方破译密码，30岁出任纽约州立大学数学系主任，还获得过数学界的最高奖项。

除了爱好数学，他的另外一项爱好就是投资，他和大多数人一样，在刚开始的时候也是处于“散户阶段”，只是凭直觉选择股票，获得的投资回报非常一般。 这段经历没能让西蒙斯赚到钱，但却让他对股市的波动产有了更深刻的理解，帮助产生了一个洞见，那就是： 能 够 用 研究 密码的方式，用数学模型 破解 价格变化背后的规律 。

于是西蒙斯开始潜心研究，从海量的数据中挖掘股价波动的特点，然后在这个基础上设计自动化的交易算法，这就是后来大名鼎鼎的 “量化交易”策略 。

所谓“量化交易”，简单来说就是先用数学模型建立一套交易算法，然后借助计算机强大的信息处理能力，自动地执行 股票的 买卖操作 。 这种投资方式的优点有很多，比如：计算机可以同时关注成千上万家公司的数据变化，并且在收到信号之后，几毫秒就作出快速反应，还能避免人类的认知偏差和操作失误。

西蒙斯在 40岁的时候 进入了投资生涯的“创业阶段”，他创办了自己的投资公司，开始在投资实战里运用量化交易算法。

但是，初期表现并不好，亏了不少钱。 西蒙斯仔细分析之后认为，算法没问题，只是用来训练算法的数据还不够多。于是他开始更广泛地收集数据，从世界银行、商品交易所和美联储等机构，搜集了过去几十年的交易记录，把这些数据全部放到了算法的数据库里。 海量的数据让量化交易 算法立刻就显示出了威力，在随后的几年里，为西蒙斯的公司创造了4300万美元的巨额盈利。

初战告捷的西蒙斯乘胜追击，他带领公司的众多顶尖科学家， 进一步 发明了“高频交易”算法， 推动他的 投资生涯 进入了 “成熟阶段” 。

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高频交易算法可以把一次交易的用时缩短到几微秒，这样一来，每天可以进行数以万计的交易，只要市场上出现机会，就能立刻捕捉到。打个比方，如果说传统的投资方式是渔夫捕鱼，要用 鱼叉精准地瞄准猎物，那么高频交易就是渔船捞鱼，可以用渔网把鱼群一网打尽。

西蒙斯用高频交易算法设立的“大奖章基金”，在成立之后的30年里，持续获得了超高的回报，累计收益超过1000亿美元， 年化复合收益率高达39.1% 。这个记录就连巴菲特也难以企及。

可以说，“高频交易”算法是一次飞跃式的进化，从此让量化交易迎来了一个飞速发展的时期。 到今天，量化交易已经成为了市场的主流， 量化交易的交易额占比已经高达30%，远超个人投资者和传统投资机构。

2021年年初，西蒙斯正式宣布退休，投资界的一个传奇就此谢幕，但是，量化交易的时代才刚刚拉开序幕 。未来， 随着物联网、大数据、云计算和人工智能的发展，运用量化交易算法的机构投资者会拥有越来越强的优势。

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