本周美股市场普涨，标准普尔500指数涨0.2%，道琼斯工业指数涨0.1%，纳斯达克指数涨0.8%。
美联储博斯蒂克称，通胀朝着“正确方向”发展，第四季度可能会降息
，预计2025年将进行四次季度降息，每次25个基点；希望在初次降息之前“绝对确定”通胀率将回归至2%，这应被视为一系列降息的第一步。
美联储理事鲍曼表示，美联储尚未达到可以考虑降息的时机，如果通胀走向2%，可能会考虑降息，
通胀应该随着当前美联储政策的制定而缓解，货币政策目前是紧缩的，如果通胀没有减缓，本人仍愿意再次加息，在权衡未来美联储利率变化时美联储仍保持“谨慎”，宽松的金融条件可能推高通胀，通胀上行风险仍然存在。
美联储戴利表示，目前通胀风险与就业任务更加平衡；
必须谨慎考虑不要过早放松利率或按兵不动时间过长；从数据中可以看到强劲的劳动力市场；需要坚定不移，在没有必要的时候美联储不会采取先发制人的行动。
美联储理事鲍曼表示，预计通胀率将在一段时间内保持高位，
目前还没有到降息的合适时机；随着通胀下降，将需要降息；2024年不会降息，将降息时间推迟至2025年。
美联储理事库克表示，政策是具有限制性的，给需求带来了压力；劳动力市场紧张，但不过热；就业和通胀目标面临的风险更加平衡；在某个时候降息将是合适的；
预计明年通胀将大幅放缓；预计年度通胀率将在今年余下时间保持稳定；预计未来3至6个月通胀将在崎岖的道路上走低。
美国第一季度实际GDP年化季率终值升1.4%，
预期升1.3%，修正值升1.3%，初值升1.6%，2023年第四季度终值升3.4%。
数据源：彭博，Wind，截至2024年6月28日
恒生指数本周跌1.7%，恒生中国企业指数跌1.7%。
香港交易所称，将于9月2日推出每周恒生科技指数期权
，有关计划仍待监管机构批准。香港交易所将会为此产品提供50%的交易费折扣，直至另行通知为止。
气候债券倡议组织（CBI）最新报告显示，香港的可持续债券市场实现了迄今为止最大的增长，
2023年来自香港的GSS+债务总额达到182亿美元，按年增长236%，领先于亚洲地区，并首次进入全球绿色债券发行量排名前十的政府发行人行列。
香港证监会表示，今年稍后将会发出通函，向中介机构提及现行规则和实务守则
，以适应生成式AI带来的机遇及风险。
中国香港5月贸易帐逆差121亿港元，预期逆差87亿港元，
前值逆差102亿港元。其中，出口同比升14.8%，预期升14.9%，前值升11.9%；进口同比升9.6%，预期升9.8%，前值升3.7%。
数据源：彭博，Wind，截至2024年6月28日
数据源：Wind，截至2024年6月28日
本周一级市场共有12笔发行，市场较为活跃，债券的发行结构涵盖信用直发、维好协议发行和备证发行，发行币种覆盖离岸人民币和美元。
数据源：DMI、久期财经，截至2024年6月28日
本周美债收益率中长端上行，美国一季度PCE物价指数年化季率终值录得3.7%，高于预期3.6%；一季度实际GDP年化季率终值上修至1.4%，具体而言，零售业、建筑业、金融和保险业是对最新GDP数据贡献最大的行业。本周，2年期美债收益率下行0.78pbs，报4.724%；5年期美债收益率上行4.07pbs，报4.315%；10年期美债收益率上行5.05pbs，报4.306%。2-10年国债利差走平至-41.85bps。
高收益方面整体维持弱势，地产板块beta名字龙湖、万科和新城普遍下跌1-2pts，路劲展期方案后陆续有私行买盘出现，曲线价格上涨2pts。万达和瑞安曲线企稳。工业类名字，宏桥继续有私行买盘，双向交易活跃。普洛斯曲线缺少买盘支撑下跌1.5-2pts；复星曲线在之前多日上涨后开始出现卖盘，价格下跌0.25-0.375pts。香港名字在新世界拟明年兑付永续债的新闻下，普遍走强+0.25-0.75pts。印度印尼板块表现依旧强势，Vedanta曲线在创始人卖股份的新闻刺激下，上涨0.5-0.75pt。投资级板块，本周新发有些许拥挤，导致二级市场有一定的卖压。金融板块，长城新发表现优异，永续债上涨0.375-0.5pt。科技板块在宏观疲软下走弱，活跃券利差走弱2-4bps，美团在10亿美元新发的潜在发行下，曲线一度走弱5bps。本周二级市场价格主要受国内宏观数据以及一级市场的供给较多的情况下承压，短时间内预计这种情况还会继续。
差估署：5月私楼租金指数报189点 连升3个月、创4年半新高：
据差估署最新资料，2024年5月份私楼租金指数报189点，较4月的187.1点，按月上升约1.02%，连升三个月。上月私楼租金指数创过去四年半新高纪录，上一个高位为2019年12月，当时为私楼租金指数189.7点。各类户型的租金指数全线报升，当中A类单位（面积431平方呎或以下）4月报208.9点，按月升0.53%。至于B类单位（431至752平方呎）报188.5点，按月升1.51%。C类单位（753至1,076平方呎）报160.9点，按月升1.07%。大单位方面，D类单位（实用面积1,076至1,721平方呎）报150.2点，按月升0.2%。E类（1,722平方呎或以上） 单位报139.8点，按月升约0.42%。按户型划分，中小型单位（A、B、C类）租金报192.9点，按月升1.04%。；大型单位（D、E类）报146.8点，按月升0.34%。
新世界启德柏蔚森I上载楼书
特色户最细234呎 最快7月初开价：
新世界发展（0017）及远东发展（0035）位于启德承景街住宅项目柏蔚森分3期发展，合共提供1,305伙。发展商今日（27日）公布第一期「柏蔚森I」 楼书，最细单位为特色户，实用面积234平方呎。据发展商公布资料，「柏蔚森I」项目提供291伙，两座住宅大厦组成，细分第5座及第6座，实用面积由234至560平方呎。当中一房占28伙，实用面积由272至288平方呎；两房占205伙，实用面积由374至469平方呎；三房占46伙，实用面积由512至560平方呎。另设有特色户，共占12伙，实用面积由234至560平方呎。
上半年新盘成交8602宗、急升4成 占去年全年超过80%：
撤辣后新盘市场交投急升，美联指出，即使近月表现放慢，但上半年迄今新盘成交已达8,602宗，较去年上半年6,177宗增加接近4成，并已占去年全年超过8成。若以不同户型划分，当中两房单位成交最多。综合《一手住宅物业销售信息网》及市场消息，本年截至6月26日，一手成交量共录8,602宗，当中两房单位占约36.5%（3,136宗），为各户型之中最多，可见最受市场欢迎。当中康城SEASONS PLACE、九龙湾泰峯、何文田朗贤峯IIB期及长沙湾BELGRAVIA PLACE第1期等为最多两房单位成交的项目。
上半年香港新盘市场表现抢眼，成交量达8,602宗，较去年同期大幅增长近40%，显示出市场在撤辣后迅速回暖。其中，两房单位最受买家青睐，占比达36.5%。这表明中小型单位依然是市场的主力需求，特别是在项目如康城SEASONS
PLACE及九龙湾泰峯等地。与此同时，新世界发展和远东发展在启德推出的柏蔚森I项目也备受关注，提供多种户型以满足不同买家的需求。该项目最小单位面积仅234平方呎，反映出市场对小户型的强劲需求。综合来看，香港房地产市场在政策支持和市场需求的双重推动下，展现出强劲的复苏态势，可以预见下半年的发展商也会将发展的重点放在中小型单位的方案，而成交量也会保持一个上涨的势头。
AIRSIDE
商场出租率90% 设逾万呎室内冲浪场 将直播巴黎奥运：
南丰集团旗下启德全新商场AIRSIDE去年9月正式开幕，目前商场出租率达九成，另为迎接国际体坛盛事，AIRSIDE将举行一系列活动，预计商场暑假人流及营业额将分别增长20%及15%。商场7月中引入2万平方呎多元化健康生活体验馆，设有一站式健身、瑜伽、普拉提、美容护理、物理治疗及餐饮服务。另于去年引入占地逾万平方呎的室内冲浪场品牌「Groundswell浪谷」，属全港首个坐落商场内的大型室内冲浪场，浪谷更设有餐厅和酒吧区。
AIRSIDE
商厦70%租出 呎租高九龙东一倍 南丰料庞大空置需时消化：
南丰表示，AIRSIDE写字楼部份吸引多个跨国企业，包括友邦香港（AIA）、法国赛博集团（Groupe SEB）香港分公司、华侨银行香港（OCBC Hong Kong）、保诚保险（Prudential）及 PUMA等等。另外，南丰集团总部亦已于五月正式进驻。当中友邦香港AIA已租用四层合共约15万平方呎办公室，预计今年年底入伙，按租用面积计算，属全港本年度迄今最大手租务成交。而全港5万平方呎或以上甲级商厦大手租务成交个案当中，AIRSIDE占70%。南丰集团香港地产处执行董事许谦让表示，项目写字楼目前租金水平由35至50元仍在公司预算范围，强调未有折让，而未来一年视乎经济环境，租金仍有上调空间。
铺市点评：
AIRSIDE自开幕以来迅速崭露头角，成为启德区的一个重要商业中心。凭借其多元化的设施和优越的位置，AIRSIDE不仅吸引了大量的购物者，也吸引了众多跨国企业前来租赁办公空间。商场部分在短时间内达到90%的出租率，显示出其在市场上的高需求和受欢迎程度。并且通过设立全港首个商场内的大型室内冲浪场「Groundswell浪谷」，进一步增强了商场的吸引力和娱乐性。在商业办公方面，写字楼部分70%的租出率吸引了多个知名跨国企业入驻，友邦香港租用了四层共约15万平方呎的办公空间，成为今年全港最大手租务成交之一，可以反映出AIRSIDE作为办公地点同样具备强大的吸引力。距离2025年的全运会正在一步步逼近，可以预见启德地区的工商铺的价格将具备一个可观的上涨空间，并且附近地区的盈利潜力将具备极大潜力
。
宏观：1、当前联储加息的幅度有限，
尽管已经保持利率区间 5.25%-5.5%近一年，但美国经济迟迟“不着陆”，反映出货币政策或并没有明显的限制性。即使在 5 月 CPI 超预期弱的情况下，鲍曼等联储官员仍然对加息呈现出开放式态度；这意味着在去通胀的视角下，美国利率水平可能是不够高的。
2、今年联储已经连续两次在 SEP 预测中指向了更高的长期利率预期
；并且今年杰克逊霍尔央行年会的主题也早早确定为“重新评估货币政策的有效性和传导性”。去年全球央行会议前，联储提前吹风“疫后自然利率抬升”，今年的议题可以看作是去年的延续，也是联储这一年的反思与总结。
策略：后续出现适宜的宏观、政策或产业条件，科技行情自身可能继续演绎。
全球视野看科技行情演绎路径可分为“从0到1、从1到N和从0到0”，A股科技板块长期有估值溢价，而当前这一估值溢价相比其他市场处于较高位。如不能成为AI产业革命从0到1的引领者，那么科技行情向中级别、大级别发展或还需要更多适宜的宏观、政策条件或产业事件催化。科技行情在“新质生产力”等催化下仍有表现机会，等待更多右侧条件。
