本文2500字 丨阅读时长约为8
分钟
免责声明：本文是个人日记，不构成投资建议。
文中所有观点， 仅代表个人立场，不具有任何指导作用
一、
今天市场的大事件有三个。
第一，微盘股领跌全市场。
第二，收盘之后，国债收益率大幅度走低。
第三，小米高位配股。
关于微盘股领跌全场，可能会给大家造成一种直观的冲击。也就是指数是红的，但是自己却亏了大钱。
其实，今天表现已经很不错了。下午两点半，有一个强力的拉升。
否则，今天就是在重复12月17日的剧情。
关于微盘领跌原因，有很多个。比如监管边际变严，缺乏热点题材等等。但根本原因是，场内的杠杆和真实的赚钱效应，扭曲程度达到了一个极点。
而均值回归，是市场永恒的主题。
二、
更值得说的是，收盘之后，国债收益率的大幅度走低。
当然，这个走低发生在收盘之后，因此，国债期货和etf，均没有体现这个收益。
正常来说，明天会有一个大高开。
原因是，央行发布的一个公告。
央行公告，为保持银行体系流动性充裕，更好满足不同参与机构差异化资金需求，自本月起中期借贷便利（MLF）将采用固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展操作。2025年3月25日（周二），中国人民银行将开展4500亿元MLF操作，期限为1年期。
这个公告，强力支撑了债市：
1，提前宣布给市场续水。今天开盘期间债市不那么强，一部分原因是上午收水了3000多亿。
2，正式宣告，MLF不具有政策利率属性。OMO成为唯一政策利率基准。
这意味着，MLF利率，给债市的颈箍咒正是松绑。并且，存在结构性降息的可能。
实际上，我个人认为，MLF脱钩的原因，就是为了给缺衣少食的中小银行来注入流动性，从而降低他们的资金成本，缓解净息差压力。
今天之后，我相信，这波债市的动荡已经接近尾声。因为说到底，政策可以短期影响长期利率的走势，但从根本上来说，长期利率是经济，尤其是通胀和就业的结果，而不是原因。
三
、
关于小米高位配股，我最大的感慨就是，资本市场没有慈善家。
这个位置，配股了是人之常情。而能忍住不配股，那是圣人，不是商人。
我觉得，也不需要给小米辩解。小米本来就是一家上市公司。上市公司的目的是为了盈利。而港股的这种独有的配股模式，则是非常适合在高位的时候进行收割。
我每一次听到，跨过香江去，抢夺定价权，我都想笑。
即使内资比外资，更具有定价权，但只要有配股机制在，最终的定价权，其实是在港股的上市公司手里。内资永远没有定价权，而且，即使内资有定价权，也不代表散户有定价权。
就像是A股的定价权，早就在内资手里，但也不代表散户可以在A股赚钱。
我们认为，小米高位配股，对于上市公司和大股东来说，一定是利好。对于小股东来说，一定是利空。不存在把这笔钱用好了，就利好所有股东这种逻辑。
更为关键的是，小米配股之后，会让市场进入到融资军备竞赛之中。这证明之前比亚迪配股不是一个意外，而是行业共识。那么接下来，港股将会有更多的公司，尤其是汽车公司加入到配股之中。
这种景象，四个字形容，画美不看。
相对此时此刻的港股，我们反而对美股有所改观。我们今天正式，不再看空，除了特斯拉以外的美股科技股。
如果把美股七大科技股中的特斯拉排除，我们发现以25年年终预期业绩计算，没有了特斯拉的七姐妹，也就是六姐妹，整体估值，已经低于恒生科技指数。
此外，我们发现，伯克希尔的股价并未和美股科技股一样持续下跌。
假如美股是系统性风险的话，重仓美股，且主营业务和美国经济息息相关的的伯克希尔，不可能是这种走势。
