第198周：一个成熟投资者的标志

这一周的美股让所有人大开眼界，连80多岁的巴菲特都大呼活久见，美股历史上有3次熔断，其中两次是发生在本周，足见市场的恐慌。虽然A股强势很多，但在全球的恐慌气氛中也出现大幅回调。 如果本周面对恐慌的市场你没有恐慌， 反而是很淡定的买入心仪的标的，那我觉得就是一个成熟投资者 。

这份从容和淡定是建立在自己完善投资体系和对标的的信心上，任何危机和恐慌终将过去，好的标的会不断新高。危机往往危险和机会相伴， 做好知识储备和预留一定的现金，当危机发生时分析出现的机会并果断出手，往往能获得一些超额收益。

眼光要放长远，有些人看三个小时，有些人看三天，三天不涨就换一个标的，投资指数周期至少得3-5年吧，如果放在几年的时间来看，本次的大跌也算不上什么。

1.关于美股

很多人都说美股会崩盘，会不会崩盘没人知道，很多看空的人被打脸了几年了，怎么算崩盘也不好界定，连续上涨了10年的市场大幅波动很正常。如果一直看空或看多总有一次会说中。我觉得崩不崩不重要，贵不贵才重要，纳指100经过近一个月调整后PE为21.2，而创业板调整了5年当前的PE仍高达55.5倍，再对比一下指数代表的公司，谁更有投资价值不言而喻。

短期指数下跌是有限的，而未来再创新高是必然的。从这个角度来讲，虽然教 育和养老组合持有一定的美股指数基金，倒希望美股来个大熊市，为我们提供了增加配置美股指数的机会。

2.关于养老组合

由于养老组合配置了50%左右的港股和美股指数基金，在海外新冠疫情影响下近期出现了大幅调整，使得组合的估值温度大幅下降，组合ROE约15%，PE12.69，估值温度35.62度，正是适合加投的区间。

由于外汇额度的原因美股指数不能购买，导致组合无法定投或加投。当前即使不能买入也不能因为担心美股大跌而卖出组合，虽然下跌很快，未来上涨也一定很快。2018年组合差不多下跌了一年，2019年初3个月就收复了失地还创了新高。既然定位于养老组合，就应该放在5-10年周期来看，而不是为了回避短期的波动频繁的卖出或买入。

由于养老组合不能单只买入，作为补救措施可以在教育组合里面加投纳指100（标普生物比例计入纳指100）、香港中小和香港大盘。为了不买入过多很快消耗完资金，可采用恒定市值法，假设养老组合10万元，本次最大回调约12%，那就买入12000元，三只基金可平均分配，如下表。

如果市场继续调整，按同样的方法继续买入，保持10万的市值恒定不变，当未来组合上涨后，可将新买部分卖出，获得一部分波段利润。

不要小看大跌中的少量买入，即使很少但有助于保持良好心态 ，如果继续大跌还可继续买入，如果反转也算抄底了呗，虽然对整体收益不大，但可缓解焦虑。

3.关于A股

依然看好A股（优质指数）， 大跌后就更加看好了 ，如果没有资金继续买入但也不建议为规避短期风险而卖出。