专栏名称: 诺亚配置策略研究

诺亚研究工作是诺亚集团的核心专业版块，以研究引领投资，为集团的产品研发、筛选、风控等环节保驾护航；研究范围覆盖国内外宏观策略、私募股权、二级市场、类固定收益、房地产等领域。

股债现齐涨，政策或可期

诺亚配置策略研究 · 公众号 · · 2024-12-06 17:53

正文

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数据纵览

Global index

全球宏观

Global economy

国内地产

Real estate

市场

❏ 30城新房11月成交量环比微增 TOP100房企业绩环比下降

11月，得益于新政利好密集叠加和供应稳步回升，新房成交延续U型走势。受备案延迟影响，备案量创年内新高。重点30城11月单月成交环比微增3%，同比增长20%，较三季度月均值增长60%。企业层面，11月TOP100房企实现销售操盘金额3634亿元，环比降低17%，较9月仍增长44%；同比降低7%，单月业绩同比降幅低于往年同期。累计业绩34326亿元，同比降低30.7%，降幅较10月收窄近2个百分点。总体来看，11月利好政策密集叠加下，核心一二线城市整体仍处于持续放量期。

❏ 深圳：11月二手住宅网签量达到7125套，创下近四年来的最高纪录

深圳11月二手房网签量达到7125套，环比增长16.5%，创下近四年来的最高纪录。同时，新房预售网签量也表现强劲，达到8076套，环比激增94.5%，仅次于2021年1月的水平，成为过去四年中的第二高值。

政策

❏ 武汉 ：多子女家庭公积金贷款额度提升，最高可达144万元

12月3日武汉住房公积金管理中心发布《通知》，在“加大对多子女家庭公积金贷款的支持力度”这一项中，最高贷款额度上浮20%，即多子女家庭在使用住房公积金贷款购房时，其贷款额度上限提高20%，上浮后的首套房最高贷款额度为144万元，二套房上浮后最高贷款额度为120万元。

❏ 重庆 ：取消本市普通住宅和非普通住宅标准

重庆多部门近日联合发布通知，取消普通住宅和非普通住宅标准，并明确取消该标准后涉及的住房交易契税、土地增值税按国家相关政策执行。通知自12月1日起施行。对个人购买家庭唯一住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按1.5%的税率征收契税。对个人购买家庭第二套住房，面积为140平方米及以下的，减按1%的税率征收契税；面积为140平方米以上的，减按2%的税率征收契税。

❏ 佛山 ：公积金新政：二孩家庭首套房贷款额度上浮20%

“佛山公积金中心发布通知：把原先“属于多孩家庭（三孩以上）购买首套自住住房，最高贷款额度上浮10%。”调整为：“属于二孩以上家庭（二孩均属于未成年人）购买首套自住住房，最高贷款额度上浮20%。”通知从2025年1月1日起施行。

房企

金科：未能如期兑付两只债券本息，应偿付本息超20亿元

金科集团近期发布了关于“21金科地产SCP003”与“20金科地产MTN001”未按期足额偿付本息的处置进展公告。公告显示，21金科地产SCP003发行金额10亿元，发行期限270天（展期至2026年3月1日，分期兑付），债项余额10.42亿元，本计息期债项利率6.8%，本期应偿付本息金额11.28亿元，其中本金10.42亿元，利息8635.28万元，本息兑付日2024年4月22日（提前到期）。兴业银行同日发布公告称，“21金科地产SCP003”此前已发生实质性违约。

荣盛发展：未能如期兑付“20荣盛地产MTN002”的本息

近期，荣盛发展宣布，公司未能如期兑付“20荣盛地产MTN002”的本息，涉及本金5600万元及利息470.38万元，构成违约。主承销商中国民生银行已召开持有人会议，并承诺将继续督导发行人履行信息披露义务。同时，民生银行正与各方保持紧密沟通，积极推进债务化解方案，以期尽快解决此次违约事件，维护投资者权益。

土拍

无锡：第五批次土拍：12宗底价成交，民企溢价拿下2宗

12月4日，无锡举行第五批次土拍，共计14宗地块。其中2宗地块溢价成交，由民营房企竞得；12宗地块底价成交，由城投竞得。总用地面积53万方，总规划建面83万方，总起始价84亿元，总成交价84.72亿元。本次土拍中成交楼面价最高的地块位于梁溪区，容积率仅1.01，起始价4.02亿元，最终由江苏鸿地以总价4.36亿元竞得，成交楼面价23307元/平方米，溢价率8.47%。

海外市场

Overseas economy

资本市场方面

本周全球重要股指全线上涨，德国DAX领涨，纳指次之。美股（标普500）行业方面多数下跌，仅可选消费、信息技术、通讯服务上涨；能源领跌，材料次之。债券市场方面，本周美国长端利率微弱下行、短端利率微弱上行。

国内股市

Domestic stock

概览

本周市场仍在交易重磅会议的经济刺激政策的预期，市场情绪相对较好。万得全A指数本周上涨继续超2%，中证1000领涨。从累计表现看，创业板指及科创50涨幅仍然居前。从风格上看，本周小盘风格占优，价值风格继续上行。市场日均成交量约为1.7万亿，较上周小幅上升。

行业

图：本周行业超额收益热力图

数据来源：Wind，诺亚CCI办公室

行业上看，本周行业全线上涨，上游的钢铁及煤炭，中游的机械设备以及TMT的传媒涨幅均超过5%。

国内债市

Domestic bond

概览

月初及月末资金面偏宽松，央行公开市场操作全周净回笼11321亿元，连续第八日净回笼，维护流动性合理充裕。11月MLF央行平价缩量续作，此次缩量操作或因央行连续大额投放流动性呵护资金面，公开市场操作余额维持高位。DR007下行至1.72%，资金面风险较为可控。

债市表现依然较好，政府债供给压力及政策预期博弈对利率形成扰动。临近年底，机构配置需求强烈，推动国债收益率下行。十年期国债收益率持续下行至1.95%下方，一年期国债收益率下行至1.34%。

本周信用风险事件

商品市场

Commodity

图：本周商品数据

数据来源：Wind，诺亚CCI办公室

商品市场本周多数下跌，黑色系继续反应弱现实而下跌，全年累计跌幅超20%，修复速度预计较为缓慢。贵金属本周波动较小，预计震荡为主。

汇率

Exchange

本周人民币汇率贬值明显，主要原因之一仍然是美元强势反弹。12月3日，离岸人民币对美元汇率一度跌破7.30和7.31两大关口，创下去年11月初以来的新低。目前，美元指数目前在105.72，人民币汇率在7.2575（12.5）。关注本周五晚上公布的美国11月非农就业数据。

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