在5月12日下午举行的黑马成长营（以下简称“黑马营”）十三期结业典礼上，真格基金创始人、黑马学院名誉院长徐小平做了《合伙人的最高境界——士为自己者死》的分享。
据悉，在黑马营十三期116位营员中，有48位在学习期间成功获得融资，67%的营员企业已经实现盈利，其中49%的营员企业盈利增幅接近50%。另外值得一提的是，有71位营员相互之间达成了商业合作。其中，42人相互在上下游资源产生了合作，20人共创了新项目，9人完成了互投或并购。
以下为徐小平分享节选，经创业家&i黑马编辑：
谢谢黑马营的各位同学，谢谢大家给我的生日蛋糕，我感到非常惊喜，无比温暖。
生日是一个人反思自己的人生，展望自己未来的时刻。昨天是我61岁生日。虽然没怎么庆祝，但是我见了两个创业团队。下午三点钟一个，晚上9点钟一个。因为创业者时间问题，占用了家人生日晚餐的时间，但这么过生日也是一种对生命和未来的庆祝。
下午4点钟的时候，老俞给我发来一个短信，他是这样写的：“小平，我在外地带着家人孩子祝你生日快乐，万事如意。我的生命和事业，因为有你这样的朋友更加精彩，感谢你。”后面送了我好多微信表情蛋糕，只是没法切。
当时我在看项目，但两个小时后我给他发了一个短信，这条短信我编辑了好久。我说，“谢谢敏洪，你从远方发来的祝贺，令我热泪盈眶；你是我人生重要的朋友，是我创业的引路人和指导者，在你的带领和陪伴下我从一个艺术家，一个文艺青年，演变成一个伟大教育企业的核心成员，成为这个商业时代的搏击风浪者，这个转折使得我的人生超越了平庸，获得了不凡。与你在北大结下的友谊和在新东方辉煌的合作，是我人生与事业最大的奇迹。”
俞敏洪再次回复我的信息，他说我们的相知、相识，对于我们两个人来说，都是一辈子的幸运，同时我们的人生，因为双方而不同。
晚饭时我把这段话读给我两个儿子听。小儿子说，你跟俞敏洪不是老朋友吗？为什么要这么……肉麻？
我家里挂了一幅字，是15年前一位来自古城开封的书法家送给我的，上书“唯大丈夫能本色，是真英雄自风流”。本色、真情是人的重要品质。而在人生的一些重要时刻，一定要把自己内心深处的想法和感情展示、表达出来，让对方知道，让你的伙伴知道，你心里是怎么想的。
我讲这个故事引出我常常讲的一个话题，就是创业路上的合伙人问题。
创业为了什么？当然为了成功。但在创业路上还应该收获合作伙伴、知己朋友、兄弟情谊。这是跟金钱与成功同等重要的东西。你的生命会因此感到更加充实，更加骄傲。
我在新东方的时候经常出差，一到外地我就感到空虚。当时我的太太孩子在加拿大，父母姐妹都在江苏，北京就是俞敏洪、王强这些共同创业、合作打拼的兄弟们。北京有新东方，也有新东方的学生，有需要我、也有我需要的那些人。
多年以后，我和王强创办真格基金，跟王强一起再次创业。不要以为模范家庭永远是一团和气，相敬如宾，并不是。我跟王强也经常会有观点的冲撞。我会收到王强的信，对我提出批评，犹如我当年进场给老俞写信批评他那样。这些信都是关于真格基金的价值观、原则、战略的讨论和争论。有这样的合作者以及互相批评的文化，创业者和他的团队才能保持坚定正确的战略方向，保持旗帜鲜明的价值观，保持激流勇进的战斗力，去打天下。
所以，合伙人的作用，就新东方三驾马车而言，超过了一般的生意，上升到了精神层面，最终我们从事业上的伙伴上升为精神上的挚友。这是中国合伙人的最高境界。哪怕我跟俞敏洪不再一起干公司了，也没有真正共同的经济利益了，这种精神已经超过了世俗的一切财富，使得人生得以升华。
合伙人的重要性我讲过很多，但是今天希望讲得再深一点。
不久前，一位海外顶级公司的顶级科学家来到我这里融资。他已经得到国内同样行业顶级公司的战略投资，他说徐老师你的品牌好，给我一笔钱，我就启动了。
这家公司是一个2B的公司，没有合伙人，创始人拿着100%的股份。他是一位纯科学家，不是那种市场营销管理的角色。我说你得找一个CEO。他说徐老师，我正在找。这时候我说，我说我告诉你，你绝对找不到。他说我给他30%的股份，我说你找不到，他说我给他70%，我说你也找不到。为什么？因为找合伙人，其实比找对象还难。你们都是创业者，想一想，你是跟自己合伙人在一起的时间长，还是跟配偶在一起的时间长？
你与合伙人，可能醒过来就通话，到了公司一直干到晚上精疲力尽才回家，回家可能就睡着了。一天24个小时，16个小时是和创业者合伙人在一起的，而梦中你事实上都是跟合伙人在一起，而不是和配偶在一起。你和合伙人的关系，在某种程度上实际上超过了你和配偶的关系。
我告诉这个创始人，说你这么高的地位，100%的股份，你再找一个人，一定找不到。因为你要找的这个人是你的CEO，跟你在一起的时间会超过你的配偶，这么重要的人，你只能在工作生活中“碰到”，而不可能“找到”，即使能够“找到”，你们在一起磨合兼容的过程，也足以让一家初创公司大伤元气。
如果你没有合伙人，没有一两个核心团队成员的话，最好不要成立公司。因为一开始就注定这家创业公司的基因有问题。
那怎么解决这个问题？
第一，先找人、再找钱。先有人，再有公司。当你已经找到钱，再去找一个人的话，你已经是被市场定价的人。这时候对于随后加入的合伙人来说，你给他多少都是一种给予、施舍，而不是说两个人一起定价，一起寻找市场的承认。
第二，股权的分配要让合伙人觉得他是你的利益共同体。如果在一个公司里，老大拿着90%的股份，剩下三四个人，每个人一两个点，这家公司基本做不大。因为这时候那三四个人的心态不是老二、老三，而只是“小二”、“小三”。他只跟着老大在一起往前走，而不是作为公司的主人。
为什么黑社会伙计们都愿意跟着老大去拼命？因为老大给他饭吃，你不跟我走，你也是死。但黑社会内部秩序也是靠暴力维持的，老大往往都很累，也很危险。
有一句话，士为知己者死。你有这样的合作伙伴当然很棒，但这不是一个团队的最高境界，因为士为知己者死，依然是被雇佣的心态，依然是我在为你干活，就跟黑社会一样。
团队的最高境界是什么？团队的最高境界是士为自己者死，不是知己，也不是他人，而是自己。很简单，当你的二把手、三把手，你的团队，把你的事业当成他的事业，把你的身家性命当做他的身家性命，这时候这个团队就会成为战无不胜的铁军，任何利益、任何诱惑都打不垮、任何威胁都无法撼动的团队。
早期在新东方创业时，我基本是每两个月飞一次加拿大看太太孩子，呆两周再回来。有一次因为什么危机，我的飞机刚刚落地温哥华，接到俞敏洪电话，我在家住了一个晚上第二天就飞了回来。但那时候，我从没有觉得过累、不觉得烦，为什么？因为新东方是我自己的事业，我不是在为俞敏洪干活，我在为自己干活。新东方一路过来这种时刻很多，我和俞敏洪固然有士为知己者死的情结，但最重要的心态，还是“士为自己者死”。三驾马车成为生命共同体。
对于一个创业企业来说，即使已经有一定的规模，几十人、几百人甚至更多，但真的要走得更远，走得更深，就一定要有这样的合伙人：不是创始人给了你活路，给了你机会，而是说，这就是你的事业，这就是你的未来、梦想。
大家都知道我们投了小恒水饺。李恒他自己虽然没有高大上的工作经历和学历，但是我们的人力资源总监访问小恒水饺以后，惊叹，说李恒的公司虽然非常早期，但其人力资源是原万豪国际酒店集团的人力资源总监，而发展部负责人是原麦当劳发展部的副总。这样的团队构成，决定了公司的高度。
李恒这种对人才求贤若渴的精神，非常值得学习。创业者在创业过程当中，最重要的就是能够找到顶级人才，为了共同的目标，把利益绑定在一起。建立“士为自己者死”的团队，才能够无往而不胜，既能够抵御外来的敌人，也能够征服人性深处的阴暗面。
当我在生日之际回想过去20年，从一个文艺青年成为一个创业者和投资人，虽然前方还有更多更高的目标要去征服，但我内心深处是感到充实的。我的充实感，来自于俞敏洪、王强对我的祝福，来自于我从他们那里获得的友谊与信任。我的人生因为创业伙伴之间的互信、互敬、互帮，得到了丰富、得到了提升。即使走到今天，我也觉得刚刚开始。“人生得一知己足矣”，我有好多，包括黑马营这样的创业群体中一大批志同道合者，共同追求着未来，共同寻找着我们的梦想。
徐小平答黑马营营员问
黑马营营员：创业公司在初创期，招什么样的人合适？
徐小平：我认为招人一定要招超出你本阶段级别的人。有一家电商创业公司，一开始业务发展很快，我告诫创业者，说一定要招三年以后都不过时的人。具体来说，我告诉对方要招一个能抵挡住峰值期间百亿浏览量的CTO。结果这个创业者说，我招了一个人，是京东的。我说这个人能抗住百亿浏览量的重担吗？创业者说，十亿没有问题。结果到了双十一的时候，网络一下子就崩溃了。
创业公司的发展令人瞠目结舌，人才往往跟不上，跟不上就抓瞎，所以人才也要提前布局。每个企业都有这样的问题，而新东方的故事恰恰是相反的。老俞一开始，就有三驾马车、三剑客、……罗永浩、李笑来这些名满天下的新东方“前任”，当时在新东方仅仅是教师，并没有进入管理层，但是他们每个人出去都能做一个十亿级别的公司。
黑马营营员：徐老师您好，我十二期开营听了您第一次演讲，然后决定来上黑马营。这一期大概30多岁的同学多一点，我自己也马上步入40岁了。您如果要对40岁那个时候的你提一些建议，会是什么样的？
徐小平：很简单，忘记年龄，记得目标。40岁当作20岁过，你的生命就多出20年来。
黑马营营员：我也是做教育行业的，到目前16个月，在 2B在线教育这个细分赛道上应该是No.1了。但是面临一个很大的问题，发现有一些竞品不断在抄袭你，不管是对外的宣传推广，还是公司里面所有战略的调整，完全都按照我们公司的方向走。
徐小平：以前在新东方有个笑话说，竞争对手总是抄袭新东方的文案。结果不仅抄文案，连新东方的电话和邮箱也抄进去了。
《中国合伙人》电影里面有一段话：假如生活欺骗了你怎么办，你就欺骗回去。我们有一个项目，他说有几十家公司在抄他，结果他就学习每一个抄他的人，看看有没有什么新的创新。肯定是有的，然后反抄回去，结果公司发展得非常好。创业者要有竞争意识，要不怕竞争。对手的抄袭行为，我视为一种荣耀：你看，他又抄我们了。
黑马营营员：第二个问题就是内部管理团队出去做跟原来相同的事情。
徐小平：团队分裂出去做相同的事，我告诉你新东方、好未来有多少人在外面做这样的事。你如果跟手下人，一个排名十几名的高管，七八名的高管，你都害怕打不赢他，你也不要干了。作为创业者，你要有逢山劈山、遇水填河的勇气。
谁没有竞争对手？竞争是无处不在的，竞争是商业社会美好的失误。你一定要把竞争当作派对一样，是一种欢乐、一种兴奋、一个马拉松。这样你才能走得远，走得快，才能跑到第一名。老讲你为什么追我，一定是没有戏的。
黑马营营员：刚才跟几个黑马营同学交流，我们也做B2B，现金流很好，利润也很好，但是现在要融资吗？如果融的话，感觉现在这个估值还没有达到预期。
徐小平：这个问题非常重要。这里面有几个原则：
第一，实际上融资融来的不仅是钱，还有制度，还有资源，还有智慧，这些东西是金钱买不来的。
第二，小步快跑，少吃多餐，这是融资最好的方法。为什么？你的企业迅速发展，你的估值也会水涨船高。不要为了多拿钱而稀释太多的股份。可以我先拿一年左右的钱，然后半年以后，假如你的企业在上升，这时候再融资，公司估值就会高很多。
* 本文系创业家&i黑马根据徐小平在黑马成长营上的演讲整理而成，口述徐小平。
附读：徐小平：一个天使投资人的年终反思
以下为演讲实录：
俗话说不知死，安知生，不知病，安知健康，不知寒冬，安知阳春盛夏。格隆汇是教大家赚钱的，我想主要跟大家谈谈不赚钱这个话题。
投资是一个永无止境的追求。我们要看我们犯下哪些错误，才知道我们以后怎么能够避免错误。回首往事，才不会因为自己的认知错误失去了好项目而痛苦。到今年，真格基金已经成立5年，这之中有很多值得跟大家分享的经验教训，我今天就讲这些教训。
>>>> 天使会投资基金真相
先说一个题外话。前段时间，我的好朋友蔡文胜，在上海的格隆汇决战港股峰会上说了一段话，说和小平、开复做了一个天使会基金，全亏了，没有一个成功的。我觉得文胜只讲对了一半：天使会其实不仅有文胜，开复，我三个人，其实还有雷军，薛蛮子呢！（笑声）
我来这里之前，文胜特别嘱咐我，让我来澄清一下他说的话。
其实文胜本质上说的是事实。2011年，前面提到的这些朋友加上杨向阳、曾李青、何伯权、倪正东、包凡、季琦、吕谭平十二人，不少都是格隆汇的朋友，一起发起成立了中国天使会。成立天使会目的，是促进中国天使投资事业。大家商定，每个人交100万人民币作为会费。大家也不能把这个会费沉睡在那里，就提议用这个钱来做一些投资。天使会半年聚会一次，每次由大家自愿带几个新项目来面试、投资。我们总共投了八个项目，但我们很快就决定不做了。原因很简单，就像文胜说的，我们发现天使会大佬集会，没有一个责任人，无法成为一个投资主体。当然，回头看，如果我们要赚钱也很简单：雇一个GP资金管理者，给他正常的2/20的激励机制，他会天天盯着大佬们要好项目，大佬们为了尊严还不得不给。如果我们这样做了，我相信它会成为世界上回报最好的基金。但这与天使会的宗旨不符。
所以文胜所说，完全属实，我在这里提供一些背景细节，让大家更多了解一个基金的成败逻辑。
>>>> 三个痛失的投资机会
说到文胜，我这里就讲一个我跟文胜之间一个没有发生的投资故事吧。
2012年夏天，我和蔡文胜等一些朋友去西班牙旅行。到了巴塞罗那，我记得是巴萨罗那著名的高第建筑圣家族教堂下，我们提到Facebook刚刚以18亿美金收购了Instagram。这时文胜说：按照Instagram的用户数据估算，美图秀秀应该值100亿美金。而当时美图秀秀的估值才2亿人民币。
我当时虽然心里感到震撼，但并没有就这件事去和文胜继续讨论。因为我想，我是做天使投资的，要有天使投资人的尊严（满场笑），我们不投A轮。
好吧，现在美图秀秀马上要上市了，同志们想想，那个时候如果我投了美图，现在就会赚翻，可以做很多的慈善了。我们已经约了文胜要在美图上市的时候，去香港为他庆贺。但想起2012年夏天在巴塞罗那圣家族教堂下面和文胜的对话，我会感到郁闷——上帝为什么没有给我投资美图的启示！
美图不能算是我的失败，毕竟这只是朋友之间的一次对话，而下面才是我做投资以来，一个真正错失的项目。
这个事情也发生在2012年。我记得那是2012年十月金秋，我们去硅谷找项目，到达之前还去Napa河谷去观光了两天。到了斯坦福，一个小伙子，带着对我的认同和期待来找我。我记得我是在我们硅谷租的Airbnb家里跟他见的面。小伙子拿着一个像名片那样厚薄的显示屏，说我们一群清华本科毕业、斯坦福的博士，还有几个IBM的科学家，一起辞职出来准备做柔性显示屏。现在估值三千万美元，希望我投一点。
虽然他们都很优秀，符合我们投资出色人才的标准，我确实是想投他们的。但我一听三千万美元，脑子就自然闭上了。因为我还是觉得：我是天使投资人，我有天使投资人的尊严（满场再次大笑），我们不投A轮啊。天使投资，那时候平均估值在三百万美元左右，三十万美元能够拿到10%，而三千万美元的公司，我们三十万美元才一个点，太贵啦。
好吧，我就这样错过了这个项目。
短短四年过去。现在这个被我骄傲地错过的柔宇科技，做出了世界上最薄最亮的柔性显示屏，上周报道，其估值达到了二百亿人民币。一年前，他就到达了十亿美元。每次看到他们的好消息，我都心如刀绞（场内爆笑）。作为天使投资人的骄傲，被碾压得粉碎。什么是天使投资人的骄傲呢？投到柔宇科技这样的项目就是最大的骄傲，而不是什么估值、风险、和轮次。
第三个我要分享的失败故事，是一个“可以自欺”的错误。
什么叫可以自欺的错误呢？就是我们投到了在一个颠覆性行业里最早成立的公司，我们可以说是这个行业的先驱，但不幸我们也投到了先烈，而且在先烈成仁的过程中，我们还坚守阵地，与创业者一起壮烈牺牲了（满场笑声）。回头看，我们也有严重的错误。
我说的是汽车分享行业。
真格基金没有投资到滴滴打车。为什么？因为我们在2012年初就看好共享出行，上半年就投资了摇摇招车，那时滴滴还没有成立。当时我兴奋得要命，我经常在我们办公室门口，看见有人在焦灼地等车，问你要打车吗，我来帮你摇一摇（满场笑爆）！人家以为我是神经病。
但我在使用摇摇的时候，确实体验很不好，互动性比较差，常常我自己也不知道怎么回事。但后来我看到滴滴崛起很久，我都没有用过滴滴。因为我为自己投资的项目深感骄傲，坚决支持，我已经投资了摇摇，还要滴滴干嘛？我们帮摇摇团队做了好多工作，政府关系，寻找团队，推荐用户，但这一切都不能抵挡住滴滴的崛起。我现在手机里还装着摇摇，但这个美丽的梦怎么也摇不回来了。这是一个特别悲伤的故事。
我常常说，创业者不能用一次成败论英雄，对投资人也一样。所以，摇摇的故事，用励志的话来说，我至少为之奋斗过，梦想过，和创业者一起为此付出了心血，死而无憾（笑声）！
但投资人只看结果，不看过程。作为一个机构投资人，回报是唯一的成败标志。回报不好，说别的都没用。但是说实话，就摇摇这个项目，我依然可以自欺，因为毕竟我们是这个赛道里的第一辆车，只不过后来翻车了。而且创业者依然是我们热爱的创业者，他现在已经在做着其他有意义的事情。
但这件事情值得我们总结，值得真格基金反思。面对类似情况，我们应该怎么办？
我遇到很多投资人，越投越痛苦，哪怕他其实做得很不错。为什么呢？因为投资是一个没有终点的奋斗。你在这里做的越多越知道，这里机会太多，项目太多，但每一个项目又都是一个风险。投了，你可能血本无归，不投，你可能错失良机。所以你必将纠结，必将会错过。
作为一个投资人，你可能一生都会在这方面左右为难，举步维艰。这就需要投资人进行反思、总结、提升，最后找到你的投资哲学。找到你坚信的哲学以后，是死是活你都要坚守你的哲学。这样，才有可能找到一条出奇制胜的成功投资之路。
>>>> 两个差点错失的独角兽
我为什么会犯这些的错误，以及我们能够从这些错误里学到什么？稍后我会跟大家聊聊我们的总结。不过在总结之前，我要先讲一下几个好的投资故事，展现一点真格基金的光明面。我不能只讲错误，讲完了大家就不投我们了（笑声）。
真格基金有几个差点错失、但是最终抓住了的独角兽，其中一个是找钢网。
找钢网2011年的年底来找我们，他们要800万投资，三、四千万估值，但是我只想给他600万，王东说好吧，晚上再接着聊吧。结果当天晚上王东约了险峰华兴的陈科屹吃饭了，一见面科屹就“Duang”敲定给他900万。幸亏我是科屹的LP，科屹敲定后来找我，说徐老师，我们一人投资一半吧。所以找钢网其实是科屹雄才大略，贪婪无耻地先抢下来了（大笑），再仁慈地让我们投资了一半。
现在这家公司，去年融资估值是65亿人民币，我想现在怎么也值100亿了。我们当初投的区区几百万，现在投资账面价值几亿。
第二个差点错失的独角兽是依图科技。朱珑、林晨曦两个创始人2013年上半年来到我家里，我从下午3点钟跟他们聊到深夜一点钟，用完下午茶吃晚饭，吃完晚饭吃夜宵，到了凌晨又到我们楼下酒吧泡了一个小时，最后睡在我家！吃我的睡我的，还要跟我砍价，当时都崩溃了（场内大笑）。
聊到深夜的时候，我说好吧，我给你们200万美金20%，这在当时，其实是一个天价了。我以为他们会感动得拥抱我。但是他们居然说，200万美金16%！我听了恨死他们了（满场大笑）。就为这个估值我们纠缠了一个多月。我曾经专程早上6点钟飞上海，跟他们聊了一天，晚上6点钟再飞回来。我们就这么认真的去争取这个机会。最终他们咬死100万美元8%，幸运的是我还是投进去了。现在依图科技已经成为国内人工智能最重要的公司之一，在国家各个重要方面，发挥着他们的作用。想起来我感到无限自豪和欣慰。
>>>> 五年回望
找钢和依图，都是我在第一次见面就决定投资，给出offer的项目。虽然为估值问题有些惊险，但核心还是我们对于自己不懂的项目，依然能够快速大胆地做决策。俗话说，艺高人胆大。
那么，真格基金投资艺术在哪里？我们的决策依据是什么？
一直以来，真格基金投资的灵魂核心，不是数据和模式分析，不是同业竞争对比。我们只做一件事情，投人。但“想说爱你不容易”，要坚守投人的原则，真的非常难。
我们开投资会议，天天有人说这个模式不错，这个数据不错，这个技术挺好，有同行在抢这个项目啊，他们已经有好几个TS啦……这些都会造成我们偏离投资的核心原则，即投人到核心原则。柔宇科技当时的产品虽然看起来一般，但从投人的角度来看，这6个人世界顶级的科学家、工程师，当代中国最优秀的科学创业者，他们把生命和职业生涯献给柔宇科技，光是他们几个人的机会成本，就是几百万美金一年。他们敢冒这个险，我们为什么不敢？这就是我做判断的依据，我投资决策的支点。
很多企业，包括柔宇科技，在发展过程中，总有人说风险大，不可能。问题是，天使投资人投的就是大风险，赌的就是不可能。优秀的投资人就是在别人说不可能的时候，你能够看到可能。这就是伟大的投资人和平庸的投资人之间的区别。从这个角度来讲，如果我们真格要想继续投到好项目的话，一定要坚持我们自己的信仰，看到优秀的人，就和他们一起做梦，别的都不管（满场掌声）。
投资人并不是各个领域的专家，你只不过手上有钱而已。投资人要把对梦对判断，交给你认同的优秀的创业者去做。
坚守投人哲学，是我们的第一点反思。
第二，投人哲学也要拓展。
去年年初我提出了一个口号叫做“From A To A” -- From Angle to A Round，从天使轮到A轮。错过了美图秀秀、柔宇科技，一部分原因是我们纠结于估值，觉得我们应该只投天使轮。天使轮，投资人是在黑暗中战斗，你所投资的项目只是在创业者的脑子里、计划里、电脑里、BP里，找到最好项目的难度非常大。而A轮时，创业者的项目已经在市场上打仗了。从发现投资的角度，等于你从黎明前的黑暗，到了太阳升起以后，投资人能更清晰地看到一些成果和趋势，成功的几率会高很多。
有人说，到A轮不就贵了吗？但好的公司有无数倍的发展空间。所以我在真格基金提出一个口号：不看贵，只看倍！多贵不重要，重要的是看有多少倍成长空间。我们今年投了很多估值几千万美元之间的项目，我们放进去一两百万元美元，虽然点数很少，但毕竟这些项目的风险已经大大减少，成功了，依然会有足够的回报。
第三个反思是投人哲学需要拓宽。
刚才讲了错过滴滴这个让人痛心疾首、但依然“可以自欺” 的错误。但我们不能再自欺：我们是在投资，不是在创业培训，虽然我们的培训很多，但依然我们是在做投资。
假设说一个项目不行，我们就要用竞争对手逼迫我们的创业者。把他们逼疯，让他们疯狂学习，疯狂赶超（满场掌声）。如果经过全部的努力依然赶超不了，这辆赛车仍然不可避免地要滞后——那作为负责任的投资人，我们就应该盯着快速前行的整个车队，抓住下一辆赛车。
在这里我们的投资哲学是什么？项目做得好，就是创业者好。我们应该不断去追求这些最好的创业者，哪怕我们已经投资了竞品项目。
帮助创业者，是真格的职责。但帮助创业者，还是为了基金的回报。Peter Thiel在从零到一这本书里说，千万不要在不好的项目上花太多时间。但我在许多“不好”的项目上还是花了很多时间。我对此非常骄傲。只是我同时还应该更加积极地去跟踪市场上更好的项目。那些发展迅速、有可能竞争胜出的项目，即使我们在天使轮没有机会投到，我有责任在pre A或A轮时关注他们。
真格基金2011年建立之时是3000万美元，现在我们管理着6亿美元、四期八只基金，投了400多个项目。我们投资这么多项目，并非是要依靠概率投出独角兽来。实际上每一个项目投下去，我都认为又一个独角兽又诞生了！虽然第二天醒来，我往往会后怕得要死（满场大笑）。
这是天使投资永远的一种状态，你会永远在创业者航船的颠簸中跟着晕船。但是我们在这种遗憾和痛苦中，依然越来越快乐地前行。因为，我们相信今天中国的创业者，我们相信今天中国的创业环境，我们也相信中国创业的未来（满场掌声）。
我们要做的就是持续不断地、更加精准地找到优秀的年轻人，大胆的投资他们，为未来的中国商业领袖背书，也是为中国伟大的创业时代讴歌。这就是我们过去现在和未来一直做的事，也希望我今天分享的投资经验对格隆汇的朋友们有所启发。
