【金工】哪些股票将迎来高股息？——预期股息率动态点评20241220（祁嫣然）

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如何准确测算预期股息率？

股息率的构成一共分为三部分，分别为分红率、净利润和股票市值。其预测难度由高到低为：市值>净利润>分红率。

净利润的影响因素主要包括企业经营状况、外部市场环境等，使用量化的方式对业绩进行预测的难度较高，因此我们结合分析师一致预期数据进行辅助预测。

分红率主要与企业当年的经营情况、行业以及所属生命周期等因素有关，具备较高的预测性。我们在此部分构造了完备的预测框架。

对于市值来说，我们不进行预测，而是通过预期分红率和预期净利润来构建预期股息率指标，该指标可以理解为：未来高派息的股票以当前价格购买的性价比。

我们将是否分红与分红多少两个环节拆分。首先研究分不分红的问题，对大概率不进行分红的股票予以剔除。第二部分是在经过剔除后的股票池内解决分红多少的问题，具体拆解成股利政策的预测和年度净利润的预测。

最新一期预期股息率较高股票特征

我们统计了最新一期（2024年11月29日，下同）预期股息率最高的50只和100只股票。从行业特征来看，前50只股票中，煤炭、机械、基础化工、家电、轻工制造行业预期高股息率股票数量较多；前100只股票中，银行、煤炭、纺织服装、基础化工行业预期高股息率股票数量较多。

具体到个股来看石英股份（股息率为15.86%，本段下文仅以数值简化表示）、立霸股份（15.80%）、荣安地产（13.06%）、中远海控（10.96%）和潞安环能（10.85%）预期股息率排名靠前。

最新一期预期股息率相对去年同期变动情况

我们统计了最新一期预期股息率相对去年（2023年，会计年度）的增减情况，并分别统计了预期股息率大幅增加的前100只股票和预期股息率大幅减少的前100只股票的情况。

从行业特征来看，最新一期预期股息率大幅增加的前100只股票中，机械、基础化工、医药、电力及公用事业行业股票数量较多；最新一期预期股息率大幅减少的前100只股票中，机械、电力设备及新能源、轻工制造、基础化工行业股票数量较多。

具体到个股来看，石英股份、莱克电气、远兴能源、中远海控和彩虹股份预期股息率增加较多，相对去年股息率变动+6.92、+5.39、+4.69、+4.64和+4.36个百分点；华洋赛车、冰川网络、沃华医药、天罡股份和汇隆活塞预期股息率减少较多，相对去年股息率变动-6.45、-6.35、-5.19、-5.12和-5.05个百分点。

风险分析： 报告结果均基于模型预测，预测模型存在失效的可能；企业分红政策存在变化的可能；对于业绩不稳定企业，预测结果存在较大偏差的可能。