超级鹰派

书接上回，上周六时我有提到“5月份美国通胀超预期的可能性很低” “本次议息会议核心的关注点是美联储对于未来利率中枢、美国经济增速、美国通胀等问题的看法”，详见上周的文章： 暗潮汹涌

从实际公布的数据看，美国5月的通胀数据几乎可以称得上是全面低于预期，比4月份更加确认了通胀降温的趋势。

考虑到去年三季度，全球主要商品的价格都处于高位，在基数效应下，未来三个月美国通胀压力大概率会继续减轻，但仍不可掉以轻心，需要继续做好跟踪观察。

美国CPI数据和美联储的决议都是在周三发布，在走弱通胀数据的衬托下，美联储的表态则显得超级鹰派，以至于在记者会上有人问鲍威尔，本次的投票有没有考虑5月份的CPI数据。

3月份时，美联储预期今年底利率是4.6%，今年会降息三次，明年底的利率是3.9%，明年继续降息3次，美国未来的长期利率中枢是2.6%；而本次的会议则预计今年底的利率是5.1%，今年只降息一次，明年底的利率上升到4.1%，美国未来的长期利率中枢上升到2.8% 。

同步上调的还有美联储对未来两年通胀和失业率的预期，3月份时美联储预期美国失业率明年是4.1%，2026年是4.0%，长期是4.1%，而现在美联储则预测美国失业率明年是4.2%，2026年是4.1%，长期是4.2% 。3月份时美联储预期美国核心PCE通胀今年是2.6%，明年是2.2%，而现在美联储则预测美国核心PCE通胀今年是2.8%，明年是2.3% 。

虽然我持有较多的超长期美债仓位，但我旗帜鲜明地支持美联储保持超级鹰派的立场，只有这样才能一举击溃通胀，避免通胀在未来多次反复，我甚至觉得，美联储早就应该这么做了，去年12月份的时候就不应该过早表现鸽派立场。