站得越高摔得越惨 太古地产上海奢侈品销售依旧惨淡 广州加剧恶化

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2024年11月8日：太古地产(1972.HK)周四盘后公布前三季度内地和香港市场业务表现，集团旗下多间商场的销售数据显示，三季度奢侈品市场依旧惨淡，内地市场的上海表现最差，而香港市场旅游旺区同样更为负面。 

此前LVMH SE(MC.PA)路威酩轩、Kering SA(KER.PA)开云以及Hermes SA(RMS.PA)爱马仕均公布了中国市场加剧恶化的三季度业绩。多个奢侈品巨头也表示会缩减或者暂停在中国市场的投资，包括开店和营销活动。 

前三季度，太古地产香港太古广场购物商场销售下跌13.7%，较上半年13.1%的跌幅加深60个基点；上海兴业太古汇商场销售跌幅20.7%，较上半年19.6%的跌幅恶化110个基点，而广州太古汇跌幅11.2%，较上半年9.4%的跌幅恶化180个基点。 

不过公司较新的物业上海前滩太古里商场销售前三季度仅有0.1%的跌幅，唯同样较上半年0.2%的增幅有所恶化。 

上海标志性高端购物商场恒隆广场中期业绩显示，上半年该商场销售下滑23%。太古地产北京两个物业跌幅稍好，三里屯太古里前三季度销售跌幅2.1%，甚至较上半年3.5%的跌幅有所改善，颐堤港跌幅6.2%，虽然较上半年3.8%加剧恶化，但仍好于广州和上海两间主要物业。 

三里屯太古里目前正在进行大范围结构调整，包括Louis Vuitton路易威登、Dior迪奥等门店都尚未开业，令可比较基数相对较小。广州和上海主要高端购物中心今年的跌幅，主要因广州市场在疫情期间表现最为强劲，而上海则是中国奢侈品规模最大的城市，部分品牌该城市的销售占到中国内地市场的三分之一。 

北上广三大一线城市的整体消费亦基本符合以上规律，上海规模最大，因此跌幅最大；广州规模最小，但表现最为坚挺；北京表现剧中。

Brunello Cucinelli SpA集团创始人Brunello Cucinelli此前在谈论多间奢侈品公司和品牌在中国市场的暴跌时表示，中国目前作为一个与全球高度互联的市场，对于奢侈品来说在这个市场如果爬得越高意味着会摔得越惨。

三个一线城市统计局数据显示，前9个月，上海社会消费品零售总额13,313.82亿元同比下滑3.4%，北京社会消费品零售总额10,306.3亿元同比下降1.6%，广州社会消费品零售总额8,275.82亿元，同比增长0.1%，是唯一表现正面的。 

与消费数据大相径庭的是，广州前三季度GD增长垫底，只有1.75%，远落后于上海和北京4.15%和5.48%。太古地产在另一奢侈品销售持续强劲的城市成都表现同样低迷，前三季度跌幅16.9%，但较上半年17.2%有所好转，也是太古地产内地高端购物商场中比较罕见在三季度有所改善的市场。