专栏名称: 油粕面
油粕面是一个非营利的微信公众平台,专注于油、粕信息分析,搭建信息交流平台,提供有价值的市场信息。
目录
相关文章推荐
漳视新闻  ·  漳州首个“AI中医”,正式上岗! ·  2 天前  
甘肃经济日报  ·  微信上线新功能!长长长长长长长长长长,10倍长 ·  3 天前  
甘肃经济日报  ·  微信上线新功能!长长长长长长长长长长,10倍长 ·  3 天前  
51好读  ›  专栏  ›  油粕面

谁触发了美豆的暴跌模式?

油粕面  · 公众号  ·  · 2017-05-31 12:00

正文

文 | 研大头 对冲研投

正当国内部分投资者喊着要抄底大豆和豆粕之际,面对周五美豆的走势估计后脊梁会冒出冷汗。

5月25日美洲时段的夜盘,美黄豆07合约期货价格最低跌至925.5,美豆粕07合约期货价格最低跌至301.3,国内市场投资者惊呼,这行情看来又是要被套牢的节奏。

近期市场节奏趋于混乱,投资者刚经历原油价格暴涨暴跌之后,联动全球大宗商品集体跳水,美豆、玉米品种更是脸色变青,给本就题材和热点匮乏的市场带来绵绵寒意。 随着全球粮食生产和供需结构的进一步清晰,供应充足而需求乏力的大趋势始终主导着市场节奏。

短期看,除了原油的联动效应,农产品也难以找出更好的题材,各个品种的行情发展似乎有点不温不火。随着时间悄悄进入6月,小麦将完成收获、大豆、玉米进入用水节点,国内玉米加工企业玉米库存见底,棕榈生产复苏,美豆进入生长期,农产品市场是否又将面临新的变化?结合当下的一些资料,在此对其进行进一步的分析。

厄尔尼诺现象即将结束 棕榈油产量逐步恢复

2017年,厄尔尼诺现象将成为过去时,起始于2015年的全球厄尔尼诺爆发,给农产品,包括大宗商品在内的生产带来了很大影响。农产品中,不仅东南亚棕榈油出现大幅减产,同时还消耗了不小的库存水平。事实也证明,即便到目前,马来西亚棕榈油的月度产量仍未能恢复到优良时期,可见厄尔尼诺的影响力之大。

不过, 6月份往后,厄尔尼诺现象可能不会再触及农产品行情的敏感点 。从澳大利亚气象局5月下旬给出的模型来看,赤道太平洋水温的发展,恐怕将引导恩索模型在2018年前保持厄尔尼诺中性的态势。而这已是澳大利亚气象局连续第三次公布出的中性模型预测。

对于气候的变化,中华粮网分析师孙开源认为,虽然气候的变化时常反复,从概率上说,厄尔尼诺并非为零,只是从时间上来看,厄尔尼诺的形成和发展需要长时间的积累,而 2017年显然不会再给厄尔尼诺更多机会。在这样的前提下,东南亚棕榈产量必然还将延续逐步恢复的路线。

虽然满血还需要时间,但趋势不变。而且5月份以来,东南亚地区,包括泰国这一重要的糖料产区,其整体的降水形势还是非常不错的。马来和印尼大部分地区30天总降水量水平比常年多两成左右,未来棕榈的产量可期。

此外,近几年,印尼也在大刀阔斧的搞棕榈产业建设,频繁地“毁林殖棕”现象背后,是大片大片的棕榈树规模化种植,虽然一定时期内,树龄水平还不足以有效提振棕榈产量的总供给,但未来东南亚棕榈的产量趋势自然不难判断。5月22日美国小麦期货上涨近1%,触及两周高点,美麦成熟收割期的多雨天气和需求成为价格上涨的推动因素。

另外,中国小麦产区的天气风险指数也同样偏高,连阴雨、病虫害、干热风及倒伏增加了新麦产量前景的不确定性,对国内小麦价格形成支撑。预计6月份,中美新麦均将进入大面积收获阶段,天气状况将成为决定新季小麦品质和产量的关键因素,并将在一定程度上影响下半年的市场行情走向。

从全球范围看,分析师表示,2017年造成全球天气异常的厄尔尼诺以及拉尼娜现象暂时消失,上半年中性天气模式下出现极端异常气候可能性较小,全球小麦生产年景仍属正常。据美国农业部在5月份供需报告中预计2017/18年度全球小麦总产量预计为7.378亿吨,这将是历史次高纪录,全球小麦供需基本面依然利空,将继续制约麦价的上涨空间。







请到「今天看啥」查看全文