距离2017年行情的结束，还剩下不到10个交易日，2018新的一年就要到来了！最近，邢者一直在思考，2018年的行情应该如何理解和操作。今天，把我的思路拿出来给大家分享一下。
2018年，有几个关键词：“缩量”、“流动性枯竭”、“钱荒”、“MSCI”、“沪伦通”、“更趋严的监管”、“新三板转板”以及还有我认为最重要的——“金融去杠杆”。
把这几个关键词搞清楚，能把它们之间的脉络和关联梳理明白，那么，你的2018年就不会亏钱了，如果还想不被市场“平均化”，就要看你的悟性了。
当大家看到这些关键词时，就应该明白，2018年的行情一定会很艰难！
如果把2017年叫做“保命行情”的话，关于2018，我只能叫它——保本行情。什么是保命行情？你在2017年亏损个20%都是很正常的，不必郁闷和自责，即使亏了这么多，也能跑赢市场80%的投资者，你能保住这条命，不伤筋动骨已是万幸。到了2018年呢？你首先要保住本金，以这个奋斗目标为前提，到了年底，假如还能幸运赚个20%+，也将会成为市场中的佼佼者了。
可见，2018的赚钱效应，也不会好到哪里去，但要比2017稍好一点点。为啥比2017好一点点？如果你在今年的行情里巨亏，明年竟然赚钱了，请记住，不是后期行情变好了，而是经过2017年的磨难和历练，你应该总结到了教训，那种固化的炒股思维要改变了，交易模式也要转型了，只有做到这些，才能坦然、从容地面对2018行情的大势和方向。
上文提到这些关键词，我挑重点的来说，先谈一下大家最应该重视的——金融去杠杆。
有人会说：“金融去杠杆并不是啥新鲜事了！”是的，早在2016年，去杠杆就开始被提及和应用，国家的目的就是让资金开始“脱虚向实”。在今年，特别是19大之后，我们看到国家对金融去杠杆有着前所未有的信心和定力。在2018中央经济会议上，三大攻坚战中的第一条就是防范化解重大风险，要使宏观杠杆率得到有效控制，也就是把去杠杆放在经济工作的首位。可见，2018，这个金融政策还会延续和加强下去，未来，伴随着各种细分政策的出台，去杠杆的效应会逐步显现。
既然是去杠杆，那么对金融各个行业都会受其影响，包括银行、债市、股市，对于股市来讲，用一句言简意赅的定义就是：金融去杠杆将导致利率上行，加剧风险偏好下行，从历史上金融去杠杆的时期回顾一下，很多行业、板块都难以独善其身，这就为2018年全年的行情定下了一个总基调。
从2017年12月底的情况来看，明年持续资金紧张的情况已经确定。首先，从经济大环境来看，全球经济目前已经进入了加息周期，伴随着美元购买力的提升，资金大量向美国市场回流，也将加剧我国艰难的资金局面。这也是明年最大的问题——钱荒
这里有一组数据和一个政策，一个数据就是：11月份，十年期国债的收益率两度站上4%，而在早前6月份，一年期和十年期国债收益率甚至出现“倒挂”，从历史数据来看，这个现象只在2013年“钱荒”期间出现过。
另外一个政策就是，在11月中旬，“史上最严资管新规”让资金更加紧绷了。这个政策目的就是为了打破资管的“刚性兑付”，一旦暴力除掉这个刚性兑付的利器，投资观念不够成熟的投资者难以接受自负盈亏的常态。大量的资金从市场抽回的现象可能要伴随这个政策而造成资金流失。本来破掉刚性兑付后，本是一件有利益于金融行业的良策，可以预期，会展现出另外一片中国金融的天空。但是，这个转型过程不会那么容易，起码明年初这种阵痛将会在市场上持续发酵。
2017年，可以说是，股民们最怨恨和愤怒的一年，大家都觉得监管层对二级市场的政策太苛刻，这种趋严的监管，很多股民都不适应。国家政策从来都是不以人的意志来转移的，现在换谁座ZJH一把手那把椅子，监管都是一视同仁的。
作为股民，你只能学会适应和顺从，你可以随时转身离开，毕竟炒股并不是大多数股民的主业，然而，你如果是金融从业人士，你想离开，却不是一件容易的事，从业人士会发现，这一系列对二级市场的监管政策，在他们的行业面前，简直是小巫见大巫啦，今年的陆续出台的各种监管政策对金融机构来说，简直是革了他们的命一般。而这一切的一切，都是围绕“金融去杠杆”的国家意志来做。
大家已经在11月份感受到了市场的连续缩量和流动性枯竭带来的压抑，我认为这种现象，只是刚刚开始，一些死股，单日成交不足百万的股票将会在2018年出现。而这种股票大多数都是袖珍盘，总市值在50亿之下，业绩不突出，没有行业地位的中小创。
关于小票，必然会说到题材、次新、中小创。
题材股的炒作，大家都懂的，是游资和短炒资金赋予的。它本身是没有“灵魂”的。中国股市自开市以来，题材股一直是高手的赚钱机器，韭菜的绞肉机。也正因为市场有了题材股，即使市场再怎么熊，行情再怎么弱，有一小挫股票的流动性溢价是充沛的，不说远的年份，就说2016年，在12个月份里面，每个月份都有一只翻倍的妖股，然而，到了2017，伴随着妖股彻底销声匿迹后，随之而来的是一系列大棒监管。
从目前态势来看，后续严厉的监管就是一种常态，这也强迫市场最活跃的资金陆续离开，它们的前面只有两条路，要么转型，要么继续撞南墙，被股市消灭。
这也是未来题材股的命运，小票可以当日涨停，但没有了持续性，这就是非常尴尬的一件事啦，如果连续涨停会受监管和打压，小票没有了高频的换手，也就没有击鼓传花的动力，慢慢地，市场就会将这种炒作形式淡忘了。。。
说起袖珍盘和中小创，必会联想到次新股。就拿现在的次新举例，春秋电子两个板就开了，动态PE也只是37倍，年初的十几个一字板的次新比比皆是，中签收益从4万多元也降到了1万多，不要以为板数少，就可以偷鸡，随着中签的收益降低，打新资金会慢慢抽离，从而会引发市值配售的申购资金在撤退，造成了恶性循环，明年，次新刚上市1个多月，破发的现象就会出现，这可不是危言耸听。
对于次新股，核心观点就是两个字——远离，做到不闻、不问、不关心。2018年，如果你不做次新股，起码亏大钱的概率就降低了很多。
而关于中小创与蓝筹大白马，谁才是明年的主流，很多专业机构早在12月的策略报告就开始争论了。
邢者说说自己的理解吧，说之前，我先给大家讲一个老段子。这个段子很老了，比我九岁的女儿年龄还要大，讲述了营业部门口的报摊，有一个卖报纸的老太太，她不懂股票，她判断能否进场的指标就是观察营业部的繁华和冷清程度，当交易大厅人烟稀少时，她就满仓买股，当交易大厅人满为患时，她就清仓卖股。听起来，这种洗脑段子蛮有道理的，不过，在2018年以后，必将失灵和无效。
未来的投资，必须改变固有思维模式，没有流动性和业绩驱动的上市公司，即使它的价格很低了，在底部趴着，长期不涨，你指望买入它，等着牛市来临大涨，这可能是空欢喜一场，即使非局部牛市真的来临，也轮不到它来涨。因为，以后大幅上涨的股票，一定是那些真正自身利润能够持续成长的公司，而且在行业的地位里，它必须是龙头属性。也就是：业绩驱动+行业标杆，两者双管齐下，缺一不可。
有的人会纳闷了，即使我买的不是龙头，那它也会在龙头后面跟风上涨啊，这里我要重点说一下，在A股市场，很久之前就有“板块效应”的炒作传统，不过，今年已经看不到了，属于同一个行业的股票，也只有极少数的个股在上行，君不见同属于化学原料的鲁西化工和鲁北化工的极端分化走势吗？
由于近期行情太差，邢者有时间，把700多只创业板的个股按照技术面向好，基本面优异，这两个条件进行了一轮粗放式筛选，能入法眼的创业板优质标的不超过50只。这只是粗放式筛选哦，而真正属于上文提到的双管齐下，估计标的又会缩减一半。
那么，回过头再看，蓝筹大白马总共的标的也就百十只，在蓝筹和创业板里找心仪标的，选哪个成功率更高，不言而喻了。
至于谁是2018年的主流？我还是坚持之前的判断，今天再做一下观点细化：
2018年行情关键要把握三点，首先是“一个核心”：有热点的持续性炒作必须紧跟政策面，17年年初的一带一路，雄安新区，年中的周期股，年末的半导体都有一个共同点，就是服务国家战略，在强势政府的背景下，未来投资偏离这个核心很难赚大钱。
其次，是“一个转换”，以6月MSCI落地为关键时间节点，上半年老蓝筹、创业板蓝筹、白马股依然有机会，但因为存量资金博弈的原因，中小创的行情要有起色，也要等到下半年。
最后一点， “优胜劣汰”。未来 ”局部牛”会成为行情的常态，对于中小创而言，分化会比较厉害，部分中小创里极少数的优质票（涵盖率在5%），成为成长性代表的新龙头，更多的大部分靠讲故事来延续生命力的个股会沦落为死股（涵盖率10%），被市场抛弃，最后，剩下中小创里的垃圾票（涵盖率85%）偶尔会有个波段式拉升，但股价的重心始终抬不上去。
未来，很多上市公司的高管瞅着现行的股价，再回顾这2015年那波普涨牛市创造出的历史新高，只能哀股兴叹——妈的，世道真的变了！
