【华创金工周报】量能不足，趋势不明朗，后市注意风险(20191111-20191115）

华创金工 · 公众号 · · 2019-11-17 20:38

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量能不足，趋势不明朗，后市注意风险

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本周观点

上周我们认为量能不足，短期震荡向上，中期仍需注意风险，最终本周上证综指周线下跌 2.46%，表现弱于预期。领涨中信一级行业为：电子元器件、食品饮料、医药、传媒、银行。其中电子元器件、医药为推荐行业。

从最近市场的表现来看，量能示弱，价量共振模型几乎无任何宽基和一级行业看多。从趋势加速度，鱼和熊掌模型的表现来看，除电子元器件、食品饮料两个行业，几乎无任何宽基和一级行业看多。

11 月份下半旬的做多胜率却只有 30%。本周北上资金净流入 17.9 亿元，北上资金流入趋缓。

经过计算：本周 HCVIX 上涨，目前最新值为 15.54。

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 86.05%，相较于上周减少 65 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 60.13%，相较于上周减少 66 个 bps。股票型先行者基金总仓位为 85.64%，相较于上周减少 67 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 48.07%，相较于上周减少 55 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

上证指数本周依旧未能脱离 2891~3026 窄幅震荡的区域，但是上冲力量已经明显不足。所以，从趋势加速度模型、日历效应、及其量能的表现来看，量能不足，趋势不明朗，后市并不乐观，需注意风险。

下周推荐行业为：医药、电子元器件、家电、银行、石油石化。

择时系统HCTiming

恐慌指数 HCVIX

我们根据中证指数有限公司上证 50ETF 波动率指数(中国波指 iVIX)算法（目前已经暂停发布），发布了 HCVIX，与已发布 iVIX 相关系数达到 99.2%。

经过计算：本周 HCVIX 上涨，目前最新值为 15.54。

仓位角度HCPOS

本周股票型基金（股票型基金与偏股混合型基金，下同）总仓位为 86.05%，相较于上周减少 65 个 bps，混合型基金（灵活配置型基金与平衡型基金，下同）总仓位为 60.13%，相较于上周减少 66 个 bps。

股票型先行者基金总仓位为 85.64%，相较于上周减少 67 个 bps，混合型先行者基金总仓位为 48.07%，相较于上周减少 55 个 bps（先行者基金定义详见《评价基金行业轮动能力的新指标》）。

目前股票型基金重仓的前五个行业为：医药（17.87 %）、电子元器件（11.04%）、食品饮料（8.65%）、银行（5.95%）、交通运输（3.98%）；仓位超低配前五个行业为：医药（11.72%）、电子元器件（7.79%）、食品饮料（2.88%）、餐饮旅游（2.31%）、农林牧渔（2.00%）。

混合型基金重仓的前五个行业为：医药（10.02%）、电子元器件（7.73%）、银行（5.99%）、食品饮料（5.62%）、家电（2.99%）；仓位超低配前五个行业为：医药（5.73%）、电子元器件（4.19%）、餐饮旅游（1.83%）、家电（1.67%）、食品饮料（1.59%）。

从超低配近两年分位数来看：股票型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为交通运输、医药、电子元器件、轻工制造、石油石化；混合型基金目前相较于历史，超配仓位近两年分位数最大的行业为：医药、轻工制造、交通运输、电子元器件、石油石化。

下周推荐行业为：医药、电子元器件、家电、银行、石油石化。

形态角度HCGraph

一、形态识别系列本周组合表现一览

双底形态：本周双底形态组合上涨-3.3%，同期上证综指涨幅-2.46%，本周组合相对上证综指跑赢-0.84 个百分点。2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 9.94%，上涨综指累计涨幅 15.94%，跑赢上涨综指指数-5.99 个百分点。

杯柄形态：本周杯柄形态组合上涨-2.58%，同期上证综指涨幅-2.46%，本周组合相对上证综指跑赢-0.12 个百分点。2019 年 1 月 1 日至今，组合累计上涨 14.32%，上涨综指累计涨幅 15.94%，跑赢上涨综指指数-1.62 个百分点。

二、双底形态本周表现

上周实现双底形态突破的 1 只个股中，有 0 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-2.68。

三、杯柄形态本周表现

上周实现杯柄形态突破的 10 只个股中，有 5 个跑赢上证综指，相对上证综指上周平均超额收益-1.53%

四、本周实现突破的个股

下周观点

11 月份下半旬的做多胜率却只有 30%。本周北上资金净流入 17.9 亿元，北上资金流入趋缓。

经过计算：本周 HCVIX 上涨，目前最新值为 15.54。

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