铅笔道
作
者 | 海有梦
近日，深圳杀出一个超级隐形冠军：问止中医，向香港交易所发起IPO冲刺。
问止中医是一家AI+医疗的中医医疗服务公司，是目前中国内地最大的AI+中医医疗服务提供商之一。此次IPO若顺利，将成为人工智能中医第一股”。截至 2024 年 9 月 30 日，它旗下的精一书院，是全球累计注册人数最多（22万）的中医社区，品牌影响力大。
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问止中医自主研发了“中医大脑”系统，结合AI与中医临床知识图谱，为患者提供精准的中医诊断和治疗方案。
其核心业务涵盖中医医疗服务、中医生活产品以及中医大脑订阅服务，主要产品涵盖线上平台、线下诊所提供的中医咨询、处方、治疗及随访服务，并自营煎药中心提供高品质煎药服务。
1、中医医疗服务：这是公司收入占比最高的业务，如中医咨询、诊断、治疗及随访服务，收入占比超过89%。
2、中医生活产品：包括可食用草药粉、草本个护产品以及线上录播课程等，满足用户日常养生和学习中医的需求，收入占比约6%。
3、中医大脑订阅服务：为医疗机构和中医师提供人工智能辅助诊疗系统的订阅服务，收入占比约4.6%。
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问止中医科技成立于2018年，由崔祥瑞先生和林大栋博士等联合创立。同年公司推出第一版中医大脑。
2019 年，问止中医健康成立，开办首家线下实体诊所；2021 年取得互联网医牌照，创立精一书院；2022 年推出问止轻养品牌；2023 年中医大脑在三甲医院通过临床一致性研究；2024 年，公司在多方面取得成果，如获得政府资助、入选多项认定等。
在发展过程中，2018-2024年间，公司先后完成多轮融资，投资者包括 ParmaWay、蓝驰创投、真格基金、聚利基金及 LCV Pioneer Fund等。
问止中医所在的行业是：中医医疗赛道。
1982年，国务院决定对全国的中医药资源进行系统收集和整理，强调对民间单方、秘方、独特疗法及古籍医书的搜集、整理与研究。90年代初，卫生工作方针调整为“中西医并重”，国家中医药管理局启动“中医适宜技术”推广计划。
21世纪初至2010年代，各地开展大规模民间中医药资源普查，规范捐献、收集和整理工作。多学科交叉研究使中医舌诊、面诊、脉诊等开始与现代科技紧密结合。
直到2010-2020年，行业发展速度加快。国务院发布《中医药发展战略规划纲要（2016—2030 年）》之后，中医医疗机构数目不断增加，2019-2022 年，我国中医药医疗机构数目从6.58万个增加至 8.03万个。中医医疗服务市场规模也逐年增长，2021年我国中医医疗服务行业呈明显复苏态势，市场规模达 6063亿元，同比增长 16.62%。
2020 年代至今，中医与人工智能技术的融合不断加深，如一些中医智能辅助诊断系统、智能中药调配系统等开始应用于临床。
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据灼识咨询报告，2023年中国内地中医医疗服务市场规模约为9606亿元人民币，预计到2028年将达到17134亿元人民币，年复合增长率为12.3%。这一增长主要源自人口老龄化、健康意识提升以及政策支持等因素。
目前，中国内地人工智能赋能的中医医疗服务市场高度分散，前五大参与者仅占5.4%的市场份额。问止中医科技在2023年按人工智能赋能收入计，是中国内地最大的人工智能赋能中医医疗服务提供商，市场份额为1.5%。
在2022-2024 年期间，问止中医科技呈现出收入和净利润快速增长的态势。2022 年公司收入为 6216.9 万元，净利润为-1.54亿元（；2023 年公司收入增长至 1.89亿元，净利润为-1.94亿元，不过经调整净利润（非香港财务报告准则计量）为 4303万元；2024年截至9月30日，公司收入达到 1.73亿元，经调整净利润（非香港财务报告准则计量）为 4950.7 万元 。
问止中医科技的主要竞争对手包括公立中医院、私立中医诊所以及其他人工智能赋能的中医服务提供商。与竞品相比，问止中医科技的优势之一在于其自主研发的中医大脑系统，能够提供标准化、智能化的中医诊疗服务。
随着人工智能技术的不断发展和应用，中医行业将迎来更多创新机会。未来，中医服务将更加智能化、标准化，能够更好地满足患者对高效、精准医疗服务的需求。
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