美股周五盘中接续周四的暴跌，最终止跌，收长下影。
中芯国际可能中招。
嘴炮托市，金三胖的监管二把手纷纷出来发话“牛短熊长正在消失”、“引导理财，保险等各类中长期资金进入资本市场”。
这些信息合起来看，可多可空，也许值一个低开？
……
上周五，A股半导体板块逆市大涨，其中
第三代半导体
相关个股涨幅居前。
第三代半导体是啥？
-
第一代主要是指
元素半导体材料
，如硅（Si）、锗（Ge）等
-
第二代主要是指
化合物半导体材料
，如砷化镓（GaAs）、锑化铟（InSb）等
-
第三代半导体材料主要以碳化硅（SiC）、氮化镓（GaN）、氧化锌（ZnO）、硒化锌（ZnSe）、金刚石、氮化铝（AlN）为代表的
宽禁带半导体材料
相对于传统的硅材料，第三代半导体以宽禁带半导体原料为主，更适合制造耐高温、耐高压、耐大电流的
高频大功率器件
。
报道援引
不具名的知情人士
消息称，北京正准备在到2025年的5年之内，对“第三代半导体”提供广泛支持。
对此，我的态度已表达在昨天留言区：
绝非我瞧不起题材，而是超出了我的能力圈，我宁可守拙。
10月wǔ中全会之前，有关“十四五”规划的各部委剧透或各种“知情人士消息”会反复出现，相关题材的此起彼伏是可以预见的。
正如2015年股灾后，8～11月市场也是在迎接十三五规划的氛围当中活跃了一波。
对面大选临近，各种打压甩锅黑天鹅也打不死A股，这是底气之一。
短中线这是游资做题材的盛宴，我则选择
背靠业绩抱紧成长
，或者
做复苏预期
，这是A股中长期的底气。
业绩高增成长股
，视参与点位估值，可对应移动25/8纪律（详见
8月4日文章
）
复苏预期股
，原则以固定25/8纪律为主，三季报Q3业绩高增则考虑转移动25/8
我选择的线路，已经很难再迎7月的爆发行情，但中线辅以纪律的赢面仍高，没有盯盘要求。
所以选择和我站一起的朋友，也请放宽心，摆正预期，不需为了每天这个那个跳大神去动凡心，也不需为每天2、3个点的波动去烦心。
毕竟如果看我文章，逻辑帮你掰开揉碎，仍见着业绩股一次次回踩不敢入场的朋友，用这样的决断力去做题材股，恐怕只是送人头而已。
……
A股轮胎上市公司共8家（按代码排列）：
可以看到大家都很专情，没有乱七八糟的其他业务，挺好。
看估值能够立马辨识出三家鬣狗：
双星、佳通、通用
，其中双星最近一年亏损；看市值能够辨识出三家高富帅：
玲珑、三角、赛轮
，行业的强弱分化较大。
再看盈利能力，ROE赛轮优于三角，老二老三扳扳位：
看一致预估增速（2020～2022年），可以看到券商也就覆盖前三，其他公司不受关注，赛轮较被看好。
三鬣狗当中，佳通20Q2是营收盈利双降，双星通用居然营收增长还可以，而且都不是基数过低的问题。
为何双星会亏损这么厉害？这是一个异常点。
山东是轮胎第一大省，而
青岛双星
又是山东轮胎行业唯一一家国有主板上市公司，不过产能低端，近年竞争力下降厉害，2018年靠着搬迁补助3亿和土地收储1亿和其他各种非主业贡献，才覆盖掉了主业的4.99亿亏损，2019年非主业税前利润2.52亿，也无法覆盖主业扩大至5.86亿的亏损。
五年累计自由现金流为-57.2亿，远高于同期累计归母净利润0.2亿（不计2019年的巨亏，也只有2.9亿）
2020年中报，双星的速动资产/流动有息负债只有94%，远低于前几天留言区提示短期偿债风险的
天顺风能
的134%，更别提后者的应收款大多数是国家电网，质量远好于双星。
自己不行就要找白衣骑士来搭救，双星混改拟引入三家公司，两家青岛本地国资占小头，大头属于启迪控股，但它旗下上市平台（三个名称是启迪开头的+中文在线）都不咋地。
以投资而言，双星是要直接PASS掉的。
三位高富帅当中，三角的盈利增长较好，不过大家的营收增长都不咋地，增速最高的是贵州轮胎，扣非同比翻两倍、营收同增16.5%拔了头筹，原因昨天也分析过：
大家的营收增长都比较不温不火，这要从轮胎的下游用途分布来理解。
轮胎按用途分为
乘用车轮胎
和
商用车轮胎
，乘用车轮胎(Passenger tire，简写
PCR
)包括我们日常乘坐的轿车、SUV轮胎。
商用车轮胎包括卡客车轮胎(Truck and bus tire，简写
TBR
)、非道路轮胎(Off the road，简写OTR)，OTR包括工程机械轮胎、农用机械轮胎、飞机轮胎等特种用途轮胎。
2018年全球轮胎消费量约18亿条，其中PCR约15.8亿条，商用车轮胎2.2亿条，商用车轮胎里面以TBR为主，OTR仅是个细分市场。
全钢胎一般都配置在载重较大的车型，全钢TBR很常见，也有特殊的比如轻卡胎，一般为半钢，也有部分全钢。
一般而言，轿车胎都是半钢子午胎，还应用在皮卡车，商务车等车型。
轮胎按结构分为斜交轮胎和子午线轮胎。
轮胎在一个多世纪前诞生之初是斜交结构，半个多世纪前米其林发明子午线结构。
我国在2000年以后不断引进子午线轮胎技术，提高轮胎子午化率，从2013年的90%提高到2018年的94%。
目前轮胎子午化在我国已经接近完成，斜交轮胎将会退出市场。
从下表可以看到8家上市公司的全半钢胎产量市场份额（2018年数据）：
产量而言，
玲珑事实上是国内全钢胎龙头
，在半钢胎则排第二
，仅次于中策。
中策尚未上市，当前正要被三家A股公司杭叉集团、巨星科技、彤程新材通过平台收购（去年6月首次发布草案），前两者通过中策海潮各持有11.44%，彤程通过上海彤中持有10.16%
佳通、赛轮在半钢胎仅次于玲珑，分列老三老四，若考虑到佳通是一家新加坡公司，则
赛轮是国内半钢胎老三
。
做为市值老二的三角轮胎，全半钢的产量都是排第七，仅略领先于双星，但毛利率前者25%，后者只有9%，高低端分野一目了然，它们的业务结构都更侧重全钢。
以全钢为主的三家胎企，按份额排就是风神、贵州、通用。
我们知道国内商用车上半年的景气不错，全钢多的胎企，应该会更受益，不过营收数据并不支持这个直觉判断，那问题就出在出口业务。
我国胎企出口比重大，所以它们的业绩表现和成长空间，更多取决于全球轮胎需求。
2013年到2018年，我国汽车轮胎产量从5.3亿条增长到6.5亿条，这期间出口轮胎从4.4亿条增长到4.9亿条。
随着轮胎行业面临的贸易制裁增多，出口量徘徊，国内消费量增长。
可以从数据看出，我国的轮胎产量远大于轮胎的消费量，这是因为中国具备制造优势，成为了全球轮胎产业的重要生产基地。
